Выпущенные акции

Выпущенные акции представляют собой общее количество акций, которые компания когда-либо выпустила (распределила) своим акционерам. Это количество включает акции, находящиеся у акционеров, и ограниченные акции, находящиеся у должностных лиц и инсайдеров компании. Количество выпущенных акций является важным показателем в мире финансов и инвестирования, часто противопоставляемым акциям в обращении и казначейским акциям. Понимание выпущенных акций является неотъемлемой частью понимания структуры капитализации компании и принятия обоснованных инвестиционных решений.

Концепция выпущенных акций

Выпущенные акции — это доли собственности компании, которые были распределены акционерам. Эти акции могут быть как обыкновенными, так и привилегированными:

• Обыкновенные акции: Обыкновенные акции обычно несут право голоса и представляют долю в капитале компании. Эти акционеры получают выгоду от дивидендов и прироста капитала, хотя при ликвидации они уступают по приоритету привилегированным акционерам.
• Привилегированные акции: Привилегированные акции не предоставляют права голоса, но обеспечивают преимущественный режим при распределении дивидендов и ликвидации активов.

После того как компания решает выпустить акции, она больше не может вернуть эти акции в свой невыпущенный пул акций. Однако она может выкупить их в свою казну.

Значение на рынке

Количество выпущенных акций является существенной информацией по нескольким ключевым причинам:

• Рыночная капитализация: Помогает в расчёте рыночной капитализации компании (Рыночная капитализация = Количество выпущенных акций x Цена акции).
• Прибыль на акцию (EPS): EPS вычисляется с использованием либо общего количества выпущенных акций, либо общего количества акций в обращении, что указывает на прибыльность компании.
• Размывание акций: Когда компания выпускает дополнительные акции, существующие акционеры могут испытать размывание, что уменьшает их процентную долю владения в компании.
• Право голоса: Право голоса акционеров часто коррелирует с количеством принадлежащих обыкновенных акций, что влияет на корпоративное управление.

Как работают выпущенные акции

Первичное публичное размещение (IPO)

• Первоначальное распределение: Когда компания выходит на биржу, она проводит первичное публичное размещение (IPO). Во время IPO компания определяет объём выпущенных акций и устанавливает цену за акцию.

• Распределение: Эти акции затем продаются институциональным и розничным инвесторам. Средства, полученные от этого процесса, используются для различных корпоративных целей, таких как расширение операций или погашение долга.

После IPO

• Вторичные размещения: После IPO компании могут выпускать дополнительные акции через вторичные размещения для привлечения большего капитала. Этот процесс увеличивает общее количество выпущенных акций.

• Дробление акций: Компании также могут проводить дробление акций, увеличивая количество акций при разделении цены акции, сохраняя баланс рыночной капитализации.

Выкуп и казначейские акции

• Обратный выкуп акций: Компании часто выкупают свои акции с рынка. Эти акции превращаются в казначейские акции и не учитываются в расчётах прибыли на акцию. Обратный выкуп акций уменьшает количество выпущенных (и находящихся в обращении) акций, часто повышая стоимость оставшихся акций.
• Перевыпуск: Казначейские акции могут быть перевыпущены инвесторам для различных целей, таких как привлечение дополнительного капитала, опционы на акции для сотрудников или дивиденды акционерам.

Правовые и регуляторные аспекты

Несколько законов и нормативных актов регулируют выпуск и количество акций, которые компания может распределить. К ним относятся:

• Корпоративный устав: Корпоративный устав компании определяет уставный капитал, ограничивая максимальное количество возможных выпущенных акций.
• Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC): В США регуляторные органы, такие как SEC, осуществляют надзор за публичными размещениями и дополнительными выпусками акций для обеспечения соответствия законодательству о ценных бумагах.

Примеры из практики

Tesla, Inc.

Tesla, Inc. представляет поучительный пример выпущенных акций. Tesla провела IPO 29 июня 2010 года, предложив 13,3 миллиона акций по 17 долларов каждая. С тех пор Tesla выпускала дополнительные акции несколько раз, как через прямые размещения, так и через опционы на акции для сотрудников, значительно увеличив общий объём выпущенных акций за эти годы. Эти стратегические шаги привлекли капитал для их агрессивных планов роста и расширения.

Apple Inc.

Apple Inc. — ещё один яркий пример. Технологический гигант проводил несколько дроблений акций на протяжении своей истории, в частности дробление 7 к 1 в июне 2014 года и дробление 4 к 1 в августе 2020 года. Эти действия увеличили количество выпущенных акций, демократизировав инвестиции путём удешевления акций для среднего инвестора при сохранении рыночной капитализации компании.

Заключение

Подводя итог, выпущенные акции воплощают фундаментальный элемент структуры капитала корпорации, отражая собственность, распределённую между акционерами. Они играют ключевую роль в определении рыночной капитализации, доходности инвесторов и влияют на право голоса акционеров. Посредством первичных и вторичных размещений, дробления акций и обратного выкупа компании стратегически управляют объёмом выпущенных акций для достижения своих финансовых и стратегических целей. Понимание выпущенных акций и их последствий имеет решающее значение для инвесторов, аналитиков и всех, кто занимается корпоративными финансами.