Черный вторник

Черный вторник относится к одному из самых заметных крахов фондового рынка в истории США, который произошел 29 октября 1929 года. Его часто считают отправной точкой Великой депрессии, периода серьезного экономического спада, который длился на протяжении 1930-х годов. События «Черного вторника» ознаменовали драматический конец «ревущих двадцатых», эпохи, характеризующейся экономическим процветанием и спекулятивными инвестициями.

Контекст и предыстория

Ревущие двадцатые

1920-е годы в США, известные как «ревущие двадцатые», были временем быстрого промышленного роста, технологических инноваций и экономического роста. Фондовый рынок отразил это процветание, пережив беспрецедентный рост. Многие простые американцы стали участвовать в торговле акциями, часто вкладывая деньги, которые они взяли в долг, под залог — практика, которая позволяла им покупать акции на небольшой процент собственных денег, а остальная часть финансировалась за счет кредита.

Спекулятивный пузырь

Это спекулятивное безумие привело к неустойчивому пузырю. Цены на акции взлетели намного выше их фактической стоимости, что было вызвано иррациональным изобилием и спекулятивной торговой практикой. К концу 1920-х годов различные экономические показатели, такие как темпы производства и заработная плата, начали проявлять признаки скрытой слабости, но эти предупреждения в значительной степени игнорировались населением, опьяненным кажущейся бесконечной траекторией роста цен на акции.

Крах 1929 года

Прелюдия: Черный четверг (24 октября 1929 г.)

Фактически снижение началось 24 октября 1929 года, в день, известный как «Черный четверг», когда рынок начал проявлять признаки колебаний. В этот день рынок потерял 11% своей стоимости на открытии торгов. Ведущие банкиры и финансисты пытались стабилизировать рынок, скупая крупные пакеты акций, временно остановив падение.

Черный понедельник (28 октября 1929 г.)

Несмотря на усилия по стабилизации рынка, давление продаж сохранялось, и 28 октября рынок снова резко упал. Этот день стал известен как «Черный понедельник». Промышленный индекс Dow Jones упал на 13%.

Черный вторник (29 октября 1929 г.)

Самый знаменательный и разрушительный день наступил 29 октября 1929 г. — Черный вторник. Фондовый рынок понес рекордные потери: промышленный индекс Доу-Джонса упал еще на 12%. Всего было продано 16 миллионов акций, беспрецедентный по тем временам объем, что указывает на массовые распродажи. Огромный объем продаж и резкое падение цен на акции уничтожили многих инвесторов, в том числе тех, кто занимал деньги для инвестирования в рынок.

Непосредственные последствия

Последствия «Черного вторника» были немедленными и катастрофическими. Инвесторы, купившие акции с маржой, пострадали сильнее всего, поскольку столкнулись с маржинальными требованиями (требованиями о дополнительном капитале для покрытия убытков). Многие из них не смогли удовлетворить эти требования, что привело к принудительной ликвидации и дальнейшему снижению цен на акции. Банковский сектор также сильно пострадал, поскольку банки вложили значительные средства в рынок и предоставили обширные кредиты покупателям акций.

Влияние на общество

Крах фондового рынка имел далеко идущие последствия, выходящие за рамки самого рынка. Это подорвало доверие как потребителей, так и бизнеса, что привело к резкому сокращению расходов и инвестиций. Этот спад экономической активности способствовал порочному кругу увольнений, снижению доходов и дальнейшему сокращению расходов.

Долгосрочные последствия

Экономическая депрессия

Крах 1929 года широко считается спусковым крючком Великой депрессии, десятилетней экономической катастрофы, которая затронула практически все страны мира. Уровень безработицы резко вырос, предприятия разорились, а банки рухнули. К 1933 году Соединенные Штаты достигли самой низкой точки: уровень безработицы достиг почти 25%.

Нормативные изменения

Великая депрессия и предшествующий ей крах привели к значительным изменениям в нормативной базе финансовой системы США. Два ключевых законодательных акта были приняты для восстановления доверия к рынку и создания гарантий против будущих крахов:

Закон о ценных бумагах 1933 года.

Этот закон был направлен на обеспечение большей прозрачности финансовой отчетности публичных компаний и создание законов против искажения фактов и мошеннической деятельности на рынках ценных бумаг. Это потребовало от компаний предоставлять инвесторам более полную и правдивую финансовую информацию.

Закон о биржах ценных бумаг 1934 года.

Этот закон привел к созданию Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) для надзора и регулирования финансовых рынков и обеспечения соблюдения федеральных законов о ценных бумагах. SEC получила широкие полномочия по регулированию и обеспечению соблюдения законов о ценных бумагах, и ее создание стало важным шагом на пути к усилению федерального надзора за финансовыми рынками.

Закон о социальном обеспечении и банковские реформы

Помимо реформ финансового рынка, последствия «Черного вторника» и последовавшей за ним Великой депрессии привели к более широким социальным и экономическим реформам, включая Закон о социальном обеспечении 1935 года, который установил систему социального обеспечения для обеспечения защиты пожилых людей и безработных. Банковские реформы, такие как Закон Гласса-Стигола 1933 года, также были проведены с целью отделения коммерческих банковских услуг от инвестиционно-банковских услуг и обеспечения большей стабильности банковского сектора.

Современные перспективы

Экономическая теория и анализ

Экономисты и историки продолжают изучать «Черный вторник» и Великую депрессию, чтобы понять сложное взаимодействие факторов, которые привели к такому драматическому и продолжительному экономическому спаду. Крах подчеркнул опасность спекулятивных пузырей и взаимосвязи финансовых рынков, банковских систем и экономики в целом. Он также подчеркнул необходимость создания эффективной нормативно-правовой базы для предотвращения подобных случаев в будущем.

Сравнение с другими рыночными крахами

«Черный вторник» часто сравнивают с другими значительными рыночными крахами, такими как крах 1987 года («Черный понедельник») и Великая рецессия 2008 года. Хотя основные причины и контекст этих крахов различаются, каждый из них служит напоминанием о волатильности и рисках, присущих финансовым рынкам.

Заключение

Черный вторник остается знаковым событием в финансовой истории, символизируя крах эпохи безудержных спекуляций и начало одного из самых сложных экономических периодов в современной истории. Его наследие продолжает влиять на экономическую политику, финансовое регулирование и наше понимание динамики рынка. Уроки, извлеченные из «Черного вторника» и Великой депрессии, имеют жизненно важное значение для предотвращения подобных случаев в будущем и для поддержания стабильности глобальных финансовых систем.