Кредитование под залог активов

Кредитование под залог активов (ABL) — это тип финансирования, при котором компания использует свои активы в качестве обеспечения для получения кредита. Эта форма кредитования особенно полезна для компаний, которые могут не иметь сильных кредитных рейтингов, но обладают ценными активами. Активы, используемые в ABL, могут включать дебиторскую задолженность, запасы, оборудование и недвижимость. Кредитование под залог активов обычно используется для предоставления оборотного капитала, поддержки роста, содействия поглощениям и рефинансирования существующего долга. Ниже мы подробно рассмотрим различные аспекты кредитования под залог активов, от его структуры и механизмов до преимуществ, рисков и заметных примеров.

Механизмы кредитования под залог активов

Обеспечение

В кредитовании под залог активов основным компонентом является обеспечение — активы, которые поддерживают кредит. Эти активы служат основным источником погашения, если заёмщик объявит дефолт. Обычные типы обеспечения включают:

• Дебиторская задолженность: Неоплаченные счета, причитающиеся компании от её клиентов.
• Запасы: Товары, которые хранятся для продажи или в производстве.
• Оборудование: Машины, транспортные средства или другие физические товары, используемые в операциях.
• Недвижимость: Собственность, принадлежащая компании.

Структура кредита

Структура кредита под залог активов может варьироваться в зависимости от типа и стоимости обеспечения, финансового здоровья заёмщика и аппетита кредитора к риску. В общем случае структура состоит из:

• Возобновляемая кредитная линия: Похоже на кредитную карту, где компания занимает, погашает и перезанимает до определённого лимита.
• Срочный кредит: Единовременная сумма, предоставленная авансом, которую заёмщик погашает в течение заранее определённого периода.

Оценка и коэффициенты аванса

Кредиторы оценивают стоимость обеспечения для определения суммы кредита. Этот процесс оценки включает:

• Оценки: Независимые оценки стоимости активов.
• Коэффициенты аванса: Процент от оценённой стоимости актива, который кредитор готов авансировать. Обычно коэффициенты аванса варьируются от 50% до 90% от стоимости обеспечения.

Мониторинг и ковенанты

Для управления своим риском кредиторы часто накладывают строгие требования к мониторингу и ковенанты, такие как:

• Периодические аудиты: Регулярные проверки для обеспечения стоимости и состояния обеспечения.
• Финансовые ковенанты: Требования для заёмщика поддерживать определённые финансовые коэффициенты, такие как соотношение долга к капиталу или коэффициенты покрытия процентов.

Преимущества кредитования под залог активов

Увеличенная заёмная способность

Компании часто могут занять больше через кредитование под залог активов, чем через необеспеченные кредиты, благодаря обеспечению, поддерживающему кредит.

Гибкость

ABL предоставляет компаниям гибкие варианты финансирования, такие как возобновляемые кредитные линии, которые могут соответствовать их потребностям в денежных потоках.

Скорость и доступность

Для компаний с ценными активами, но менее совершенным кредитом, кредитование под залог активов может предложить более быстрый доступ к капиталу по сравнению с традиционными кредитами.

Использование простаивающих активов

Используя свои существующие активы, компании могут разблокировать иначе простаивающий капитал и направить его на продуктивное использование.

Риски и вызовы

Стоимость

Кредиты под залог активов могут быть более дорогими из-за более высоких процентных ставок и комиссий, связанных с мониторингом и оценками.

Риск дефолта

Если заёмщик объявляет дефолт, кредитор изымет и ликвидирует обеспечение, что может нарушить операции бизнеса.

Сложность

Процессы оценки и мониторинга могут быть сложными и трудоёмкими, требуя подробных записей и регулярных взаимодействий с кредитором.

Рыночные риски

Стоимость обеспечения может колебаться из-за рыночных условий, что может повлиять на заёмную способность.

Примеры использования и кейсы

Малые и средние предприятия (МСП)

МСП часто используют кредитование под залог активов для финансирования роста, управления денежным потоком или инвестирования в новые возможности. Например, производственная компания может использовать своё оборудование и запасы для получения кредита на расширение производственных мощностей.

Крупные корпорации

Крупные корпорации могут использовать кредитование под залог активов для существенных потребностей в финансировании, таких как поглощения или крупномасштабные проекты. Примером может служить крупная розничная сеть, использующая свой обширный портфель недвижимости для получения многомиллионного кредита на международную экспансию.

Ситуации оздоровления

Компании, проходящие через реструктуризацию или усилия по оздоровлению, могут использовать кредитование под залог активов для стабилизации своих финансов и перезапуска операций. Например, проблемная компания может использовать свою дебиторскую задолженность для получения оборотного капитала и реализации своего плана оздоровления.

Крупные игроки

Несколько финансовых институтов специализируются на кредитовании под залог активов, предлагая адаптированные решения для бизнеса всех размеров. Заметные примеры включают:

• Wells Fargo Capital Finance: Wells Fargo
• CIT Group: CIT Group
• PNC Business Credit: PNC Bank
• JPMorgan Chase: J.P. Morgan

Регуляторные соображения

Кредитование под залог активов подлежит различным регулированиям, которые зависят от юрисдикции. В Соединённых Штатах, например, регулирования включают:

• Единый коммерческий кодекс (UCC): Управляет коммерческими транзакциями и совершенствованием обеспечительных интересов в обеспечении.
• Закон Додда-Франка: Накладывает конкретные требования на практики кредитования и финансовые раскрытия.

Будущие тенденции

Интеграция технологий

Интеграция технологий в кредитование под залог активов трансформирует отрасль. Инновации, такие как блокчейн, искусственный интеллект (ИИ) и аналитика больших данных, повышают точность оценки активов, упрощают мониторинг и улучшают управление рисками.

Устойчивое финансирование

Наблюдается растущий интерес к включению критериев экологических, социальных и управленческих (ESG) в практики кредитования под залог активов. Кредиторы всё чаще учитывают устойчивость обеспечения и операций заёмщика при структурировании кредитов.

Глобальная экспансия

Поскольку предприятия работают в более взаимосвязанной глобальной экономике, кредитование под залог активов расширяется за пределы традиционных рынков. Эта экспансия предлагает новые возможности и вызовы в управлении трансграничным обеспечением и соблюдении разнообразных регуляторных рамок.

Заключение

Кредитование под залог активов — это универсальный и ценный вариант финансирования для предприятий всех размеров и этапов. Используя свои активы, компании могут получить доступ к критически важному капиталу для подпитки роста, управления денежным потоком и навигации по финансовым вызовам. Хотя существуют присущие риски и сложности, преимущества кредитования под залог активов делают его важным инструментом в арсенале корпоративных финансов. С достижениями в технологии и фокусом на устойчивости будущее кредитования под залог активов выглядит многообещающим, предлагая ещё более инновационные и адаптированные решения для предприятий по всему миру.