Фрифлоут (Free Float)

Фрифлоут в контексте финансов относится к количеству акций публичной компании, которые доступны для торговли широкой инвестирующей публике. Эти акции не принадлежат инсайдерам, институциям или контролирующим акционерам. Фрифлоут является критическим фактором, который инвесторы учитывают при анализе ликвидности и волатильности акции. Акция с низким фрифлоутом может быть более волатильной из-за ограниченного количества акций, доступных для торговли, тогда как акция с высоким фрифлоутом обычно демонстрирует большую ликвидность и стабильность.

Ключевые компоненты фрифлоута

Акции в обращении

Акции в обращении относятся ко всем акциям, выпущенным компанией, включая те, которые принадлежат институциональным инвесторам, инсайдерам и розничным инвесторам. Это общее количество акций, находящихся в обращении на рынке.

Ограниченные акции

Ограниченные акции — это акции, которые недоступны для публичной торговли. Эти акции обычно принадлежат инсайдерам и могут подчиняться определённым ограничениям, таким как период блокировки, в течение которого они не могут быть проданы.

Неограниченные акции

Неограниченные акции — это акции, которые могут свободно торговаться на публичных рынках. Обычно они включают акции, принадлежащие розничным инвесторам и институциональным инвесторам, которые не имеют никаких торговых ограничений.

Важность фрифлоута

Рыночная ликвидность

Фрифлоут акции является существенным определяющим фактором её ликвидности. Более высокий фрифлоут означает, что больше акций доступно для торговли, что повышает ликвидность и облегчает покупку или продажу акции без существенного влияния на её цену.

Волатильность

Акции с низким фрифлоутом, как правило, более волатильны. Поскольку для торговли доступно меньше акций, любая значительная торговая активность может привести к значительным ценовым колебаниям. Инвесторы часто смотрят на фрифлоут для оценки потенциальной волатильности.

Понимание для инвесторов

Понимание фрифлоута может предоставить ценную информацию о торговой динамике компании. Например, компания с низким фрифлоутом может испытать быстрый рост цены при высоком спросе на её акции. И наоборот, высокий фрифлоут может указывать на более стабильную торговую среду.

Типы фрифлоута

Свободный фрифлоут

Свободный фрифлоут относится к части акций в обращении публичной компании, которые легко доступны для торговли на рынке. Этот показатель исключает любые акции, принадлежащие крупным акционерам, инсайдерам или правительству.

Публичный фрифлоут

Публичный фрифлоут — это количество акций, доступных для торговли широкой публикой после исключения ограниченных акций. Эта цифра важна при оценке ликвидности акции.

Эффективный фрифлоут

Эффективный фрифлоут учитывает не только акции, указанные как часть публичного фрифлоута, но также принимает во внимание любые акции, которые могут вскоре стать доступными для торговли, например, принадлежащие инсайдерам, срок блокировки которых скоро истекает.

Расчёт фрифлоута

Фрифлоут можно рассчитать по следующей формуле:

Фрифлоут = Акции в обращении - Ограниченные акции

Пример расчёта

Предположим, что у компании XYZ 10 миллионов акций в обращении, из которых 2 миллиона являются ограниченными акциями, принадлежащими инсайдерам. Фрифлоут компании XYZ составит:

Фрифлоут = 10 000 000 - 2 000 000 = 8 000 000

Факторы, влияющие на фрифлоут

Продажи инсайдеров

Когда инсайдеры продают свои ограниченные акции после периода блокировки, эти акции становятся частью фрифлоута, увеличивая количество акций, доступных для торговли.

Обратный выкуп акций

Когда компания выкупает собственные акции, это уменьшает количество акций в обращении, тем самым потенциально уменьшая фрифлоут, если эти акции погашаются.

Вторичные размещения

Вторичные размещения могут увеличить фрифлоут за счёт выпуска дополнительных акций для публики, что повышает ликвидность акции.

Дробление акций

Дробление акций увеличивает количество акций в обращении, что также может повлиять на фрифлоут, хотя это не влияет непосредственно на рыночную капитализацию компании.

Примеры из практики

Tesla, Inc.

Tesla, Inc. имеет большой фрифлоут благодаря значительному количеству акций в обращении и доступных для торговли. Этот высокий фрифлоут способствует ликвидности и стабильности акций Tesla.

Amazon.com, Inc.

Amazon поддерживает относительно высокий фрифлоут, предоставляя достаточное количество акций для публичной торговли, что помогает поддерживать ликвидность и снижать чрезмерную волатильность.

Акции с низким фрифлоутом

С другой стороны, такие компании, как GameStop Corp. (GME), имели периоды низкого фрифлоута, что приводило к значительной волатильности в периоды высокого торгового интереса, такого как короткое сжатие, произошедшее в начале 2021 года.

Аналитическое использование фрифлоута

Управление рисками

Инвесторы используют фрифлоут для управления рисками. Акция с низким фрифлоутом может испытывать значительные ценовые колебания, влияющие на профили риска и требующие осторожных торговых стратегий.

Рыночные настроения

Изменения фрифлоута акции могут сигнализировать об изменении рыночных настроений. Внезапное увеличение фрифлоута из-за продаж инсайдеров может указывать на ожидания инсайдеров относительно будущего снижения цены.

Технический анализ

Трейдеры часто включают данные о фрифлоуте в технический анализ для принятия обоснованных решений. Понимание фрифлоута может помочь в прогнозировании потенциальных прорывов или определении уровней сопротивления.

Заключение

Фрифлоут — это критический показатель для понимания ликвидности, волатильности и рыночной динамики акции. Анализируя фрифлоут, инвесторы получают представление о доступности акций для торговли, уровне владения инсайдерами и потенциальных ценовых движениях. Признание последствий фрифлоута позволяет принимать более обоснованные инвестиционные решения и эффективно управлять рисками.

Понимание и использование концепции фрифлоута имеет важное значение для навигации в сложностях торговли акциями и оптимизации инвестиционных стратегий.