Диагональный спред

Диагональный спред — это опционная стратегия, которая сочетает вертикальный спред и календарный спред. Она использует разные страйки и разные сроки экспирации.

Структура

Профиль выплат

Позиция извлекает выгоду из временного распада короткого опциона, сохраняя при этом направленную экспозицию через длинный опцион. Выплата асимметрична и зависит от соотношения между страйками и датами экспирации.

Греки

Диагональные спреды часто являются нетто-длинными по веге и положительными по тете в краткосрочной перспективе. Дельта-экспозиция зависит от расположения страйков и цены базового актива.

Сценарии использования

Диагональные спреды используются, когда трейдер ожидает постепенного движения базового актива и хочет воспользоваться временным распадом. Они также могут использоваться для выражения взгляда на волатильность.

Риски

Стратегия чувствительна к подразумеваемой волатильности и требует мониторинга короткого опциона по мере приближения экспирации. Большие движения могут снизить стоимость длинного опциона относительно короткого.

Идеи корректировки

Распространённые корректировки включают роллирование короткой ноги вперёд или вверх и вниз для получения дополнительной премии. Корректировки следует планировать до входа в позицию.

Практические заметки

Смоделируйте выплату по диапазону цен и дат. Это помогает определить, где стратегия работает лучше всего и где она несёт наибольший риск.

Операционные заметки

Определения и соглашения должны быть согласованы между наборами данных и площадками. Небольшая разница в полях данных или границах сессий может изменить результаты, особенно для краткосрочных стратегий. Документируйте входные данные и предположения, чтобы результаты можно было воспроизвести.

Если концепция зависит от правил биржи или поведения брокера, подтвердите эти правила для конкретной площадки. Операционные детали часто объясняют, почему сделка вела себя иначе, чем ожидалось.

Стресс-сценарии

Во время всплесков волатильности ликвидность может исчезнуть, и могут появиться ценовые разрывы. В этих условиях индикаторы могут запаздывать, типы ордеров могут давать сбои, а спреды могут резко расширяться.

Стресс-тестирование концепции на быстрых рынках, низкой ликвидности и внезапных новостях помогает выявить скрытые риски. Если стратегия работает только в спокойных условиях, размер и время должны это отражать.

Советы по документации

Ведите короткий чек-лист правил, параметров и точек принятия решений. Записывайте, как концепция используется в реальной торговле, и сравнивайте с предположениями бэктеста. Это облегчает будущие улучшения и предотвращает дрейф в исполнении.

Частые вопросы

Трейдеры часто спрашивают, насколько чувствительны результаты к выбору параметров, как концепция ведёт себя в разных режимах и масштабируется ли она с размером. Ранний ответ на эти вопросы повышает надёжность и предотвращает переобучение.

Чек-лист