Экспансионистская политика

Экспансионистская политика - это макроэкономическая политика, направленная на расширение денежной массы для стимулирования экономического роста или борьбы с инфляцией (ростом цен). Одним из основных инструментов экспансионистской политики является снижение процентных ставок. Снижение процентных ставок делает заимствования более доступными для компаний и частных лиц, поощряя расходы и инвестиции. Другим распространенным инструментом является увеличение государственных расходов. Вливая больше денег в экономику, государство стремится увеличить спрос и стимулировать производство.

Типы экспансионистской политики

Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика включает управление денежной массой страны и процентными ставками для достижения макроэкономических целей, таких как контроль инфляции, потребления, роста и ликвидности. Центральный банк, которым в США является Федеральная резервная система, отвечает за денежно-кредитную политику. Основные инструменты, используемые в денежно-кредитной политике, включают:

• Корректировка процентных ставок: Снижение процентных ставок для удешевления заимствований.
• Операции на открытом рынке (OMO): Покупка государственных ценных бумаг на открытом рынке для увеличения денежной массы.
• Количественное смягчение (QE): Покупка более широкого спектра ценных бумаг или обязательство о крупномасштабных покупках в течение длительного периода для увеличения ликвидности в финансовой системе.
• Резервные требования: Снижение процента резервов, которые банки должны держать против депозитов, для высвобождения средств для кредитования.

Фискальная политика

Фискальная политика включает изменения в государственных расходах и налоговой политике. Эти действия обычно осуществляются законодательной и исполнительной ветвями власти. Основные инструменты, используемые в фискальной политике, включают:

• Государственные расходы: Увеличение государственных расходов на общественные услуги, инфраструктуру и другие проекты для стимулирования экономической активности.
• Снижение налогов: Сокращение налогов для увеличения располагаемого дохода физических лиц и снижения издержек для бизнеса, поощряя более высокие расходы и инвестиции.

Цели экспансионистской политики

Стимулирование экономического роста

Экспансионистская политика часто используется для стимулирования экономического роста в периоды рецессии или экономического замедления. Увеличивая денежную массу и снижая процентные ставки, политика направлена на удешевление и повышение доступности заимствований, тем самым стимулируя потребление и инвестиции. Рост потребления увеличивает спрос на товары и услуги, а рост инвестиций означает увеличение производственных мощностей и создание рабочих мест.

Борьба с безработицей

Более высокая экономическая активность, обусловленная ростом спроса и инвестиций, часто приводит к созданию рабочих мест и снижению уровня безработицы. Это особенно важно во время экономических спадов, когда предприятия увольняют работников из-за снижения активности.

Противодействие дефляции

Дефляция - снижение общего уровня цен на товары и услуги - может быть разрушительной, поскольку может привести к снижению потребительских расходов и увеличению реального долгового бремени. Экспансионистская политика может помочь противодействовать дефляции путем увеличения денежной массы и стимулирования расходов, что ведет к росту цен.

Инструменты и механизмы

Политика процентных ставок

Центральные банки используют политику процентных ставок для влияния на количество денег, обращающихся в экономике:

• Снижение учетных ставок: Центральные банки могут снизить овернайт или учетную процентную ставку, делая заимствования более дешевыми для коммерческих банков. Это снижение обычно транслируется в более низкие процентные ставки для потребителей и бизнеса.
• Перспективное руководство: Центральные банки могут предоставлять ориентиры относительно будущих намерений денежно-кредитной политики. Сигнализируя о том, что ставки будут оставаться низкими в течение длительного периода, они могут влиять на долгосрочные процентные ставки и экономические ожидания.

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке включают покупку и продажу государственных ценных бумаг на рынке:

• Покупка ценных бумаг: Когда центральный банк покупает государственные ценные бумаги, он расплачивается вновь созданными деньгами, тем самым увеличивая денежную массу.
• Продажа ценных бумаг: Хотя это не является частью экспансионистской политики, продажа ценных бумаг изымает деньги из системы.

Количественное смягчение

Количественное смягчение (QE) используется, когда традиционные инструменты денежно-кредитной политики становятся неэффективными, особенно когда процентные ставки близки к нулю. Центральный банк покупает долгосрочные ценные бумаги, включая государственные облигации и другие финансовые активы, для вливания ликвидности в финансовую систему:

• Увеличение банковских резервов: Банки получают более высокие резервы, что побуждает их выдавать больше кредитов.
• Снижение долгосрочных процентных ставок: Покупая долгосрочные ценные бумаги, центральный банк снижает их доходность, уменьшая долгосрочные процентные ставки и стимулируя заимствования и инвестиции.

Фискальные расходы

Увеличение государственных расходов является еще одним мощным инструментом стимулирования экономического роста:

• Инфраструктурные проекты: Государственные инвестиции в инфраструктурные проекты, такие как дороги, мосты и общественный транспорт, могут создавать рабочие места и стимулировать дальнейшую экономическую активность.
• Общественные услуги: Увеличение финансирования образования, здравоохранения и других общественных услуг может повысить занятость и улучшить качество жизни, косвенно стимулируя экономическую активность.

Налоговые корректировки

Снижение налогов может напрямую увеличить располагаемый доход:

• Снижение подоходного налога: Снижение подоходного налога увеличивает располагаемый доход, поощряя более высокие потребительские расходы.
• Снижение корпоративного налога: Сокращение корпоративных налогов снижает издержки ведения бизнеса, высвобождая капитал для инвестиций и расширения.

Исторические примеры

Великая депрессия

Во время Великой депрессии использовались как фискальная, так и монетарная экспансионистская политика. Правительство США увеличило расходы через программы Нового курса для создания рабочих мест и стабилизации экономики. Федеральная резервная система также проводила политику увеличения денежной массы.

Финансовый кризис 2008 года

В ответ на финансовый кризис 2008 года центральные банки по всему миру, включая Федеральную резервную систему, резко снизили процентные ставки и применили количественное смягчение. Правительство США также реализовало пакеты фискального стимулирования для оживления экономической активности.

Пандемия COVID-19

Экономические последствия пандемии COVID-19 привели к беспрецедентным уровням экспансионистской политики. Центральные банки снизили процентные ставки почти до нуля и осуществили масштабные покупки активов. Правительства по всему миру реализовали масштабные пакеты фискального стимулирования для поддержки граждан и бизнеса, пострадавших от локдаунов и экономических потрясений.

Плюсы и минусы экспансионистской политики

Плюсы

• Стимулирует экономический рост: Снижая процентные ставки и увеличивая денежную массу, экспансионистская политика может стимулировать экономический рост.
• Снижает безработицу: Рост экономической активности обычно ведет к созданию рабочих мест.
• Смягчает последствия рецессии: Обеспечивает буфер против экономических спадов, стабилизируя спрос и инвестиции.

Минусы

• Риск инфляции: Чрезмерное увеличение денежной массы может привести к инфляции или даже гиперинфляции.
• Накопление долга: Увеличение государственных расходов может привести к росту государственного долга, который может стать неустойчивым в долгосрочной перспективе.
• Пузыри активов: Избыточная ликвидность может привести к образованию пузырей на рынках недвижимости или акций.
• Убывающая отдача: Эффективность экспансионистской политики может снижаться со временем, особенно если экономика становится слишком зависимой от низких процентных ставок и стимулирующих мер.

Заключение

Экспансионистская политика является важнейшим инструментом управления экономической активностью и борьбы с рецессиями. Используя различные монетарные и фискальные инструменты, правительства и центральные банки могут стимулировать рост, снижать безработицу и стабилизировать цены. Однако она сопряжена с потенциальными негативными последствиями, такими как инфляция, накопление долга и пузыри активов, которые требуют тщательного управления и мониторинга. Понимание механизмов и последствий экспансионистской политики важно для политиков, экономистов и заинтересованных сторон при навигации в сложном ландшафте современных экономик.