Правило 4 дней

«Правило 4 дней», также известное как правило «Pattern Day Trader (PDT)», — это регламент, установленный Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA) в США. Он предписывает, что трейдер, совершающий более трех внутридневных сделок в течение скользящего пятдневного периода, классифицируется как Pattern Day Trader. Эта классификация существенно влияет на счет трейдера, главным образом на требования по марже и минимальному собственному капиталу.

Определение и значение

Что такое внутридневная сделка?

Внутридневная сделка — это любая сделка, при которой ценная бумага покупается и продается (или продается в шорт и затем выкупается) в течение одного торгового дня. Это определение охватывает разные типы ценных бумаг: акции, опционы и ETF (биржевые фонды).

Суть правила 4 дней

Правило 4 дней относится к отслеживанию количества внутридневных сделок в пределах последовательных пяти торговых дней. Согласно FINRA:

если трейдер совершает четыре или более внутридневных сделок за пять торговых дней, он считается Pattern Day Trader;
Pattern Day Trader должен поддерживать минимальный собственный капитал в $25,000 на торговом счете;
этот капитал должен быть в наличных или соответствующих ценных бумагах и находиться на счете до начала внутридневной торговли.

Регуляторные предпосылки

Правило PDT было введено в рамках более широких усилий по обеспечению того, чтобы инвесторы, ведущие частую торговлю, имели достаточный капитал для покрытия связанных рисков. Хотя правило предназначено для защиты розничных инвесторов от маржин-коллов и финансовых проблем, оно также влияет на индивидуальные торговые стратегии и алгоритмы.

Последствия для алгоритмической торговли

Требования к капиталу

Для алгоритмических трейдеров правило 4 дней означает необходимость большего стартового капитала. При использовании алгоритмов для внутридневной торговли счет должен соответствовать требованию $25,000, иначе возможны маржин-коллы или ограничения.

Корректировки стратегий

Алгоритмические стратегии должны учитывать ограничения классификации Pattern Day Trader. Распространенные подходы:

Ограничение количества внутридневных сделок: программно ограничить их до трех или меньше за пять дней.
Использование более крупных счетов: обеспечить соблюдение требования $25,000 для большей гибкости.
Переход на свинг-трейдинг: фокус на сделках, удерживаемых более одного дня, чтобы избегать быстрых внутридневных операций.

Контроль и последствия

FINRA строго контролирует соблюдение правила 4 дней. Брокеры обязаны отслеживать и сообщать о внутридневной торговле. Нарушения могут приводить к:

Ограничениям торговой активности: счета без минимального капитала могут быть ограничены только закрывающими сделками.
Приостановке счета: повторные нарушения могут привести к временному или постоянному запрету на внутридневную торговлю у некоторых брокеров.

Брокеры и инструменты

Различные брокеры предоставляют инструменты для соблюдения правила 4 дней. Примеры:

Interactive Brokers: инструменты мониторинга в реальном времени и уведомления о статусе PDT.
E*TRADE: образовательные ресурсы и торговые платформы, отслеживающие внутридневные сделки.
Charles Schwab (ранее TD Ameritrade, приобретена в сентябре 2023): панели трейдера и контроль соблюдения правил FINRA.
Robinhood: отслеживание PDT в мобильных и веб-приложениях.

Заключение

Правило 4 дней, или правило Pattern Day Trader, — ключевой элемент регуляторной базы финансовых рынков США. Оно подчеркивает важность достаточной капитализации и управления рисками для частых трейдеров. Для алгоритмических трейдеров соблюдение этих требований требует корректировки стратегий и тщательного мониторинга торговли. Цель правила — укрепить целостность рынка и защитить розничных инвесторов от чрезмерных рисков, обеспечив более справедливую торговую среду.