Доходность периода удержания

Доходность периода удержания (HPR) - это мера общей доходности, полученной от инвестиции за период, в течение которого она удерживается. Этот метод расчета доходности особенно полезен в финансах и управлении инвестициями, поскольку он предоставляет инвесторам процентную норму доходности относительно начальной и конечной стоимости их инвестиции, включая доход, полученный от дивидендов, процентов или других распределений. HPR может применяться к различным финансовым инструментам, таким как акции, облигации, взаимные фонды и инвестиции в недвижимость.

Расчет HPR

Формула для расчета доходности периода удержания относительно проста и может быть выражена следующим образом:

[ HPR = \frac{(Конечная стоимость инвестиции + Полученные дивиденды или проценты - Начальная стоимость инвестиции)}{Начальная стоимость инвестиции} ]

Где:

• Конечная стоимость инвестиции: Конечная сумма, полученная от инвестиции после продажи или при погашении.
• Полученные дивиденды или проценты: Любой доход, полученный от удержания инвестиции, такой как дивиденды от акций или проценты от облигаций.
• Начальная стоимость инвестиции: Цена, уплаченная за приобретение инвестиции изначально.

Эта формула может быть альтернативно записана для отображения доходности в процентах: [ HPR\% = \left( \frac{Конечная стоимость инвестиции + Полученные дивиденды или проценты - Начальная стоимость инвестиции}{Начальная стоимость инвестиции} \right) \times 100 ]

Пример сценария

Рассмотрим инвестора, который покупает 100 акций по 50 долларов за акцию. В течение периода удержания акция выплачивает дивиденды в размере 2 долларов на акцию, а конечная стоимость акции увеличивается до 60 долларов за акцию. Расчет доходности периода удержания будет следующим:

• Начальная стоимость: 50 долларов * 100 = 5000 долларов
• Полученные дивиденды: 2 доллара * 100 = 200 долларов
• Конечная стоимость: 60 долларов * 100 = 6000 долларов

Используя формулу HPR: [ HPR = \frac{(6000 + 200 - 5000)}{5000} = \frac{1200}{5000} = 0.24 = 24\% ]

Таким образом, доходность периода удержания для этой инвестиции составляет 24%.

Важность в алго-трейдинге

В алгоритмической торговле доходность периода удержания является неотъемлемой частью оценки производительности торговых стратегий. Оценивая HPR, трейдеры могут проводить бэктестинг стратегий для определения их исторической прибыльности, тем самым настраивая алгоритмы для лучшей будущей производительности.

Анализ рисков и сравнительная производительность

Доходность периода удержания - это не только мера прибыльности, но и критический элемент в анализе рисков и сравнительной оценке производительности. Рассчитывая и сравнивая HPR различных инвестиций или стратегий, инвесторы могут принимать более обоснованные решения, которые соответствуют их толерантности к риску и инвестиционным целям.

Годовая доходность периода удержания

Для инвестиций, удерживаемых в течение периодов длиннее или короче одного года, часто полезно аннуализировать HPR для облегчения сравнения с другими инвестициями или бенчмарками. Годовая HPR может быть рассчитана по формуле:

[ Годовая HPR = (1 + HPR)^{\frac{1}{n}} - 1 ]

Где ( n ) - это количество лет, в течение которых удерживалась инвестиция.

Компании, использующие HPR

Многочисленные финансовые фирмы и торговые платформы используют HPR как часть своих аналитических инструментов и инструментов отчетности. Например:

• Two Sigma Investments: Этот количественный хедж-фонд использует продвинутую аналитику и алгоритмы для выявления прибыльных торговых возможностей. HPR, вероятно, является ключевой метрикой, которую они анализируют в своих торговых стратегиях.
• Renaissance Technologies: Еще один ведущий хедж-фонд, который использует сложные математические модели и алгоритмы, включая анализ HPR для оценки производительности.
• AQR Capital Management: Эта глобальная фирма по управлению инвестициями использует количественные методы для инвестирования и управления рисками, включая расчеты HPR в свои оценки стратегий.

Ограничения HPR

Хотя доходность периода удержания является полезной мерой, она имеет свои ограничения. В первую очередь, HPR не учитывает риск, принятый в инвестиции, и не учитывает временную стоимость денег. Для решения этих ограничений она часто используется в сочетании с другими мерами, такими как:

• Коэффициент Шарпа: Для корректировки на риск.
• Внутренняя норма доходности (IRR): Для учета различных денежных потоков во времени.
• Чистая приведенная стоимость (NPV): Для учета временной стоимости денег.

Заключение

Доходность периода удержания является фундаментальной концепцией в финансах, предоставляя четкую и лаконичную меру доходности инвестиции за период ее удержания. Несмотря на свои ограничения, это важный инструмент как для инвесторов, так и для алгоритмических трейдеров в оценке производительности и оптимизации стратегий. Понимая и применяя HPR, инвесторы могут принимать более обоснованные решения и лучше достигать своих финансовых целей.