Монетаристская теория

Монетаристская теория - это экономическая школа мысли, которая подчеркивает роль правительств в контроле количества денег в обращении. В отличие от других экономических теорий, монетаризм придает значительное значение предложению денег как основному драйверу экономической активности и инфляции. Теория приобрела известность во второй половине 20-го века, в значительной степени благодаря защите экономиста Милтона Фридмана.

Монетаристская теория утверждает, что изменения в денежной массе оказывают значительное влияние на национальное производство в краткосрочной перспективе и уровень цен в долгосрочной перспективе. Теория фундаментально опирается на количественную теорию денег, которая постулирует прямую связь между количеством денег в экономике и уровнем цен на товары и услуги, продаваемые.

Основы монетаристской теории

Количественная теория денег

В основе монетаристской теории лежит количественная теория денег (QTM). Эта теория обычно выражается уравнением:

[ MV = PQ ]

Где:

Согласно QTM, если денежная масса ( M ) увеличивается, и если скорость обращения денег ( V ) и реальный выпуск ( Q ) остаются постоянными, то уровень цен ( P ) увеличится. Это является сущностью монетаристского взгляда на инфляцию: она в первую очередь вызвана увеличением денежной массы.

Милтон Фридман и естественный уровень безработицы

Милтон Фридман, часто считающийся ведущей фигурой в монетаристской теории, ввел концепцию “естественного уровня безработицы”. Он утверждал, что существует определенный уровень безработицы, к которому экономика естественно тяготеет, который он назвал “естественным уровнем”. Согласно Фридману, любые попытки правительства снизить безработицу ниже этого естественного уровня с помощью денежно-кредитной политики приведут только к ускорению инфляции.

Долгосрочный нейтралитет денег

Другим краеугольным камнем монетаристской теории является долгосрочный нейтралитет денег. Эта концепция утверждает, что изменения в денежной массе влияют только на цены и заработную плату в долгосрочной перспективе, не влияя на реальные переменные, такие как производство или занятость. Следовательно, хотя денежно-кредитная политика может влиять на экономику в краткосрочной перспективе, ее долгосрочный эффект заключается в первую очередь в уровне цен, а не в реальном экономическом росте.

Ключевые постулаты

Акцент на контроле денежной массы

Монетаристы утверждают, что наиболее надежный способ для правительств управлять экономической стабильностью - это контроль темпов роста денежной массы. Фридман предложил фиксированное ежегодное увеличение денежной массы (монетаристское правило) для достижения устойчивого экономического роста и поддержания ценовой стабильности. Согласно монетаристам, дискреционная денежно-кредитная политика часто приводит к неэффективности и экономической нестабильности из-за временных лагов и непредсказуемых воздействий политики.

Отказ от фискальной политики

Монетаристы в целом считают фискальную политику - государственные расходы и налогообложение - менее эффективной, чем денежно-кредитная политика в управлении экономикой. Они утверждают, что фискальные вмешательства могут вытеснить частные инвестиции и привести к более высоким процентным ставкам, а также подвергаются политическим влияниям, которые могут вызвать хаотичные экономические результаты. Монетаристское предпочтение - минимальное государственное вмешательство в экономику.

Инфляция - всегда и везде монетарный феномен

Фридман знаменито утверждал, что “инфляция всегда и везде является монетарным феноменом”. Под этим он подразумевал, что устойчивая инфляция является результатом увеличения денежной массы более быстрыми темпами, чем рост реального производства. Следовательно, контроль инфляции требует контроля темпов роста денежной массы.

Денежно-кредитная политика и ее последствия

Политика, основанная на правилах, против дискреционной политики

Один из основных дебатов в монетаристской мысли касается того, должна ли денежно-кредитная политика быть основана на правилах или быть дискреционной. Монетаристы выступают за политику, основанную на правилах, где руководящие принципы диктуют темп роста денежной массы, такие как k-процентное правило Фридмана. Они утверждают, что политика, основанная на правилах, более предсказуема и менее подвержена превратностям политического принятия решений.

Роль центральных банков

В монетаристской теории центральные банки играют ключевую роль в контроле денежной массы. Монетаристы поддерживают идею независимости центрального банка, свободного от политического давления для проведения политики, которая может привести к краткосрочным выгодам, но долгосрочному ущербу. Центральные банки, придерживаясь заранее определенного правила денежного роста, могут эффективно стабилизировать экономику.

Критика монетаристской теории

Хотя монетаристская теория оказала значительное влияние, она также столкнулась с критикой. Критики утверждают, что скорость обращения денег не постоянна и может колебаться, что делает простую связь, предложенную количественной теорией денег, ненадежной. Кроме того, некоторые экономисты указывают, что исключительное фокусирование на денежной массе игнорирует другие важные факторы, влияющие на экономическую эффективность, такие как технологии, капитал и производительность труда.

Монетаризм на практике

Случай Федеральной резервной системы

Федеральная резервная система, центральный банк Соединенных Штатов, исторически показывала колебания между дискреционной и политикой, основанной на правилах. В конце 1970-х и начале 1980-х годов, под председательством Пола Волкера, Федеральная резервная система приняла монетаристские принципы для борьбы с высокой инфляцией того периода. Центральный банк значительно ужесточил денежную массу, что привело к резкому снижению инфляции, хотя и ценой серьезной рецессии.

Международные примеры

Другие страны также экспериментировали с монетаристской политикой. Например, Банк Англии принял монетаристские стратегии в начале 1980-х годов, сосредоточившись на контроле роста денежной массы для сдерживания инфляции. Новая Зеландия и Канада также включили аспекты монетаристской теории в свою экономическую политику.

Современная актуальность

Хотя чистый монетаризм менее доминирует сегодня, его принципы продолжают влиять на современную макроэкономическую политику. Центральные банки по всему миру часто фокусируются на таргетировании инфляции, концепции, вытекающей из монетаристской мысли, которая включает корректировку процентных ставок для контроля инфляции и косвенного управления денежной массой.

Заключение

Монетаристская теория внесла долговечный вклад в экономическую мысль и разработку политики. Подчеркивая важность денежной массы в управлении экономической эффективностью и инфляцией, монетаризм предоставляет структуру для понимания ролей денежно-кредитной политики и центрального банкинга. Несмотря на критику и развивающийся характер экономики, основные постулаты монетаризма остаются влиятельными в формировании того, как политики подходят к экономической стабильности и росту. Для получения дополнительной информации о монетаризме и его применениях вы можете обратиться к работе Милтона Фридмана и Чикагской школы экономики, которая продолжает распространять эти идеи сегодня.