Дисперсионная торговля

Дисперсионная торговля эксплуатирует разницу между подразумеваемой волатильностью индекса и подразумеваемой волатильностью его составляющих. Трейдеры часто продают волатильность индекса и покупают волатильность отдельных акций, или наоборот.

Обоснование

Волатильность индекса обычно ниже, чем взвешенное среднее волатильности составляющих из-за диверсификации. Разница между ними называется дисперсией.

Структура

Распространенный подход:

Факторы риска

Корреляция является наиболее важным фактором риска. Если корреляции растут, волатильность индекса может увеличиться относительно отдельных акций, вызывая убытки.

Сложность хеджирования

Стратегия требует частого хеджирования дельты и гаммы. Ликвидность и транзакционные издержки могут существенно повлиять на производительность.

Практические соображения

Успешная дисперсионная торговля требует надежного моделирования корреляции, тщательного определения размера позиции и непрерывного хеджирования для контроля экспозиции дельты и гаммы.

Операционные замечания

Определения и соглашения должны быть согласованными во всех наборах данных и торговых площадках. Небольшая разница в полях данных или границах сессии может изменить результаты, особенно для краткосрочных стратегий. Документируйте входные данные и предположения, чтобы результаты можно было воспроизвести.

Если концепция зависит от правил биржи или поведения брокера, подтвердите эти правила для конкретной торговой площадки. Операционные детали часто объясняют, почему сделка вела себя иначе, чем ожидалось.

Стрессовые сценарии

Во время всплесков волатильности ликвидность может испариться, а ценовые разрывы могут появиться. В этих условиях индикаторы могут отставать, типы ордеров могут сработать неправильно, а спреды могут резко расшириться.

Стресс-тестирование концепции на быстрых рынках, низкой ликвидности и внезапных новостях помогает выявить скрытые риски. Если стратегия работает только в спокойных условиях, размер и время должны это отражать.

Советы по документации

Ведите короткий чеклист правил, параметров и точек принятия решений. Записывайте, как концепция используется в реальной торговле, и сравнивайте с предположениями бэктеста. Это упрощает будущие улучшения и уменьшает отклонения в исполнении.

Распространенные вопросы

Трейдеры часто спрашивают, насколько результаты чувствительны к выбору параметров, как концепция ведет себя в разных режимах и масштабируется ли она с размером. Ранний ответ на эти вопросы улучшает надежность и предотвращает переобучение.

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист

Чеклист