Облигация

Облигация — это инструмент с фиксированным доходом, который представляет собой кредит, предоставленный инвестором заемщику (обычно корпоративному или государственному). Облигацию можно рассматривать как долговую расписку. между кредитором и заемщиком, который включает подробную информацию о кредите и его платежах. Облигации используются компаниями, муниципалитетами, штатами и суверенными правительствами для финансирования проектов и операций. Владельцами облигаций являются держатели долга или кредиторы эмитента.

Основные характеристики облигации

1. Номинальная стоимость (номинальная стоимость)

Номинальная стоимость облигации – это сумма, выплачиваемая держателю облигации при погашении. Большинство облигаций выпускаются номинальной стоимостью 1000 долларов США. Однако номинальная стоимость некоторых облигаций может составлять 5 000, 10 000 долларов США или другие суммы.

2. Купонная ставка

Купонная ставка — это процентная ставка, которую эмитент облигации будет платить по номинальной стоимости облигации, выраженная в процентах. Например, купонная ставка в размере 5% означает, что держатели облигаций будут получать 50 долларов за 1000 долларов номинальной стоимости ежегодно.

3. Дата погашения

Датой погашения является дата, когда номинальная стоимость облигации выплачивается владельцу облигации. Облигации могут иметь краткосрочный срок погашения в несколько лет или долгосрочный срок погашения, продолжающийся 30 лет и более.

4. Доходность

Доходность — это доход, который владелец облигации получает по облигации, часто отличающийся от купонной ставки. Доходность может отражать общий риск и экономические ожидания рынка.

Типы облигаций

1. Государственные облигации

Правительства выпускают облигации для финансирования ежедневных операций и капитальных проектов. К государственным облигациям относятся:

a. Казначейские облигации (T-облигации)

Выпущенные Министерством финансов США, это самые надежные облигации, обеспеченные полной верой и доверием правительства США.

б. Муниципальные облигации

Выпускаются штатами, городами или другими органами местного самоуправления. Эти облигации могут предложить необлагаемый налогом процентный доход.

2. Корпоративные облигации

Корпорации выпускают облигации для привлечения капитала для расширения, приобретений или оборотного капитала. Корпоративные облигации часто предлагают более высокую доходность, но сопряжены с более высоким риском по сравнению с государственными облигациями.

3. Облигации с нулевым купоном

По этим облигациям не выплачиваются периодические проценты, но они выпускаются со скидкой к их номинальной стоимости. Фактически проценты представляют собой разницу между ценой покупки и номинальной стоимостью при погашении.

4. Мусорные облигации (высокодоходные облигации)

Они выпускаются компаниями с более низким кредитным рейтингом и, таким образом, предлагают более высокую доходность для привлечения инвесторов. Они несут более высокий риск дефолта.

Рейтинги облигаций

Рейтинговые агентства, такие как Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch Ratings, оценивают кредитоспособность эмитентов облигаций и присваивают рейтинги. Облигации с высоким рейтингом (ААА, АА) считаются низкорисковыми, а облигации с более низким рейтингом (BB, B, CCC) считаются высокорисковыми.

Цены на облигации и процентные ставки

Цены на облигации и процентные ставки находятся в обратной зависимости:

Это связано с тем, что новые облигации выпускаются с более высокой доходностью при повышении процентных ставок, что делает существующие облигации с более низкой доходностью менее привлекательными.

Стратегии инвестирования в облигации

1. Лестничная лестница

Инвесторы покупают облигации с разными сроками погашения. Это распределяет риск и помогает управлять риском процентных ставок.

2. Стратегия «штанга»

Инвесторы вкладывают средства в краткосрочные и долгосрочные облигации, избегая среднесрочных облигаций.

3. Маркированная стратегия

Инвесторы покупают облигации со сроком погашения в одно и то же время, обычно выбираемые на основе сроков достижения финансовых целей.

Риски, связанные с облигациями

1. Риск процентной ставки

Риск того, что изменения процентных ставок повлияют на цены облигаций.

2. Кредитный риск

Риск невыполнения эмитентом платежей.

3. Инфляционный риск

Риск того, что инфляция снизит покупательную способность будущих денежных потоков облигаций.

4. Риск ликвидности

Риск невозможности легко продать облигацию по справедливой цене.

Заключение

Облигации являются важным классом активов для диверсификации портфеля, предлагая предсказуемый доход и относительно меньший риск по сравнению с акциями. Однако они сопряжены со своими рисками и сложностями, которые инвесторам необходимо понимать. Правильная оценка характеристик, типов облигаций и связанных с ними рисков имеет решающее значение для успешного инвестирования в облигации.