Депонированные акции

Эскроу-акции относятся к акциям компании, которые принадлежат третьей стороне до тех пор, пока не будут выполнены определенные условия. Эти акции обычно используются в деловых операциях, чтобы гарантировать соблюдение всеми сторонами согласованных условий до выпуска акций. Концепция эскроу-акций играет важную роль в различных финансовых и договорных соглашениях, выступая в качестве механизма защиты интересов всех участвующих сторон. Депонированные акции являются обычным явлением при слияниях и поглощениях, первичных публичных размещениях акций (IPO) и другой корпоративной деятельности.

Цель депонированных акций

Основная цель депонированных акций — обеспечить уровень безопасности при финансовых транзакциях. Они решают вопросы доверия и производительности, гарантируя, что согласованные условия будут выполнены до того, как акции будут переданы участвующим сторонам. Депонированные акции могут принести пользу как покупателям, так и продавцам в различных сценариях, предоставляя им гарантии и снижая риски.

Распространенные сценарии использования депонированных акций

Слияния и поглощения (M&A). В сделках M&A депонированные акции обеспечивают выполнение условий сделки. Акции могут выпускаться постепенно в зависимости от результатов деятельности целевой компании, защищая интересы приобретателя. 2. График перехода прав. Для опционов на акции для сотрудников хранение акций на условном депонировании в рамках графика перехода прав помогает гарантировать, что сотрудники получают вознаграждение только после достижения определенных целей в отношении срока службы или производительности. 3. Первоначальное публичное размещение акций (IPO). В контексте IPO акции, находящиеся на условном депонировании, могут помешать инсайдерам компании сбрасывать большие объемы акций сразу после размещения, тем самым поддерживая стабильность цен на акции.

Механизм условного депонирования

Эскроу — это юридическое соглашение, при котором третья сторона, известная как агент условного депонирования, временно удерживает актив до тех пор, пока не будут выполнены условия, указанные в контракте. Вот типичный пошаговый процесс функционирования условно депонированных акций:

Соглашение: все участвующие стороны соглашаются с условиями, в соответствии с которыми акции будут находиться на условном депонировании. 2. Стороннее владение. Эскроу-агент, часто банк или специализированное финансовое учреждение, удерживает акции до тех пор, пока не будут выполнены заранее определенные условия. 3. Выполнение условий. Условия могут включать показатели производительности, триггеры, основанные на времени, или любые другие договорные обязательства, изложенные в транзакции. 4. Выпуск акций: при выполнении оговоренных условий депозитный агент передает акции уполномоченным сторонам.

Правовая основа

Правовая основа для условно-депонированных акций различается в зависимости от юрисдикции, но обычно включает подробные соглашения, в которых описываются условия и обязанности участвующих сторон. Ключевые компоненты этих соглашений включают:

— Стороны: четкое определение покупателя, продавца и агента условного депонирования. - Условия: подробное описание условий, на которых будут выпущены акции. - Срок: определение срока, в течение которого акции будут храниться на условном депонировании. - Положения о прекращении действия: описываются случаи, в которых соглашение об условном депонировании может быть расторгнуто досрочно.

Преимущества депонированных акций

Защита и гарантия: гарантирует выполнение всех договорных обязательств до выпуска акций. - Снижение рисков: снижает риск возникновения споров за счет четкого определения условий. - Стимулы за производительность. Предоставляет стимулы для сотрудников или целевых компаний для достижения конкретных целей. - Рыночная стабильность: в случае IPO это помогает поддерживать стабильность рынка, предотвращая внезапную крупномасштабную продажу акций.

Проблемы и недостатки

Сложность и стоимость: Этот процесс включает юридические формальности и найм агентов условного депонирования, что может быть дорогостоящим и отнимать много времени. - Ограниченная ликвидность: Акции, хранящиеся на условном депонировании, труднодоступны, что может быть недостатком для организаций, нуждающихся в немедленной ликвидности. - Зависимость от третьей стороны: участие стороннего агента условного депонирования создает определенный уровень зависимости, который может быть рискованным, если агент не будет действовать беспристрастно.

Известные компании и примеры депонированных акций

В нескольких сценариях транзакций с участием общеизвестных компаний использовался механизм депонированных акций:

Uber Technologies: во время IPO компания Uber хранила определенные акции на условном депонировании, чтобы гарантировать, что инсайдеры компании не наводнят рынок своими акциями сразу после публичного размещения. - Qualcomm и NXP Semiconductors: в сделке по приобретению NXP компанией Qualcomm часть акций была передана на условное депонирование для обеспечения выполнения условий сделки по соглашению о слиянии Qualcomm. - Опционы на акции для сотрудников. Многие компании в различных отраслях используют механизмы условного депонирования в рамках своих планов опционов на акции для сотрудников, вознаграждая сотрудников и обеспечивая при этом достижение определенных показателей производительности.

Заключение

Депонированные акции являются важнейшим инструментом в современной финансовой и правовой среде, способствующим беспрепятственному проведению транзакций за счет обеспечения соблюдения согласованных условий. Хотя они предлагают значительные преимущества с точки зрения безопасности и снижения рисков, они также сопряжены с операционными сложностями и затратами. Понимание тонкостей депонированных акций необходимо для всех, кто участвует в крупномасштабных финансовых операциях, слияниях, поглощениях или IPO.