Биржевой инвестиционный фонд (ETF)

Биржевой инвестиционный фонд (ETF) — это инвестиционный инструмент, который позволяет инвесторам покупать совокупность акций или других активов одной сделкой. ETF котируются на фондовых биржах и могут торговаться в течение торговой сессии, подобно отдельным акциям. Они предлагают сочетание диверсифицированного инвестирования взаимных фондов и торговой гибкости акций.

Типы ETF

  1. Акционные ETF: Эти ETF отслеживают производительность индексов акций, таких как S&P 500, NASDAQ-100 или секторальных индексов. Они обеспечивают воздействие на диверсифицированный портфель акций.

  2. Облигационные ETF: Эти ETF сосредоточены на облигациях, включая государственные облигации, корпоративные облигации и муниципальные облигации. Они обеспечивают воздействие на рынок с фиксированным доходом.

  3. Товарные ETF: Эти отслеживают цену товара, такого как золото, нефть или природный газ. Они обеспечивают воздействие на рынок товаров без необходимости прямого приобретения физического актива.

  4. Секторальные и отраслевые ETF: Эти ETF сосредоточены на конкретных секторах, таких как технология, здравоохранение или энергетика. Они позволяют инвесторам сосредоточиться на отраслях, которые, по их мнению, будут хорошо работать.

  5. Международные ETF: Эти ETF обеспечивают воздействие на иностранные рынки, включая развивающиеся рынки и развитые рынки за пределами страны инвестора.

  6. Инверсные и кредитные ETF: Эти ETF предназначены для обеспечения кратных показателей производительности или обратной производительности индекса. Они часто используются для краткосрочной торговли и хеджирования.

Преимущества ETF

  1. Диверсификация: ETF содержат портфель активов, что помогает распределить риск и может снизить волатильность по сравнению с инвестированием в отдельные акции.

  2. Прозрачность: ETF, как правило, раскрывают свои активы ежедневно, предоставляя инвесторам обновленную информацию об активах в их портфеле.

  3. Эффективность затрат: ETF обычно имеют более низкие коэффициенты расходов по сравнению с взаимными фондами, в основном из-за их пассивной структуры управления.

  4. Ликвидность: ETF можно покупать и продавать в течение торговой сессии по рыночной цене, обеспечивая значительную ликвидность и простоту доступа для инвесторов.

  5. Налоговая эффективность: Из-за процесса создания и погашения, связанного с ETF, они часто генерируют меньше распределений от прибыли по сравнению с взаимными фондами, что может предложить более благоприятное налоговое лечение.

Как работают ETF

ETF работают в уникальной структуре, известной как процесс “создания и погашения”. Это включает следующие этапы:

  1. Создание: Авторизованные участники (AP) или крупные институциональные инвесторы собирают корзину базовых активов и доставляют их поставщику фонда в обмен на вновь созданные акции ETF.

  2. Торговля: Эти акции ETF затем котируются на фондовой бирже, где инвесторы могут покупать и продавать их в течение торговой сессии.

  3. Погашение: AP также могут обратить процесс, доставив акции ETF поставщику фонда в обмен на базовые активы, эффективно сокращая количество акций ETF в обращении.

Этот процесс помогает поддерживать цену ETF близкой к чистой стоимости активов (NAV) базовых активов, позволяя крупным инвесторам использовать возможности арбитража.

Популярные ETF

  1. SPDR S&P 500 ETF (SPY): Отслеживает индекс S&P 500, обеспечивая воздействие на 500 крупнейших компаний в США.

  2. iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM): Отслеживает индекс MSCI Emerging Markets, обеспечивая воздействие на экономики развивающихся рынков.

  3. Invesco QQQ ETF (QQQ): Отслеживает индекс NASDAQ-100, состоящий из 100 крупнейших нефинансовых компаний, котирующихся на фондовой бирже NASDAQ.

  4. Vanguard Total Stock Market ETF (VTI): Отслеживает индекс CRSP US Total Market, обеспечивая воздействие на весь рынок акций США.

  5. iShares U.S. Treasury Bond ETF (GOVT): Отслеживает индекс государственных облигаций США, обеспечивая воздействие на рынок государственных облигаций США.

Риски ETF

  1. Рыночный риск: ETF подлежат тем же рыночным рискам, что и их базовые активы. Если рынок падает, стоимость ETF также может упасть.

  2. Ошибка отслеживания: Иногда ETF не совпадает идеально с производительностью его базового индекса из-за комиссий, расходов и других факторов.

  3. Риск ликвидности: Хотя ETF, как правило, ликвидны, некоторые ETF, сосредоточенные на нишевых рынках или тонко торгуемых активах, могут испытывать проблемы с ликвидностью.

  4. Риск контрагента: В случае кредитных и инверсных ETF существует дополнительный слой риска контрагента из-за использования производных инструментов.

Торговые стратегии ETF

  1. Долгосрочное инвестирование: Многие инвесторы используют ETF для построения диверсифицированного портфеля для долгосрочного роста. Инвестируя в ETF широкого рынка, они получают воздействие на общую производительность рынка.

  2. Ротация секторов: Некоторые инвесторы используют ETF секторов для входа и выхода из различных секторов на основе экономических циклов или инвестиционных тем.

  3. Хеджирование: Инверсные ETF можно использовать для защиты от потенциального снижения рынка. Например, если инвестор владеет крупным портфелем акций, он может использовать инверсный ETF для смещения потенциальных потерь.

  4. Парная торговля: Трейдеры могут заниматься парной торговлей, занимая длинные и короткие позиции в двух связанных ETF для использования неэффективности цен между ними.

  5. Арбитраж: Институциональные инвесторы используют процесс создания и погашения ETF для возможностей арбитража, сохраняя цену ETF близкой к его NAV.

Заключение

ETF — это универсальный инвестиционный инструмент, подходящий для широкого спектра инвестиционных стратегий. Их сочетание диверсификации, прозрачности, эффективности затрат и ликвидности делает их привлекательным вариантом как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов. Однако, как и любые инвестиции, ETF имеют свой собственный набор рисков, и для инвесторов критически важно понять их перед принятием инвестиционных решений. С растущим разнообразием доступных ETF, инвесторы теперь имеют больше опций, чем когда-либо, чтобы адаптировать свои портфели к своим конкретным инвестиционным целям и допускам риска.