Методология Free-Float

Введение

Методология free-float — широко используемый подход на финансовых рынках для расчёта рыночной капитализации публично торгуемой компании. Она фокусируется на акциях, доступных для торговли на открытом рынке, исключая акции, принадлежащие инсайдерам, учредителям или другим акционерам, имеющим ограничения на продажу. Эта методология часто используется индексами и фондовыми биржами для обеспечения более реалистичного представления рыночной стоимости компании и повышения ликвидности и эффективности рынков.

Понимание методологии Free-Float

Основы рыночной капитализации

Рыночная капитализация, часто называемая рыночной капитализацией, рассчитывается путём умножения общего количества размещённых акций компании на текущую рыночную цену одной акции. Однако не все размещённые акции доступны для торговли на открытом рынке. Некоторые акции принадлежат контролирующим структурам, инсайдерам и другим заинтересованным сторонам, которые вряд ли будут часто продавать свои акции.

Акции Free-Float

Акции free-float, также известные как публичный флоат, относятся к доле акций компании, доступной для торговли широкой публикой. Эти акции исключают акции, принадлежащие стратегическим акционерам, которые вряд ли будут торговать своими акциями из-за различных ограничений или долгосрочных инвестиционных намерений.

Расчёт рыночной капитализации Free-Float

Для расчёта рыночной капитализации free-float количество акций free-float умножается на текущую цену акции. Этот метод обеспечивает более точное представление рыночной стоимости компании по следующим причинам:

  1. Ликвидность: Он отражает ликвидность акций на рынке, обеспечивая более точную меру для инвесторов.
  2. Рыночная динамика: Он учитывает фактическую рыночную динамику, фокусируясь на акциях, доступных для торговли.
  3. Представительность индекса: Индексы, использующие методологию free-float, считаются более отражающими активные рыночные условия.

Процент Free-Float

Процент free-float представляет долю общего количества акций компании, доступных для торговли. Он рассчитывается по формуле:

[ \text{Процент Free-Float} = \left( \frac{\text{Акции Free-Float}}{\text{Общее количество размещённых акций}} \right) \times 100 ]

Этот показатель важен для инвесторов и финансовых аналитиков при оценке торгуемости и инвестиционного потенциала акций.

Применение в индексах

Многие мировые фондовые индексы используют методологию free-float для определения веса отдельных акций в индексе. Этот подход усиливает представительность индекса на рынке, фокусируясь на активно торгуемых акциях. Основные индексы, использующие методологию free-float, включают:

  1. S&P 500: Управляется S&P Dow Jones Indices, использует корректировку free-float в своих расчётах.
    • S&P 500 Methodology
  2. Индексы MSCI: MSCI использует скорректированную на free-float рыночную капитализацию для своих глобальных индексов.
    • MSCI Index Methodology
  3. FTSE 100: FTSE Russell использует методологию free-float для расчёта индекса, взвешенного по рыночной капитализации.
    • FTSE Russell Methodology

Преимущества методологии Free-Float

Повышенная эффективность рынка

Фокусируясь на акциях, доступных для торговли, методология free-float обеспечивает, что индексы и рыночные оценки отражают активное участие. Это приводит к повышению рыночной эффективности и лучшим инвестиционным решениям.

Снижение волатильности

Поскольку методология free-float исключает заблокированные акции, она снижает влияние крупных неторгующих акционеров на волатильность цен акций. Это приводит к более стабильному и надёжному представлению рыночной стоимости компании.

Улучшенная производительность индексов

Индексы, использующие методологию free-float, часто считаются более надёжными показателями производительности. Они точно представляют инвестируемую часть рынка, что делает их более полезными для портфельных менеджеров и инвесторов, стремящихся отслеживать или сравнивать свои инвестиции.

Free-Float и корпоративные действия

Корпоративные действия, такие как дробление акций, выпуск прав и обратный выкуп акций, могут существенно повлиять на акции free-float. При оценке таких действий финансовые аналитики и инвесторы учитывают изменения в free-float, чтобы понять их влияние на ликвидность и рыночную капитализацию.

Примеры и тематические исследования

Пример: Apple Inc.

Apple Inc. (AAPL) является ярким примером того, как методология free-float может влиять на рыночную капитализацию и вес в индексе. Будучи известной компанией со значительной долей инсайдерских владений, корректировка free-float обеспечивает более точную рыночную стоимость для включения в такие индексы, как S&P 500 и Nasdaq.

Пример: IPO Saudi Aramco

Во время первичного публичного предложения (IPO) Saudi Aramco, крупнейшей нефтяной компании мира, аналитики внимательно изучали акции free-float. Учитывая значительные активы, принадлежащие правительству Саудовской Аравии, методология free-float предложила реалистичную оценку акций, доступных для публичной торговли, что повлияло на её включение и вес в глобальных индексах.

Заключение

Методология free-float играет важную роль на современных финансовых рынках, предлагая более точное и ликвидное представление рыночной стоимости компании. Её широкое использование ведущими индексами и фондовыми биржами подчёркивает её важность в обеспечении надёжной и эффективной рыночной среды для инвесторов. По мере того как финансовые рынки продолжают развиваться, эта методология остаётся краеугольным камнем в точной оценке и валюации публично торгуемых компаний.