Товарные фьючерсы
Товарные фьючерсы — это стандартизированные контракты на покупку или продажу определенного товара по заранее определенной цене в определенное время в будущем. Эти финансовые инструменты обычно торгуются на биржах и используются различными участниками рынка, включая производителей, потребителей и спекулянтов, для хеджирования ценового риска или получения прибыли от изменений цен.
Ключевые понятия товарных фьючерсов
Типы товаров
Товары в целом подразделяются на четыре основные категории:
- Сельское хозяйство: включает пшеницу, кукурузу, соевые бобы, кофе и хлопок.
- Энергия: включает сырую нефть, природный газ, бензин и мазут.
- Металлы. Включает драгоценные металлы, такие как золото и серебро, а также недрагоценные металлы, такие как медь и алюминий.
- Скот и мясо: включает крупный рогатый скот, свиней и свиную грудинку.
Фьючерсные контракты
Фьючерсный контракт обязывает держателя купить или продать актив по указанной цене и дате. Эти контракты стандартизированы по качеству, количеству и срокам поставки и торгуются на фьючерсных биржах.
Хеджирование и спекуляции
- Хеджирование: производители и потребители сырьевых товаров используют фьючерсы для фиксации цен и управления своей подверженностью волатильности цен. Например, фермер может продать фьючерсный контракт, чтобы зафиксировать цену своего урожая за несколько месяцев до сбора урожая.
- Спекуляция: Трейдеры стремятся получить прибыль от движения цен. Они не намерены принимать товар; вместо этого они закрывают свои позиции до истечения срока действия контракта.
Маржинальные требования
Торговля фьючерсами предполагает значительное кредитное плечо. Чтобы открыть позицию, участники рынка должны внести маржу — часть стоимости контракта. Маржинальный счет корректируется ежедневно с учетом прибылей и убытков.
Типы расчетов
Фьючерсы могут быть рассчитаны двумя способами:
- Физическая поставка: физический товар доставляется по истечении срока действия контракта.
- Расчет наличными: разница между ценой контракта и рыночной ценой выплачивается наличными.
Основные товарные биржи
Товарные фьючерсы торгуются на различных биржах по всему миру. Некоторые из крупнейших включают в себя:
Чикагская товарная биржа (CME)
Группа CME (предлагает фьючерсы и опционы на широкий спектр классов активов, включая сельскохозяйственные товары, энергию и металлы.
Межконтинентальная биржа (ICE)
ICE управляет глобальными рынками фьючерсов и опционов и предлагает торговлю такими товарами, как сырая нефть, природный газ и такие товары, как кофе и какао.
Лондонская биржа металлов (LME)
LME (специализируется на торговле фьючерсами на цветные металлы, такие как медь, алюминий и цинк.
Цены на фьючерсные контракты
На цену фьючерсного контракта влияет несколько факторов, в том числе:
Спотовая цена
Текущая рыночная цена базового товара.
Стоимость переноса
Сюда входят затраты на хранение, страхование и финансирование. Цена фьючерса, как правило, выше, чем спотовая цена, чтобы учесть эти расходы.
Процентные ставки
Более высокие процентные ставки увеличивают стоимость переноса, тем самым повышая цены на фьючерсы.
Спрос и предложение
Ожидания рынка относительно будущей динамики спроса и предложения существенно влияют на цены фьючерсов.
Погода и геополитические события
Такие события, как засухи, стихийные бедствия и политическая нестабильность в ключевых регионах-производителях, могут вызвать значительную волатильность цен.
Стратегии торговли товарными фьючерсами
Торговля спредами
Предполагает открытие позиций по двум различным фьючерсным контрактам с целью получения прибыли от изменений ценового спреда между ними. Общие типы включают календарные спреды и межтоварные спреды.
Следование за трендом
Трейдеры используют технические индикаторы для выявления и отслеживания существующих ценовых тенденций. Эта стратегия предполагает, что цены продолжат движение в своем текущем направлении.
Возврат к среднему
Эта стратегия основана на идее, что цены на сырьевые товары со временем вернутся к своему историческому среднему значению. Трейдеры ищут цены, которые значительно отклоняются от этого среднего значения.
Алгоритмическая торговля
Использует компьютерные алгоритмы для совершения сделок на основе заранее определенных критериев. Это может включать в себя высокочастотную торговлю, при которой алгоритмы выполняют большое количество ордеров на очень высоких скоростях.
Арбитраж
Включает в себя использование разницы в ценах между рынками или связанными инструментами. Например, трейдер может одновременно покупать и продавать один и тот же товар на разных рынках, чтобы получить прибыль от разницы цен.
Риски товарных фьючерсов
Волатильность цен
Цены на сырьевые товары могут быть чрезвычайно волатильными, на них влияют многочисленные факторы, включая погоду, геополитические события и изменения спроса и предложения.
Кредитное плечо
Хотя кредитное плечо может увеличить прибыль, оно также увеличивает убытки. Трейдеры могут потерять больше, чем их первоначальная маржа, в позициях с высоким кредитным плечом.
Риск ликвидности
Некоторые товарные фьючерсные контракты могут иметь низкий объем торгов, что затрудняет вход или выход из позиций без существенного влияния на цену.
Риск контрагента
Хотя фьючерсные биржи снижают риск контрагента за счет маржинальных требований и ежедневных расчетов, все же существует остаточный риск в случае неисполнения обязательств стороной.
Нормативная среда
Торговля товарными фьючерсами строго регулируется, чтобы обеспечить целостность рынка и защитить участников от мошенничества и манипуляций. К ключевым регулирующим органам относятся:
Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC)
CFTC ( контролирует рынки деривативов США, включая фьючерсы, чтобы обеспечить их справедливую, прозрачную и разумную работу.
Национальная фьючерсная ассоциация (NFA)
NFA ( — это саморегулируемая организация для фьючерсной индустрии США, предоставляющая программы регулирования и услуги для обеспечения целостности рынка.
Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA)
ESMA ( регулирует рынки фьючерсов и опционов в Европейском Союзе, обеспечивая прозрачность и защиту инвесторов.
Заключение
Товарные фьючерсы играют решающую роль на мировых финансовых рынках, предлагая механизм для определения цен, управления рисками и спекулятивных возможностей. Понимание сложной динамики этих инструментов, включая базовые товары, спецификации контрактов, торговые стратегии и нормативную среду, имеет важное значение для всех, кто участвует на этих рынках.