Портфели с кредитным плечом (ETF)

Обзор

Портфели с кредитным плечом, биржевые фонды (ETF), представляют собой тип инвестиционного фонда, который стремится доставить кратные производительности индекса или ориентира, который они отслеживают. Например, портфель с кредитным плечом 2x стремится доставить вдвое ежедневную производительность базового индекса. Напротив, портфель с кредитным плечом -2x стремится доставить вдвое обратное ежедневную производительность своего индекса. Эти финансовые инструменты идеальны для краткосрочных торговых стратегий и популярны среди тех, кто внедряет методологии алгоритмической торговли (algotrading) для использования краткосрочных тренды и волатильность.

Структура

Портфели с кредитным плечом используют комбинацию производных инструментов, включая своп, опционы и контракты фьючерсов, для достижения их целевого кредитного плеча. Базовый портфель этих ETF обычно состоит из базовых ценных бумаг плюс производные инструменты для достижения кредитного плеча экспозиции. Механизм ежедневной переоценки фонда гарантирует, что он поддерживает установленный коэффициент кредитного плеча на следующий торговый день.

Ежедневная переоценка и эффект составления

Одной из критических характеристик портфелей с кредитным плечом является их ежедневная переоценка. Это означает, что эти ETF разработаны для достижения своего целевого многократного возврата на ежедневной основе, а не на более длительных периодах. Ежедневная переоценка, в сочетании с эффектом составления, означает, что долгосрочная производительность портфелей с кредитным плечом может значительно отклоняться от своего предполагаемого кратного производительности базового индекса. Этот эффект особенно выражен на волатильных рынках.

Пример эффекта составления

Рассмотрим портфель с кредитным плечом 2x, который отслеживает индекс. В день 1, если индекс поднимается на 1%, ETF ожидается подняться на 2%. Однако если на день 2 индекс падает на 1%, ETF падал бы на 2%. На протяжении нескольких дней, где индекс имеет восходящие и нисходящие движения, производительность портфеля с кредитным плечом может значительно расходиться из-за эффектов ежедневной переоценки и составления.

Типы портфелей с кредитным плечом

Портфели с кредитным плечом поступают в различных разновидностях, включая:

Использование в алгоритмической торговле

Алгоритмические трейдеры часто используют портфели с кредитным плечом для краткосрочных торговых стратегий из-за их способности быстро получить выгоду от рыночных движений. Алгоритмы высокочастотной торговли могут использовать кредитное плечо и ликвидность этих фондов для достижения превосходной доходности на меньших движениях в базовом индексе.

Некоторые распространённые стратегии алгоритмической торговли с участием портфелей с кредитным плечом включают:

Риски и соображения

Хотя портфели с кредитным плечом могут быть привлекательны из-за потенциала для усилено доходности, они имеют значительные риски, в частности:

Нормативный ландшафт

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) в Соединённых Штатах контролирует и регулирует портфели с кредитным плечом, чтобы гарантировать надлежащую прозрачность и полное раскрытие информации инвесторам. Многие портфели с кредитным плечом также подлежат строгим требованиям маржи и операционным руководствам для предотвращения чрезмерного риска.

Популярные портфели с кредитным плечом

Некоторые из хорошо известных портфелей с кредитным плечом включают:

Ключевые игроки в пространстве портфелей с кредитным плечом

Рынок портфелей с кредитным плечом доминирует несколько ключевых игроков, включая:

Заключение

Портфели с кредитным плечом предлагают захватывающую область для сложных инвесторов и алгоритмических трейдеров из-за их способности увеличить ежедневные доходы и обеспечить экспозицию к динамичным рыночным движениям. Однако они требуют глубокого понимания их структуры, механизма переоценки и присущих рисков. При надлежащем использовании они могут быть мощным инструментом в достижении краткосрочных торговых целей, но их долгосрочное использование требует осторожности из-за потенциала эрозии стоимости и повышенной волатильности. Инвесторы и трейдеры должны провести тщательную диligence и быть готовы к сложностям, связанным с этими финансовыми инструментами.