2-летний Казначейский Вексель

2-летний казначейский вексель (T-Bill) представляет собой краткосрочную или среднесрочную государственную долговую ценную бумагу, выпущенную Министерством финансов США. Он считается одной из самых безопасных инвестиций благодаря поддержке полным доверием и кредитом правительства США. Казначейские векселя являются популярными инструментами среди различных инвесторов, включая физических лиц, пенсионные фонды и финансовые учреждения, благодаря их относительной безопасности и ликвидности.

В отличие от казначейских облигаций или казначейских нот, казначейские векселя не предлагают периодических процентных выплат, что является ключевой характеристикой, отличающей их от других государственных ценных бумаг. Вместо этого они продаются со скидкой к их номинальной стоимости и погашаются по номиналу, при этом разница представляет собой доход инвестора. Срок действия векселя в два года также делает его менее подверженным процентному риску по сравнению с долгосрочными облигациями, что делает его привлекательным выбором для тех, кто хочет сбалансировать риск и доходность.

Характеристики 2-летних казначейских векселей

Срок погашения и доходность

2-летние казначейские векселя погашаются ровно через два года с даты их выпуска. Основное различие между 2-летними казначейскими векселями и другими краткосрочными векселями, такими как 3-месячные или 6-месячные векселя, заключается в их периоде погашения. Этот более длительный срок обычно означает более высокую доходность по сравнению с краткосрочными векселями, хотя она все еще ниже, чем у долгосрочных ценных бумаг, отражая относительный риск и временные предпочтения инвесторов.

Эмиссия и аукционный процесс

Эмиссия казначейских векселей проводится через процесс конкурентных торгов на казначейских аукционах. Существует два типа заявок:

Аукционный процесс гарантирует, что цена и доходность казначейских векселей определяются рынком, способствуя эффективности и прозрачности.

Ценообразование 2-летних казначейских векселей

Цена 2-летнего казначейского векселя рассчитывается на основе его доходности. Формула для расчета цены векселя может быть приблизительно представлена следующим методом:

[ \text{Цена} = \frac{\text{Номинальная стоимость}}{(1 + \text{Доходность})^{Период}} ]

Где период — это доля года до погашения (в данном случае 2 года). Казначейские векселя продаются со скидкой, что означает, что цена покупки меньше номинальной стоимости, а инвестор получает номинальную стоимость при погашении.

Процентные ставки

Политика процентных ставок, устанавливаемая Федеральной резервной системой, и экономические условия сильно влияют на доходность 2-летних казначейских векселей. Во времена экономической неопределенности или высокой инфляции доходность обычно выше для компенсации повышенного риска. Напротив, в периоды экономической стабильности доходность обычно ниже.

Сравнение с другими инвестиционными инструментами

Казначейские векселя против корпоративных облигаций

2-летние казначейские векселя, как и другие казначейские ценные бумаги, часто сравнивают с корпоративными облигациями. Корпоративные облигации, в отличие от казначейских векселей, предлагают периодические процентные выплаты (купоны) и подвержены кредитному риску, который представляет собой риск дефолта корпорации-эмитента. Казначейские векселя не несут кредитного риска, при условии, что правительство поддерживает свою кредитоспособность. Однако корпоративные облигации часто предлагают более высокую доходность в качестве компенсации за дополнительный риск.

Казначейские векселя против казначейских нот и облигаций

Хотя казначейские векселя являются краткосрочными ценными бумагами, казначейские ноты и облигации являются долгосрочными и выплачивают периодические проценты. Казначейские ноты обычно имеют сроки погашения от 2 до 10 лет, в то время как казначейские облигации имеют сроки погашения от 20 до 30 лет. Таким образом, казначейские ноты и облигации более подвержены процентному риску, когда изменения процентных ставок могут значительно повлиять на их рыночную цену.

Казначейские векселя против сберегательных счетов и депозитных сертификатов

Сберегательные счета и депозитные сертификаты в банках аналогичны казначейским векселям с точки зрения безопасности, поскольку они застрахованы Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC) до определенного лимита. Однако казначейские векселя, как правило, предлагают более конкурентоспособную доходность, особенно в условиях низких процентных ставок.

Казначейские векселя в портфеле

2-летние казначейские векселя играют важную роль в диверсифицированном инвестиционном портфеле. Их сила заключается в обеспечении стабильности и ликвидности. Во время рыночных спадов стоимость казначейских векселей обычно остается стабильной или может даже увеличиться, обеспечивая хеджирование против более волатильных активов, таких как акции. Кроме того, они предлагают предсказуемую доходность, что может быть полезно для планирования денежных потоков и управления другими финансовыми обязательствами.

Как купить 2-летние казначейские векселя

Первичный рынок

Инвесторы могут приобрести 2-летние казначейские векселя напрямую в Казначействе США, используя платформу TreasuryDirect. Эта платформа позволяет напрямую приобретать новые эмитированные казначейские векселя во время их аукциона. Пользователям необходимо создать учетную запись, предоставив идентификацию через номер социального страхования или идентификационный номер работодателя.

Вторичный рынок

Казначейские векселя также можно приобрести на вторичном рынке через финансовые учреждения, брокеров или дилеров. Вторичный рынок позволяет инвесторам покупать и продавать казначейские векселя по рыночным ценам и доходности, обеспечивая дополнительную ликвидность и гибкость. Однако покупка на вторичном рынке может повлечь брокерские комиссии, и цена может колебаться в зависимости от рыночных условий.

Налоговые соображения

Доход, полученный от казначейских векселей, облагается федеральным подоходным налогом, но освобождается от налогов штата и местных налогов. Это налоговое преимущество делает казначейские векселя особенно привлекательными для инвесторов в штатах с высокими налогами. Скидка, по которой продаются казначейские векселя, и сумма, полученная при погашении, представляют собой заработанные проценты и отражаются как налогооблагаемый доход.

Риски

Процентный риск

Хотя 2-летние казначейские векселя менее подвержены процентному риску по сравнению с долгосрочными ценными бумагами, они не полностью застрахованы от него. Увеличение процентных ставок снизит текущую рыночную стоимость казначейских векселей, если их необходимо продать до погашения. Напротив, снижение процентных ставок увеличит их стоимость.

Инфляционный риск

Инфляция снижает покупательную способность доходов с фиксированным доходом, включая доходы от казначейских векселей. Хотя основная сумма и процентные выплаты гарантированы в номинальном выражении, их реальная стоимость может быть меньше, если инфляция значительно увеличится в течение периода владения.

Риск реинвестирования

По окончании срока погашения инвесторы сталкиваются с риском невозможности реинвестировать основную сумму по аналогично выгодной доходности. Это особенно актуально в условиях снижения процентных ставок.

Заключение

2-летние казначейские векселя являются надежным и безопасным инвестиционным инструментом, подходящим для инвесторов, ищущих стабильность и предсказуемую доходность. Их характеристики делают их привлекательными как для частных, так и для институциональных инвесторов. Понимание их характеристик, рисков и преимуществ, а также того, как они сравниваются с другими инвестиционными вариантами, необходимо для принятия обоснованных финансовых решений.