Комиссия 12B-1

Комиссия 12B-1 — это тип комиссии взаимного фонда, с которой могут столкнуться инвесторы. Эти комиссии названы в честь положения Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, который был изменен в 1980 году с включением Раздела 12(b), Подраздела 1. Этот раздел позволяет взаимным фондам использовать активы фонда для покрытия расходов, связанных с распределением и услугами акционерам. По сути, комиссия 12B-1 является годовой комиссией за маркетинг или распределение взаимного фонда.

Структура и назначение комиссий 12B-1

Комиссия 12B-1 часто делится на две части: комиссию за распределение и комиссию за обслуживание. Общая комиссия может составлять до 1% чистых активов фонда в год, при этом комиссия за распределение обычно ограничена 0,75%, а комиссия за обслуживание — 0,25%.

Комиссия за распределение

Комиссия за распределение используется для оплаты деятельности и услуг, связанных с распределением акций фонда. Эта деятельность может включать:

Эта комиссия по сути предназначена для привлечения большего числа инвесторов в фонд, тем самым увеличивая активы фонда и потенциально распределяя расходы на больший пул активов.

Комиссия за обслуживание

Комиссия за обслуживание, с другой стороны, используется для вознаграждения брокеров и других финансовых специалистов за предоставление постоянных услуг акционерам. Эти услуги могут включать:

Вместе эти комиссии направлены на повышение профиля фонда на рынке и обеспечение того, чтобы акционеры получали качественное обслуживание.

Обоснование и критика

Обоснование

Сторонники комиссий 12B-1 утверждают, что они могут помочь взаимным фондам расти, финансируя маркетинговую и распределительную деятельность, необходимую для привлечения новых инвесторов. Теоретически, по мере роста фонда его структура затрат улучшается благодаря экономии от масштаба, что может принести пользу существующим акционерам. Комиссии также могут помочь обеспечить, чтобы акционеры получали адекватное обслуживание.

Критика

Критики, однако, утверждают, что комиссии 12B-1 могут быть чрезмерными и иногда искажаются или плохо раскрываются. Они также ставят под сомнение эффективность этих комиссий в фактическом содействии росту фонда. Критики отмечают, что комиссии в первую очередь выгодны брокерам и финансовым консультантам, а не акционерам взаимного фонда.

Регулирующие органы, такие как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), тщательно изучили эти комиссии, и были призывы к большей прозрачности и даже отмене этих комиссий в определенных обстоятельствах.

Регулятивные аспекты и требования к раскрытию

Регулятивный надзор

SEC контролирует использование комиссий 12B-1 и требует, чтобы взаимные фонды четко раскрывали их в своих проспектах. Совет директоров фонда, особенно независимые директора, должны ежегодно пересматривать и утверждать план 12B-1. Они обязаны обеспечивать разумность комиссий и их первоочередную выгоду инвесторам.

Раскрытие в проспекте

Прозрачное раскрытие является обязательным. Взаимные фонды должны указывать сумму комиссий 12B-1 в своих проспектах и годовых отчетах. Кроме того, общий коэффициент расходов, который включает комиссии 12B-1, административные сборы и другие расходы, должен быть раскрыт, чтобы предоставить инвесторам полную картину того, что они платят.

Классы акций

Различные взаимные фонды могут иметь различные классы акций (например, Класс A, Класс B и Класс C), которые влекут за собой различные структуры комиссий. Например:

Понимание этих различий жизненно важно для инвесторов, чтобы принимать обоснованные решения.

Примеры компаний, использующих комиссии 12B-1

Несколько известных компаний взаимных фондов включают комиссии 12B-1 как часть своей структуры расходов. Некоторые из этих компаний включают:

Примечание: Vanguard Group заметно известна тем, что НЕ взимает комиссии 12B-1 со своих фондов, так как компания была основана на принципе недорогого инвестирования.

Эти компании четко описывают свои структуры комиссий, включая комиссии 12B-1, в проспектах фондов и годовых отчетах.

Альтернативы комиссиям 12B-1

Учитывая критику, окружающую комиссии 12B-1, некоторые взаимные фонды начали отказываться от этих сборов. Альтернативы включают фонды без комиссий и фонды прямой покупки.

Фонды без комиссий

Фонды без комиссий не взимают комиссии 12B-1. Они становятся все более популярными, так как предлагают прозрачную структуру комиссий. Однако эти фонды все еще должны покрывать расходы на маркетинг и распределение, часто достигаемые с помощью других средств, таких как прямой маркетинг и онлайн-платформы.

Финансовые консультанты, работающие только за вознаграждение

Некоторые инвесторы предпочитают работать с финансовыми консультантами, работающими только за вознаграждение, которые взимают фиксированную плату или почасовую ставку вместо получения комиссионных через комиссии 12B-1. Эта модель обеспечивает, что вознаграждение консультанта напрямую связано с консультационными услугами, которые они предоставляют, а не с продажей конкретных продуктов.

Заключение

Комиссия 12B-1 является значительным аспектом индустрии взаимных фондов, предоставляя механизм для фондов для покрытия расходов на маркетинг и распределение. Хотя эти комиссии могут помочь фондам расти и предоставлять услуги акционерам, они также подвергались критике за потенциальные конфликты интересов и отсутствие прозрачности. Регулятивный надзор и четкое раскрытие имеют решающее значение для обеспечения того, чтобы эти комиссии служили наилучшим интересам инвесторов.

Понимание комиссий 12B-1 помогает инвесторам принимать более обоснованные решения, способствуя лучшим инвестиционным стратегиям, адаптированным к их финансовым целям.