Аннуализированная волатильность

Аннуализированная волатильность — это стандартизированная мера изменчивости цены, выраженная в годовой ставке. Она позволяет сравнивать волатильность, измеренную с различными частотами выборки, на общей шкале.

Расчёт

  1. Вычислите стандартное отклонение доходности за выбранный период.
  2. Умножьте на квадратный корень из количества периодов в году.

Например, если дневная волатильность составляет sigma_d, аннуализированная волатильность: Аннуализированная волатильность = sigma_d * sqrt(252)

Реализованная против подразумеваемой

Интерпретация

Более высокая аннуализированная волатильность подразумевает большие ожидаемые колебания цен. Она широко используется в управлении рисками, определении размера позиции и ценообразовании опционов.

Практические соображения

Оценка зависит от окна выборки и определения доходности. Волатильность не является постоянной, поэтому аннуализированные значения могут быстро меняться при изменении рыночных условий.

Детали вычисления

Вычисляйте метрику на согласованных интервалах выборки. Если входные данные используют цены, решите, использовать ли цены закрытия, типичные или средние цены. Если входные данные используют доходности, документируйте тип доходности и используются ли логарифмические или простые доходности.

При аннуализации метрики используйте согласованный подсчёт периодов, такой как 252 для торговых дней. Результат должен быть сопоставим между инструментами только в том случае, если используются одинаковые соглашения.

Интерпретация

Метрики предоставляют сводку поведения, а не полное распределение. Высокие значения могут указывать на возможность или риск в зависимости от контекста. Полезно сравнивать текущее значение с его собственной историей, а не полагаться на фиксированный порог.

Применения

Метрики поддерживают определение размера позиции, лимиты рисков и оценку производительности. Они также помогают идентифицировать изменения режима, когда метрика выходит за пределы своего нормального диапазона.

Объединение метрики с индикаторами тренда или ликвидности может уменьшить ложные сигналы.

Ловушки и проблемы с данными

Распространённые ловушки включают использование данных с пропусками, смешивание скорректированных и нескорректированных цен или использование слишком короткого окна. Для слабо торгуемых активов метрика может быть искажена выбросами.

Примерный сценарий

Рассмотрим ликвидный инструмент со стабильными спредами и средней волатильностью. Реализация на основе правил может быть протестирована на многолетней выборке, а затем на внеотборочном периоде. Цель — проверить, что поведение аннуализированной волатильности последовательно в различных режимах и что преимущество не зависит от узкого набора условий.

Контрольный список реализации

Операционные заметки

Определения и соглашения должны быть согласованными между наборами данных и площадками. Небольшая разница в полях данных или границах сессий может изменить результаты, особенно для краткосрочных стратегий. Документируйте входные данные и допущения, чтобы результаты могли быть воспроизведены.

Если концепция зависит от правил биржи или поведения брокера, подтвердите эти правила для конкретной площадки. Операционные детали часто объясняют, почему сделка вела себя иначе, чем ожидалось.

Стрессовые сценарии

Во время скачков волатильности ликвидность может испариться, и могут появиться ценовые разрывы. В этих условиях индикаторы могут запаздывать, типы ордеров могут работать неправильно, а спреды могут резко расширяться.

Стресс-тестирование концепции на фоне быстрых рынков, слабой ликвидности и внезапных новостей помогает выявить скрытые риски. Если стратегия работает только в спокойных условиях, размер и тайминг должны отражать это.

Советы по документации

Ведите короткий контрольный список правил, параметров и точек принятия решений. Записывайте, как концепция используется в живой торговле, и сравнивайте с допущениями бэктеста. Это делает будущее усовершенствование легче и уменьшает дрейф в исполнении.

Распространённые вопросы

Трейдеры часто спрашивают, насколько чувствительны результаты к выбору параметров, как концепция ведёт себя в различных режимах и масштабируется ли она с размером. Ответ на эти вопросы рано улучшает надёжность и предотвращает переподгонку.

Контрольный список