Акционерный капитал

Акционерный капитал представляет собой акции, выпущенные корпорацией, которые можно разделить на два основных типа: обыкновенные акции и привилегированные акции. Эти акции составляют значительную часть капитала компании, отражая право собственности и пропорциональные права на доходы и активы компании.

Типы акционерного капитала

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции — это наиболее распространенный тип акционерного капитала, который выпускают компании. Владельцы обыкновенных акций обычно имеют право голосовать на собраниях акционеров и получать дивиденды. Дивиденды, однако, не гарантированы и выплачиваются по усмотрению компании. Держатели обыкновенных акций последними после держателей долговых обязательств и держателей привилегированных акций предъявляют претензии на остаточные активы в случае ликвидации компании.

Основные характеристики обыкновенных акций:

Привилегированные акции

Привилегированные акции — это еще одна форма акционерного капитала, сочетающая в себе характеристики обыкновенных акций акции и долги. Владельцы привилегированных акций имеют приоритет перед держателями обыкновенных акций в вопросах выплаты дивидендов и ликвидации активов. Дивиденды по привилегированным акциям обычно фиксированы и должны быть выплачены до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций.

Основные характеристики привилегированных акций:

Выпуск акционерного капитала

Компании выпускают акционерный капитал для привлечения капитала для различных целей, таких как финансирование новых проектов, расширение операций или погашение долга. Новые акции могут быть выпущены посредством первичного публичного размещения (IPO) или вторичного размещения.

Первичное публичное размещение акций (IPO)

IPO – это когда компания впервые предлагает свои акции публике. Это важный шаг для компании, поскольку она переходит от частной к публичной акции. Этот процесс включает в себя андеррайтинг со стороны инвестиционных банков, подачу нормативных документов и маркетинг для потенциальных инвесторов.

Вторичное размещение

Вторичное размещение происходит, когда дополнительные акции выпускаются после IPO. Это может быть либо разводняющее предложение, когда создаются и продаются новые акции, что приводит к разводнению существующих акций, либо неразводняющее предложение, когда существующие акционеры продают свои акции.

Оценка акционерного капитала

На стоимость акционерного капитала влияют различные факторы, включая финансовые показатели компании, перспективы роста, тенденции в отрасли и общие рыночные условия. К методам оценки акций относятся:

1. Модель дисконтирования дивидендов (DDM)

Эта модель оценивает акции путем оценки текущей стоимости ожидаемых будущих дивидендов. Формула:

[ \text{P}_0 = \frac{\text{D}_1}{\text{r} - \text{g}} ]

Где:

2. Коэффициент цена-прибыль (P/E)

Коэффициент P/E — это общий показатель, используемый для оценки акций, рассчитываемый путем деления текущей цены акций на прибыль на акцию (EPS). Он отражает ожидания инвесторов относительно будущего роста прибыли компании.

[ \text{P/E Ratio} = \frac{\text{Рыночная цена на акцию}}{\text{Прибыль на акцию (EPS)}} ]

3. Анализ дисконтированных денежных потоков (DCF)

Оценка DCF оценивает стоимость инвестиций на основе ожидаемых будущих денежных потоков, скорректированных с учетом временной стоимости денег. Денежные потоки прогнозируются и дисконтируются до их текущей стоимости с использованием ставки дисконтирования, обычно средневзвешенной стоимости капитала компании (WACC).

Уставный капитал и рыночная капитализация

Рыночная капитализация, или рыночная капитализация, является мерой общей стоимости компании, определяемой фондовым рынком. Он рассчитывается путем умножения текущей цены акций на общее количество акций в обращении. К категориям рыночной капитализации относятся:

Корпоративные действия, влияющие на основной капитал

Некоторые корпоративные действия могут повлиять на количество акций в обращении и стоимость акционерного капитала, в том числе:

1. Дробление акций

Дробление акций увеличивает количество акций в компании за счет разделения каждой существующей акции на несколько акций. Обычно это действие предпринимается для того, чтобы сделать акции более доступными для инвесторов без изменения общей рыночной стоимости компании. Например, при дроблении акций 2 к 1 каждая акция делится на две, а цена акции уменьшается вдвое.

2. Обратный выкуп акций

Обратный выкуп акций или выкуп акций происходит, когда компания выкупает свои акции в обращении на рынке. Это уменьшает количество акций в обращении, потенциально увеличивая цену акций и прибыль на акцию (EPS).

3. Дивиденды

Дивиденды – это выплаты акционерам из прибыли компании. Дивиденды могут выплачиваться в виде денежных средств или дополнительных акций (дивидендов по акциям). Регулярные дивиденды обеспечивают акционерам стабильный поток доходов, а специальные дивиденды представляют собой единовременные выплаты, выплачиваемые в чрезвычайных обстоятельствах.

4. Слияния и поглощения

Слияния и поглощения (M&A) могут существенно повлиять на размер основного капитала. При слиянии две компании объединяются в новую компанию, что потенциально может привести к выпуску новых акций. Приобретения могут включать в себя покупку компанией другой компании, что может повлиять на цену акций и акционерный капитал.

Влияние экономических факторов на основной капитал

Различные экономические факторы могут влиять на стоимость основного капитала, в том числе:

1. Процентные ставки

Процентные ставки оказывают прямое влияние на стоимость заимствований для компаний. Более высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований и могут снизить корпоративную прибыль, негативно влияя на цены акций. И наоборот, более низкие процентные ставки могут стимулировать инвестиции и повысить цены на акции.

2. Инфляция

Инфляция снижает покупательную способность и может повлиять на потребительский спрос и корпоративные доходы. Высокая инфляция может привести к увеличению затрат на производство для компаний, сокращению прибыли и потенциальному снижению цен на акции.

3. Экономический рост

Экономический рост стимулирует корпоративные прибыли и цены на акции. В периоды экономического роста компании обычно получают более высокие доходы и прибыль, что положительно влияет на цены акций. И наоборот, во время рецессий цены на акции могут снизиться из-за сокращения потребительских расходов и снижения корпоративных прибылей.

Заключение

Акционерный капитал играет решающую роль в корпоративных финансах и инвестициях, выступая в качестве основного средства привлечения капитала и представления прав собственности в компании. Понимание различных типов акционерного капитала, их особенностей и методов оценки имеет важное значение для инвесторов и финансовых специалистов. Экономические факторы и корпоративные действия дополнительно влияют на стоимость и эффективность акционерного капитала, делая его динамичным и важным компонентом финансовых рынков. Такие компании, как Morgan Stanley и Goldman Sachs, предоставляют различные услуги и ресурсы, связанные с акционерным капиталом, помогая инвесторам и корпорациям преодолеть сложности выпуска акций, их оценки и динамики рынка.