Портфель Айви

Портфель Айви, часто называемый моделью “эндаумента”, представляет собой инвестиционную стратегию, вдохновленную моделями распределения активов, используемыми эндаументами университетов Гарварда и Йеля. Эта стратегия направлена на достижение сильной долгосрочной доходности при минимизации риска посредством диверсификации по различным классам активов. Ниже мы рассмотрим происхождение, принципы, распределение активов, реализацию и ключевые фигуры, связанные с портфелем Айви.

Происхождение портфеля Айви

Подход портфеля Айви был популяризирован Мебейном Т. Фабером и Эриком В. Ричардсоном в их книге 2009 года “Портфель Айви: Как инвестировать как ведущие эндаументы и избежать медвежьих рынков”. Стратегия опирается на принципы, используемые ведущими университетскими эндаументами, особенно теми, которыми управляли Дэвид Свенсен в Йеле и Джек Мейер в Гарварде. Эти эндаументы известны своей исключительной долгосрочной эффективностью за счет диверсификации инвестиций по широкому спектру классов активов.

Принципы портфеля Айви

Портфель Айви построен на нескольких основных принципах, которые необходимы для достижения его целей высокой доходности и низкого риска:

  1. Диверсификация по нескольким классам активов:
    • Традиционные классы активов, такие как акции и облигации, дополняются альтернативными инвестициями, такими как недвижимость, товары и хедж-фонды.
    • Эта широкая диверсификация снижает риск и увеличивает потенциал доходности.
  2. Долгосрочный инвестиционный горизонт:
    • Стратегия подчеркивает долгосрочную перспективу, которая соответствует инвестиционным горизонтам крупных эндаументов.
    • Эта перспектива помогает инвесторам выдерживать краткосрочную рыночную волатильность и получать выгоду от накопительной доходности с течением времени.
  3. Стратегическое распределение активов:
    • Распределение активов тщательно спроектировано для балансирования риска и доходности.
    • Смесь активов периодически пересматривается и корректируется на основе изменяющихся рыночных условий и долгосрочных инвестиционных целей.
  4. Активное управление и тактические сдвиги:
    • Хотя общая стратегия является долгосрочной, тактические корректировки могут быть сделаны для использования рыночных возможностей или снижения рисков.
    • Этот компонент активного управления может помочь повысить доходность и защитить портфель во время рыночных спадов.

Распределение активов в портфеле Айви

Портфель Айви обычно включает диверсифицированную смесь традиционных и альтернативных классов активов. Точное распределение может варьироваться, но общая модель может состоять из:

  1. Отечественные акции (20%):
    • Представляя американские акции, этот компонент нацелен на захват потенциала роста компаний с большой и малой капитализацией.
  2. Международные акции (20%):
    • Диверсифицируя глобально, это распределение включает акции развитых и развивающихся рынков, увеличивая потенциал роста портфеля и уменьшая смещение в сторону родной страны.
  3. Недвижимость (20%):
    • Инвестиции в недвижимость, такие как REITs, обеспечивают доход и потенциал роста стоимости, одновременно служа хеджем против инфляции.
  4. Товары (20%):
    • Товары, такие как золото, нефть и сельскохозяйственные продукты, предлагают диверсификацию и могут действовать как хедж против экономической неопределенности и инфляции.
  5. Фиксированный доход (20%):
    • Облигации и другие ценные бумаги с фиксированным доходом обеспечивают стабильность и доход, балансируя общий риск портфеля.

Альтернативные распределения

Некоторые итерации портфеля Айви могут включать другие классы активов или корректировать проценты, чтобы отразить индивидуальные предпочтения и рыночные условия. Например:

Реализация портфеля Айви

Реализация стратегии портфеля Айви включает несколько шагов:

  1. Установление инвестиционных целей:
    • Четко определите свои долгосрочные инвестиционные цели, толерантность к риску и временной горизонт.
    • Эти факторы будут направлять ваши решения о распределении активов.
  2. Выбор инвестиционных инструментов:
    • Выберите подходящие инвестиционные инструменты для каждого класса активов, такие как взаимные фонды, ETF или прямые инвестиции.
    • Убедитесь, что выбранные инструменты соответствуют вашим целям и предлагают диверсификацию и экономичность.
  3. Периодическое ребалансирование:
    • Регулярно пересматривайте свой портфель, чтобы убедиться, что он остается выровненным с вашими целевыми показателями распределения активов.
    • Периодически ребалансируйте, чтобы поддерживать желаемую смесь активов и снижать риск.
  4. Оставаться информированным:
    • Будьте в курсе рыночных событий, экономических трендов и изменений в инвестиционном ландшафте.
    • Отслеживайте эффективность вашего портфеля и вносите обоснованные корректировки по мере необходимости.

Преимущества и проблемы портфеля Айви

Преимущества

  1. Диверсификация:
    • Снижает риск за счет распределения инвестиций по нескольким классам активов с различными профилями риска-доходности.
  2. Снижение риска:
    • Включение альтернативных инвестиций помогает защитить портфель во время рыночных спадов и экономической неопределенности.
  3. Потенциал высокой доходности:
    • Диверсифицированная смесь активов предлагает возможности для роста и дохода, повышая общую доходность.

Проблемы

  1. Сложность:
    • Реализация и управление диверсифицированным портфелем может быть сложным и трудоемким.
  2. Доступ к альтернативным инвестициям:
    • Некоторые альтернативные инвестиции, такие как прямые инвестиции и хедж-фонды, могут иметь высокие барьеры входа и ограниченную доступность для индивидуальных инвесторов.
  3. Затраты:
    • Некоторые классы активов и инвестиционные инструменты могут иметь более высокие комиссии и расходы, влияющие на чистую доходность.

Ключевые фигуры, связанные с портфелем Айви

Дэвид Свенсен

Дэвид Свенсен был главным инвестиционным директором эндаумента Йельского университета с 1985 года до своей смерти в 2021 году. Он широко считается пионером модели эндаумента инвестирования. Под его руководством эндаумент Йеля обеспечил исключительную долгосрочную доходность благодаря широкой диверсификации и фокусу на альтернативных инвестициях.

Для получения дополнительной информации о Дэвиде Свенсене и инвестиционном подходе Йеля посетите Инвестиционный офис Йеля.

Джек Мейер

Джек Мейер был президентом и генеральным директором компании Harvard Management Company с 1990 по 2005 год. Во время его пребывания в должности эндаумент Гарварда испытал значительный рост благодаря диверсифицированной и инновационной инвестиционной стратегии. После ухода из Гарварда Мейер основал Convexity Capital Management, продолжая применять свои инвестиционные принципы.

Для получения дополнительной информации о Джеке Мейере и Convexity Capital Management,

Мебейн Т. Фабер

Мебейн Фабер является соавтором “Портфеля Айви” и главным инвестиционным директором Cambria Investment Management. Он известен своей работой по количественным инвестиционным стратегиям и распределению активов. Исследования Фабера способствовали популяризации подхода портфеля Айви среди индивидуальных инвесторов.

Для получения дополнительной информации о Мебейне Фабере и Cambria Investment Management,

Заключение

Портфель Айви предлагает убедительный подход к инвестированию, опираясь на успешные стратегии ведущих университетских эндаументов. Диверсифицируя по широкому спектру классов активов и поддерживая долгосрочную перспективу, инвесторы потенциально могут достичь сильной доходности при управлении риском. Хотя реализация портфеля Айви может быть сложной и требует постоянного управления, преимущества диверсификации и снижения риска делают его привлекательной стратегией для тех, кто стремится инвестировать как ведущие эндаументы.

Примечание: Этот документ предоставляет всесторонний обзор портфеля Айви, но не является инвестиционным советом. Инвесторы должны провести собственное исследование и проконсультироваться с финансовым консультантом перед принятием инвестиционных решений.