Маржин-колл брокера

В области торговли, особенно в контексте брокерских счетов и маржинальной торговли, термин «маржин-колл брокера» (house call) относится к маржин-коллу, инициированному брокерской фирмой, а не в результате требований биржевой поддерживающей маржи. Понимание маржин-коллов брокера важно для трейдеров, которые используют кредитное плечо для усиления своих позиций на финансовых рынках.

Маржинальная торговля и кредитное плечо

Маржинальная торговля позволяет трейдерам заимствовать средства у своей брокерской фирмы для покупки большего количества ценных бумаг, чем можно было бы достичь с их доступным капиталом. Это кредитное плечо может значительно усилить потенциальную прибыль, но оно также увеличивает риск значительных убытков. Трейдеры обязаны поддерживать минимальный баланс счета, известный как маржинальное требование, чтобы продолжать использовать заемные средства.

Типы маржинальных требований

1. Первоначальное маржинальное требование: Это процент от покупной цены ценных бумаг, который инвестор должен оплатить, используя свои собственные средства при покупке на марже. Это устанавливается Регуляцией T Совета Федеральной резервной системы в США, которая в настоящее время требует от инвестора финансировать не менее 50% покупной цены.

2. Поддерживающее маржинальное требование: Это минимальный капитал счета, который должен поддерживаться на постоянной основе. Это более низкий процент по сравнению с первоначальным маржинальным требованием, обычно устанавливается на уровне 25% FINRA, хотя отдельные брокеры могут устанавливать более высокие требования.

Маржин-колл

Маржин-колл возникает, когда капитал на маржинальном счете падает ниже поддерживающего маржинального требования. Чтобы удовлетворить маржин-колл, трейдер должен либо внести дополнительные средства или ценные бумаги на счет, либо продать существующие ценные бумаги, чтобы уменьшить баланс кредита. Обычно существует два типа маржин-коллов:

1. Регуляторный маржин-колл: Инициируется биржей, когда капитал счета падает ниже законно требуемой поддерживающей маржи.

2. Маржин-колл брокера (House call): Выпускается самой брокерской фирмой на основе её собственных, часто более строгих, маржинальных требований.

Маржин-колл брокера: детальное рассмотрение

Маржин-колл брокера — это внутренний маржин-колл, инициированный брокерской фирмой в соответствии с её внутренней политикой управления рисками. Он служит защитой, чтобы гарантировать, что брокерская фирма не понесет значительных убытков из-за торговой деятельности клиента. Брокерские фирмы часто имеют маржинальные требования, которые более строги, чем те, которые установлены регуляторными органами. Вот как обычно функционируют маржин-коллы брокера:

Причины маржин-коллов брокера

• Специфические политики брокера: Брокеры устанавливают свои собственные маржинальные политики для снижения рисков. Эти политики могут требовать от клиентов поддерживать более высокие уровни капитала на своих счетах, чем регуляторный минимум.

• Рыночная волатильность: В периоды высокой рыночной волатильности брокеры могут применять более строгие маржинальные требования для защиты себя от быстрых рыночных движений, которые могут усугубить убытки.

• Профиль риска клиента: Счета с более рискованными торговыми стратегиями или более низкой кредитоспособностью могут быть подвержены более жестким маржинальным требованиям, что приводит к более частым маржин-коллам брокера.

Как работают маржин-коллы брокера

1. Определение: Команда управления рисками брокерской фирмы постоянно отслеживает балансы счетов и оценивает риск-экспозицию маржинальных счетов.

2. Нарушение порога: Если капитал счета клиента падает ниже внутреннего маржинального требования брокера, инициируется маржин-колл брокера.

3. Уведомление: Брокерская фирма уведомляет клиента о маржин-колле брокера, обычно через электронные средства связи, подробно описывая необходимые действия для покрытия маржинального дефицита.

4. Требуемое действие: Клиент должен немедленно принять меры для восстановления капитала своего счета до требуемого уровня. Это может включать депонирование дополнительных средств, перевод ценных бумаг или ликвидацию существующих позиций для уменьшения заемной суммы.

5. Принудительная ликвидация: Если клиент не выполняет маржин-колл в течение указанного срока, брокерская фирма может ликвидировать достаточные активы со счета, чтобы покрыть дефицит и вернуть счет в соответствие.

Пример маржин-колла брокера

Представим инвестора Алекса, который держит счет в брокерской фирме, которая имеет требование поддерживающей маржи брокера в размере 35%, что выше, чем регуляторное требование в 25%. Предположим, Алекс владеет ценными бумагами на сумму $100 000, приобретенными за $50 000 собственных денег и $50 000, заимствованных у брокера (первоначальная маржа 50%).

Из-за рыночных колебаний стоимость ценных бумаг Алекса падает до $70 000. Капитал Алекса на счете теперь составляет:

[ \text{Капитал} = \text{Текущая стоимость ценных бумаг} - \text{Сумма кредита} = $70,000 - $50,000 = $20,000 ]

Процент капитала составляет:

[ \text{Процент капитала} = \left( \frac{\text{Капитал}}{\text{Текущая стоимость ценных бумаг}} \right) \times 100 = \left( \frac{$20,000}{$70,000} \right) \times 100 \approx 28.57\% ]

Поскольку процент капитала (28,57%) ниже требования поддерживающей маржи брокера в 35%, инициируется маржин-колл брокера. Брокерская фирма требует от Алекса увеличить процент капитала обратно до не менее 35%.

Требуемый капитал для выполнения маржин-колла брокера составляет:

[ \text{Требуемый капитал} = \text{Текущая стоимость ценных бумаг} \times \text{Поддерживающая маржа брокера} = $70,000 \times 0.35 = $24,500 ]

Алексу нужно $24 500 капитала, но в настоящее время у него есть $20 000, поэтому он должен внести дополнительно:

[ \text{Требуемые дополнительные средства} = \text{Требуемый капитал} - \text{Текущий капитал} = $24,500 - $20,000 = $4,500 ]

В качестве альтернативы Алекс мог бы уменьшить сумму кредита, продав часть ценных бумаг.

Последствия маржин-коллов брокера

Для трейдеров

• Управление рисками: Маржин-коллы брокера заставляют трейдеров поддерживать более высокие уровни капитала, тем самым снижая риск значительных убытков из-за кредитного плеча.
• Требования к ликвидности: Трейдеры должны быть готовы быстро выполнить маржин-коллы, что может потребовать наличия дополнительных ликвидных активов.
• Корректировка стратегии: Понимание маржинальных политик брокера может повлиять на торговые стратегии, особенно на волатильных рынках.

Для брокеров

• Снижение рисков: Маржин-коллы брокера помогают брокерам управлять своим риском-экспозицией, гарантируя, что счета клиентов остаются достаточно финансируемыми даже в неблагоприятных рыночных условиях.
• Финансовая стабильность клиента: Более строгие маржинальные требования могут помочь брокерам избежать потенциальных убытков от клиентов, которые могут не выполнить свои маржинальные кредиты.

Ведущие брокерские фирмы с политиками маржин-коллов брокера

Несколько известных брокерских фирм имеют свои собственные политики маржин-коллов брокера. Некоторые примеры включают:

• Charles Schwab: Справочник по марже Charles Schwab
• TD Ameritrade: Справочник по марже TD Ameritrade
• Fidelity Investments: Справочник по марже Fidelity
• Interactive Brokers: Маржинальные требования Interactive Brokers

Каждая из этих фирм предоставляет подробную информацию о своих маржинальных требованиях, включая первоначальную и поддерживающую маржу, а также процедуры, которым следуют, когда инициируется маржин-колл брокера.

Заключение

В заключение, маржин-колл брокера — это специфический тип маржин-колла, инициированный брокерской фирмой на основе её внутренних маржинальных требований, которые часто более строги, чем регуляторные требования. Эти коллы играют решающую роль в управлении рисками как для трейдеров, так и для брокеров. Поддерживая более высокие уровни капитала на маржинальных счетах, брокеры могут защитить себя от потенциальных убытков на волатильных рынках, в то время как трейдеры вынуждены применять более дисциплинированные практики управления рисками. Понимание нюансов маржин-коллов брокера и специфических политик брокерских фирм имеет важное значение для любого, кто занимается маржинальной торговлей, чтобы избежать неожиданных ликвидаций и поддерживать устойчивую торговую стратегию.