План 12b-1

План 12b-1, предусмотренный Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, позволяет взаимным фондам взимать с пайщиков плату за расходы на дистрибуцию и маркетинг. Названные по разделу закона, эти сборы предназначены для покрытия затрат на рекламу, продвижение и продажу паёв взаимного фонда, включая вознаграждение брокеров и других продавцов, которым инвесторы доверяют в вопросах советов и рекомендаций. Хотя в некоторых случаях такие сборы могут быть полезны, они остаются спорным элементом управления взаимными фондами из-за их влияния на доходность инвесторов.

Происхождение и регуляторные рамки

План был введен Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) в 1980 году, когда взаимные фонды находились на ранней стадии развития. Введение сборов 12b-1 должно было обеспечить дополнительную выручку и, по замыслу, помочь фондам расти и получать лучшие результаты благодаря эффекту масштаба. Правило разрешило взаимным фондам списывать расходы на дистрибуцию напрямую из активов фонда.

Виды сборов 12b-1

Сборы за дистрибуцию

Сборы за дистрибуцию, часто разговорно называемые «сборами 12b-1», покрывают расходы на маркетинг и продажу паёв фонда. Эти сборы могут использоваться для рассылок, рекламы и выплаты комиссий брокерам, продающим фонд новым инвесторам.

Сборы за обслуживание

Сборы за обслуживание используются для компенсации брокерам или другим организациям за текущие услуги пайщикам фонда. Это включает ответы на запросы и предоставление информации инвесторам.

Структура сборов

Сборы 12b-1 обычно взимаются как процент от активов фонда, и SEC ограничивает их 1% от средних чистых активов фонда в год. Эти сборы дополнительно разбиваются на:

Классы паёв и сборы 12b-1

Многие взаимные фонды предлагают разные классы паёв, каждый со своей структурой комиссий:

Критика и споры

Основная критика сборов 12b-1 заключается в том, что они часто не приводят к росту доходности инвесторов. Критики утверждают, что эти сборы фактически снижают чистую доходность и в основном идут на пользу управляющим фондами и брокерам. Различные исследования показывают, что фонды с высокими сборами 12b-1 не обязательно показывают лучшие результаты, чем фонды с низкими или нулевыми сборами 12b-1.

Альтернативы сборам 12b-1

Фонды без нагрузки

Взаимные фонды без нагрузки не взимают сборы 12b-1. Такие фонды обычно имеют более низкие расходы и могут быть привлекательным вариантом для инвесторов, ориентированных на низкие комиссии.

Гонорары консультантов

Некоторые инвесторы предпочитают работать с финансовыми консультантами, которые берут фиксированную плату, а не комиссию, тем самым избегая потенциальных конфликтов интересов.

Регуляторные реформы

Из-за споров вокруг сборов 12b-1 SEC рассматривала различные реформы. В 2010 году она предложила существенные изменения структуры сборов 12b-1, хотя на момент последних обновлений правило существенно не изменилось.

Заключение

План 12b-1 остается важным элементом структуры комиссий взаимных фондов, обладая как потенциальными преимуществами, так и недостатками. Инвесторам следует учитывать эти сборы при выборе фонда и оценивать, оправдывают ли преимущества их стоимость. Осведомленность означает внимательное изучение этих и других комиссий, чтобы принимать решения, соответствующие финансовым целям.

Чтобы получить больше информации о взаимных фондах и их комиссиях, инвесторы могут посетить сайты крупных управляющих компаний, таких как Vanguard и Fidelity.