Рынок облигаций

Определение и обзор облигаций

Облигация — это инструмент с фиксированным доходом, который представляет собой заем, предоставленный инвестором заемщику, обычно корпоративному или государственному. Облигации используются этими организациями для финансирования проектов и деятельности. Компании, муниципалитеты, штаты и суверенные правительства используют облигации для сбора денег. Владельцами облигаций являются держатели долга или кредиторы эмитента.

Основные характеристики облигаций

Номинальная стоимость (номинальная стоимость)

Номинальная стоимость облигации – это основная сумма, которую владелец облигации получит при наступлении срока погашения облигации. Это также сумма, используемая для расчета процентных платежей. Номинальная стоимость корпоративных и муниципальных облигаций обычно составляет 1000 или 100 долларов США.

Купонная ставка

Ставка купона — это процентная ставка, которую эмитент облигации будет платить по номинальной стоимости облигации, выраженная в процентах. Например, облигация со ставкой купона 5 процентов и номинальной стоимостью 1000 долларов будет приносить 50 долларов в год.

Дата погашения

Датой погашения является дата, когда основная сумма облигации должна быть выплачена в полном объеме. Облигации могут иметь краткосрочный срок погашения до года или менее, среднесрочный срок погашения от 2 до 10 лет или долгосрочный срок погашения 30 и более лет.

Доходность

Доходность — это прибыль, полученная и реализованная от инвестиций за определенный период времени, выраженная в процентах от суммы инвестиций или текущей рыночной стоимости или номинальной стоимости ценных бумаг.

Кредитное качество

Кредитное качество – это риск неисполнения эмитентом облигаций своих долговых обязательств. Рейтинговые агентства оценивают кредитное качество эмитентов и присваивают рейтинги, указывающие на риск их дефолта. Облигации высокого кредитного качества, например, выпущенные Казначейством США, имеют более низкую доходность из-за более низкого риска, в то время как облигации более низкого качества, такие как высокодоходные или «мусорные» облигации, предлагают более высокую доходность, чтобы компенсировать более высокий риск.

Типы облигаций

Государственные облигации

Государственные облигации выпускаются национальным правительством и часто считаются инвестициями с низким уровнем риска.

Казначейские ценные бумаги США

Казначейские ценные бумаги включают казначейские облигации, казначейские билеты и казначейские векселя, все из которых полностью обеспечены доверием и доверием правительства США.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации выпускаются штатами, городами, округами и другими государственными организациями для финансирования государственных проектов, таких как школы, автомагистрали и больницы. Эти облигации часто освобождаются от федеральных налогов, а в некоторых случаях от налогов штата и местных налогов.

Корпоративные облигации

Корпоративные облигации выпускаются компаниями для привлечения капитала для расширения, приобретений и других видов деятельности. Обычно они предлагают более высокую доходность, чем государственные облигации, но сопряжены с более высоким риском.

Высокодоходные облигации (мусорные облигации)

Высокодоходные облигации имеют более низкие кредитные рейтинги и предлагают более высокие процентные ставки, чтобы компенсировать повышенный риск дефолта. Эти облигации выпускаются компаниями с более низким кредитным качеством и также известны как «мусорные облигации».

Международные облигации

Международные облигации выпускаются организациями за пределами США. К ним относятся суверенные облигации, выпущенные правительствами иностранных государств, и еврооблигации, которые представляют собой международные облигации, выпущенные в валюте, не являющейся родной для страны эмитента.

Конвертируемые облигации

Конвертируемые облигации могут быть конвертированы в определенное количество акций компании-эмитента. Они предлагают преимущества ценных бумаг с фиксированным доходом и потенциал роста капитала.

Участники рынка облигаций

Эмитенты

Эмитенты – это организации, продающие облигации. Сюда входят правительства (муниципалитеты, штаты, федеральные правительства), корпорации и другие организации, которым необходимо привлечь средства.

Инвесторы

Инвесторы покупают облигации как часть своего инвестиционного портфеля. В их число могут входить индивидуальные инвесторы, взаимные фонды, пенсионные фонды и страховые компании.

Андеррайтеры

Андеррайтеры — это финансовые учреждения, которые помогают эмитентам выводить свои облигации на рынок. Они покупают облигации у эмитента и продают их инвесторам.

Индексы рынка облигаций

Индексы рынка облигаций — это инструменты, используемые для измерения и отслеживания эффективности различных сегментов рынка облигаций.

Кривая доходности

Кривая доходности графически представляет взаимосвязь между доходностью облигаций и сроком погашения. Он показывает доходность облигаций с разными сроками погашения. Типичная кривая доходности имеет восходящий наклон, что указывает на то, что долгосрочные облигации имеют более высокую доходность, чтобы компенсировать возросший риск с течением времени.

Цены на облигации

Цены на облигации обратно пропорциональны процентным ставкам. Когда процентные ставки растут, цены на облигации падают, и наоборот. Это связано с тем, что фиксированные процентные выплаты по облигациям становятся менее привлекательными, когда новые облигации выпускаются по более высоким ставкам.

Дисконт и премия

Облигации могут торговаться выше (премии) или ниже (дисконт) их номинальной стоимости. Говорят, что облигация, продаваемая ниже номинальной стоимости, имеет дисконт, а облигация, продаваемая выше номинальной стоимости, имеет премию.

Рейтинговые агентства облигаций

Рейтинговые агентства оценивают кредитное качество эмитентов облигаций и присваивают рейтинги, которые отражают способность эмитента своевременно выплачивать проценты и основную сумму долга.

Риски, связанные с облигациями

Риск процентной ставки

Риск процентной ставки – это потенциальные инвестиционные потери из-за роста процентных ставок, которые приводят к падению цен на облигации.

Кредитный риск

Кредитный риск – это вероятность того, что эмитент облигаций может не выполнить свои платежные обязательства.

Риск инфляции

Инфляционный риск – это риск того, что стоимость процентных платежей по облигациям и основной суммы долга будет снижена инфляцией.

Риск ликвидности

Риск ликвидности – это риск того, что владелец облигации не сможет быстро продать облигацию по ее текущей рыночной стоимости.

Платформы для торговли облигациями

Существует несколько электронных торговых площадок и торговых площадок, где покупаются и продаются облигации.

Стратегии и методы облигаций

Купить и держать

Эта стратегия предполагает покупку облигаций и удержание их до погашения, попутно собирая процентные выплаты.

Лестница

Лестница предполагает покупку облигаций с разнесенными сроками погашения. Эта стратегия помогает управлять процентным риском и обеспечивает доступность средств через регулярные промежутки времени.

Обмен облигаций

Обмен облигаций заключается в продаже одной облигации и использовании выручки для покупки другой. Это можно сделать для повышения доходности, управления налоговыми обязательствами или корректировки профиля риска портфеля.

Заключение

Рынок облигаций является центральным компонентом глобальной финансовой системы, предоставляя организациям механизм привлечения средств, а инвесторам — получения прибыли на свой капитал. Понимание сложности облигаций, включая их характеристики, типы, риски и торговые платформы, необходимо для всех, кто интересуется инвестициями с фиксированным доходом.

Хотя рынок облигаций может показаться сложным, он предлагает различные возможности для получения дохода и диверсификации, что делает его ценной областью изучения для инвесторов всех уровней.