Обратные ETF

Обратные биржевые фонды (ETF) — это финансовые инструменты, позволяющие инвесторам получать прибыль от снижения стоимости определённого эталона. Они достигают этого с помощью различных деривативов, таких как свопы, опционы и фьючерсные контракты, для обеспечения доходности, обратной по отношению к динамике базового индекса или актива. Другими словами, если эталон падает на определённый процент, обратный ETF предназначен для роста на тот же процент, и наоборот. Эти инструменты часто используются трейдерами для хеджирования портфелей, спекуляций на рыночных спадах или получения краткосрочной прибыли.

Как работают обратные ETF

Обратные ETF используют финансовые деривативы для достижения своих инвестиционных целей. К этим деривативам относятся:

1. Свопы

Свопы — это контракты между двумя сторонами на обмен денежными потоками или другими финансовыми инструментами. Обратные ETF обычно используют акционерные свопы, где одна сторона соглашается выплачивать доходность индекса, а другая сторона соглашается выплачивать доходность другого актива или процентную ставку.

2. Фьючерсные контракты

Фьючерсы — это стандартизированные контракты на покупку или продажу определённого актива по заранее установленной цене в указанное время в будущем. Обратные ETF часто используют фьючерсные контракты для ставок против определённого эталона.

3. Опционы

Опционы дают инвесторам право, но не обязательство, купить или продать актив по указанной цене до или в определённую дату. Обратные ETF могут использовать опционы для ставок против цены индекса.

Типы обратных ETF

Обратные ETF бывают различных типов в зависимости от уровня обратной экспозиции, которую они обеспечивают:

1. Простые обратные ETF

Эти ETF стремятся обеспечить противоположную динамику базового индекса. Например, если эталонный индекс снижается на 1%, простой обратный ETF должен вырасти на 1%.

2. Двойные обратные ETF

Двойные обратные ETF стремятся обеспечить двукратную обратную динамику базового индекса. Если эталон падает на 1%, двойной обратный ETF должен вырасти на 2%.

3. Тройные обратные ETF

Эти ETF стремятся обеспечить трёхкратную обратную динамику базового индекса за день. Если базовый индекс падает на 1%, тройной обратный ETF теоретически должен вырасти на 3%.

Распространённые способы использования обратных ETF

1. Хеджирование

Инвесторы используют обратные ETF в качестве хеджа против рыночных спадов или снижения отдельных секторов. Владение обратным ETF может помочь компенсировать убытки в портфеле только с длинными позициями.

2. Спекуляция

Трейдеры часто используют обратные ETF для заработка на краткосрочных снижениях рынков или отдельных секторов.

3. Диверсификация

Несмотря на рискованность, некоторые инвесторы используют обратные ETF как часть диверсифицированной стратегии для балансировки рисков их более широкого инвестиционного портфеля.

Риски и недостатки

1. Ежедневная ребалансировка

Обратные ETF предназначены для обеспечения обратной динамики на ежедневной основе. Их доходность не соответствует точно обратной долгосрочной динамике индекса из-за процесса ежедневной ребалансировки.

2. Риск кредитного плеча

Обратные ETF, использующие кредитное плечо, такие как двойные или тройные обратные ETF, усиливают как потенциальную доходность, так и потенциальные убытки. Это делает их высоковолатильными.

3. Сложность

Использование деривативов делает эти ETF сложными и трудными для понимания среднестатистическим инвестором.

4. Затраты

Обратные ETF обычно имеют более высокие коэффициенты расходов по сравнению с традиционными ETF из-за издержек, связанных с используемыми деривативами.

Примеры обратных ETF

1. ProShares Short S&P 500 (SH)

Это простой обратный ETF, который стремится обеспечить обратную дневную динамику индекса S&P 500.

2. Direxion Daily S&P 500 Bear 3X Shares (SPXS)

Это тройной обратный ETF, предназначенный для обеспечения трёхкратной обратной дневной динамики S&P 500.

3. ProShares UltraShort QQQ (QID)

Это двойной обратный ETF, нацеленный на двукратную обратную динамику индекса Nasdaq-100.

4. Direxion Daily Financial Bear 3X Shares (FAZ)

Этот ETF стремится к ежедневным инвестиционным результатам, до вычета сборов и расходов, в размере 300% от обратной динамики индекса Russell 1000 Financial Services.

5. ProShares UltraShort Euro (EUO)

Этот ETF стремится обеспечить двукратную обратную дневную динамику евро по отношению к доллару США.

Заключение

Обратные ETF предлагают сложные, но потенциально прибыльные возможности для инвесторов и трейдеров, стремящихся получить прибыль от рыночных спадов или хеджировать свои портфели. Однако они сопряжены со значительными рисками и затратами, включая ежедневную ребалансировку, риск кредитного плеча и более высокие коэффициенты расходов. Инвесторам крайне важно тщательно изучить эти инструменты и учесть свою толерантность к риску и инвестиционные цели перед вложением в обратные ETF.