Глубоко в деньгах

В мире торговли опционами и финансовыми деривативами одной из важнейших концепций, которую трейдеры и инвесторы должны понимать, является “Глубоко в деньгах” (Deep In The Money, DITM). Этот термин описывает ситуацию, когда опционный контракт не просто в деньгах, но значительно в них, что означает, что опцион имеет внутреннюю стоимость, намного превышающую его текущую премию, которая торгуется на рынке. Эта концепция важна для понимания профилей риска-доходности, стратегического времени для исполнения сделок и возможностей для максимизации прибыльности.

Понимание опционов

Прежде чем погрузиться в то, что означает “Глубоко в деньгах”, важно сначала понять основы опционов. Опционы — это финансовые деривативы, которые дают держателю право, но не обязательство, купить (колл-опцион) или продать (пут-опцион) актив по заранее определенной цене (цена исполнения) в течение определенного периода. Существует два основных типа опционов:

  1. Колл-опционы: Они позволяют держателю купить актив по указанной цене до истечения срока опциона.
  2. Пут-опционы: Они позволяют держателю продать актив по указанной цене до истечения срока опциона.

Опционы можно классифицировать в соответствии с их “монейностью”:

Что такое “Глубоко в деньгах”?

“Глубоко в деньгах” относится к опционам, которые значительно ITM. В математическом смысле опцион обычно считается глубоко в деньгах, если его цена исполнения намного меньше (в случае колл-опциона) или намного больше (в случае пут-опциона), чем текущая рыночная цена базового актива.

Например, предположим, что акция в настоящее время торгуется по $150:

Внутренняя стоимость

Внутренняя стоимость играет решающую роль в определении глубоко ITM опционов. Внутренняя стоимость — это фактическая стоимость опциона, если бы он был исполнен в данный момент. Для DITM опционов эта стоимость высока из-за значительной разницы между текущей рыночной ценой базового актива и ценой исполнения опциона.

Преимущества торговли опционами “глубоко в деньгах”

Более высокая дельта

Дельта представляет чувствительность цены опциона к движению базового актива. Глубоко ITM опционы обычно имеют дельту, близкую к 1 для колл-опционов и -1 для пут-опционов, что означает, что они движутся почти доллар за доллар с базовым активом. Эта высокая дельта привлекательна для трейдеров, которые стремятся имитировать владение базовым активом, одновременно используя гибкость и меньшие капитальные требования опционов.

Меньший временной распад

Временной распад, представленный греческой буквой тета, указывает на скорость, с которой опцион теряет стоимость по мере приближения к дате истечения. DITM опционы испытывают меньший временной распад, чем ATM или OTM опционы, потому что их стоимость в основном является внутренней, а не внешней. Это делает DITM опционы менее чувствительными к течению времени, тем самым сохраняя их стоимость дольше в течение периода удержания.

Стратегическая гибкость

DITM опционы предлагают стратегические преимущества для различных торговых подходов:

Потенциал меньшего влияния волатильности

Поскольку DITM опционы имеют высокую внутреннюю стоимость и низкую внешнюю стоимость, они менее подвержены влиянию изменений волатильности на рынке. Это означает, что цена DITM опционов не колеблется так сильно в ответ на изменения волатильности, обеспечивая большую стабильность для торговых стратегий.

Риски, связанные с опционами “глубоко в деньгах”

Ограниченное кредитное плечо

Хотя DITM опционы предоставляют несколько преимуществ, их кредитное плечо ниже по сравнению с OTM опционами. Поскольку DITM опционы ближе к поведению базового актива, они предлагают меньший потенциал для массивных процентных прибылей по сравнению с высоко левереджированными OTM опционами.

Капитальные требования

Премия для DITM опционов выше из-за их значительной внутренней стоимости. Это означает, что трейдерам нужно больше капитала для входа в DITM позицию, что ограничивает доступность для тех, у кого меньшие торговые счета.

Риск исполнения

Для американских опционов, которые могут быть исполнены в любой момент до истечения срока, удержание DITM опционов может привести к непреднамеренному риску исполнения. Если цена базового актива движется благоприятно до истечения срока, держатель опциона может столкнуться с ранним назначением, требующим покупки или продажи базового актива, что может быть нежелательно при некоторых рыночных условиях.

Примеры компаний, использующих DITM опционы

Несколько брокерских фирм и торговых платформ специализируются на торговле опционами и широко используют DITM опционы в своих стратегиях. Вот несколько примечательных примеров:

Interactive Brokers

Interactive Brokers известна своими комплексными платформами для торговли опционами, которые обслуживают профессиональных и институциональных трейдеров. Их инструменты предоставляют сложную аналитику и обширный доступ к рынку, облегчая трейдерам анализ и исполнение стратегий DITM опционов.

Tastyworks

Tastyworks использует образовательные ресурсы и ориентированный на трейдеров интерфейс, делая акцент на торговле опционами и стратегиях спредов. Их платформа поддерживает динамичные стратегии, включающие DITM опционы, предлагая трейдерам детальный контроль над их портфелями.

Thinkorswim by Charles Schwab

Thinkorswim, теперь предлагаемый Charles Schwab, — это надежная торговая платформа, известная своими продвинутыми инструментами анализа опционов. Она обслуживает как начинающих, так и продвинутых трейдеров, позволяя им использовать DITM опционы в различных стратегических рамках.

Заключение

Опционы “глубоко в деньгах” играют неотъемлемую роль в сложном мире торговли опционами. Понимание механики, преимуществ и рисков, связанных с DITM опционами, снабжает трейдеров лучшими инструментами для стратегического планирования, управления рисками и потенциальной максимизации прибыли. Включая DITM опционы в свой торговый арсенал, трейдеры могут значительно улучшить свою способность реагировать на движения рынка и достигать своих финансовых целей.