Взаимные фонды с кредитным плечом

Взаимные фонды с кредитным плечом — это тип инвестиционного средства, которое стремится обеспечить кратные производительности индекса или ориентира, который они отслеживают. Они разработаны для обеспечения повышенной доходности путём использования финансовых производных инструментов и долга для усиления ежедневных прибылей или убытков базового индекса. В отличие от традиционных взаимных фондов, которые ориентируются на умеренный и стабильный рост в течение длительного периода, взаимные фонды с кредитным плечом стремятся увеличить краткосрочные движения цен индекса, делая их подходящими для трейдеров и инвесторов с более высокой толерантностью к риску и краткосрочным инвестиционным горизонтом.

Как работают взаимные фонды с кредитным плечом

Взаимные фонды с кредитным плечом обычно используют сложные финансовые инструменты, такие как опционы, контракты фьючерсов и своп, для достижения своих целей. Эти инструменты позволяют фондам получить большую экспозицию к индексу, чем было бы возможно путём просто инвестирования в базовые ценные бумаги. Давайте рассмотрим взаимный фонд с кредитным плечом, который стремится обеспечить в два раза (2x) ежедневную производительность индекса S&P 500. Если S&P 500 поднимается на 1% в день, взаимный фонд с кредитным плечом стремился бы подняться примерно на 2%. И наоборот, если S&P 500 падает на 1%, взаимный фонд с кредитным плечом стремился бы упасть примерно на 2%.

Ключевые характеристики:

  1. Коэффициенты кредитного плеча: Взаимные фонды с кредитным плечом часто разработаны с конкретными коэффициентами кредитного плеча, такими как 2x или 3x, указывающими цель фонда добиться двойной или тройной ежедневной производительности ориентира индекса, соответственно.
  2. Ежедневная переоценка: Эти фонды обычно переоценивают свои портфели ежедневно для поддержания последовательного коэффициента кредитного плеча. Этот процесс переоценки предполагает корректировку удержаний фонда, чтобы гарантировать, что экспозиция к ориентиру индексу соответствует установленному коэффициенту кредитного плеча.
  3. Эффект составления: Ежедневная переоценка и тот факт, что доходность составляется, увеличивают различия между производительностью фонда с кредитным плечом и базовым индексом на более длительные периоды. Это может привести к значительным отклонениям от ожидаемого кратного с течением времени из-за ежедневных колебаний стоимости.
  4. Более высокие затраты: Взаимные фонды с кредитным плечом часто сопровождаются более высокими коэффициентами расходов по сравнению с традиционными взаимными фондами из-за сложностей и затрат, связанных с активным управлением кредитным плечом и ежедневной переоценкой фонда.

Примеры использования взаимных фондов с кредитным плечом

Взаимные фонды с кредитным плечом предназначены для инвесторов, ищущих краткосрочные прибыли и имеющих аппетит к риску для управления волатильностью, которая приходит с кредитным плечом. Эти фонды могут использоваться для нескольких целей:

  1. Спекуляция: Трейдеры могут использовать взаимные фонды с кредитным плечом для спекуляции на краткосрочных рыночных движениях. Учитывая инструменты, которые увеличивают как прибыли, так и убытки, взаимные фонды с кредитным плечом могут предлагать значительный потенциал краткосрочной прибыли для тех, кто правильно предсказывает направление рынка.
  2. Хеджирование: Эти фонды также могут использоваться для хеджирования других инвестиций в портфеле инвестора. Например, если инвестор имеет значительную позицию в фонде индекса S&P 500, он может использовать взаимный фонд с кредитным плечом обратно, чтобы хеджировать против краткосрочного спада рынка.
  3. Тактическое распределение: Некоторые инвесторы используют взаимные фонды с кредитным плечом для осуществления краткосрочных тактических корректировок в своих портфелях. Путём выделения части своего портфеля этим фондам они могут извлечь выгоду из ожидаемых краткосрочных рыночных движений без необходимости покупать и продавать отдельные ценные бумаги.

Риски взаимных фондов с кредитным плечом

Хотя взаимные фонды с кредитным плечом предлагают потенциал для повышенной доходности, они сопровождаются значительными рисками, которые инвесторы должны тщательно рассмотреть:

  1. Волатильность и риск потери: Увеличенные движения делают эти фонды высоко волатильными. Небольшие снижения в индексе могут привести к существенным убыткам во взаимном фонде с кредитным плечом, потенциально превышая то, что инвесторы ожидали.
  2. Спад: Ежедневная переоценка и эффект составления могут привести к спаду в производительности с течением времени, что означает, что фонд может не добиться своего установленного коэффициента кредитного плеча на более длительные периоды. Это особенно верно на неподвижных или боковых рынках, где ежедневная переоценка имеет тенденцию к снижению доходности.
  3. Более высокие затраты: С добавленной сложностью управления кредитным плечом и производными инструментами связаны обычно более высокие платежи за управление и операционные затраты взаимных фондов с кредитным плечом. Эти затраты могут съедать общую производительность.
  4. Пригодность: Взаимные фонды с кредитным плечом в целом не подходят для долгосрочных инвесторов из-за ежедневной переоценки и эффектов составления. Они лучше подходят для опытных инвесторов, которые понимают риски и могут часто контролировать свои инвестиции.

Примеры взаимных фондов с кредитным плечом

Несколько компаний предлагают взаимные фонды с кредитным плечом, направленные на различные индексы и секторы. Вот несколько заметных примеров:

  1. ProShares: ProShares — один из крупнейших поставщиков портфелей с кредитным плечом и взаимных фондов. Они предлагают разнообразие продуктов с кредитным плечом, которые отслеживают индексы, такие как S&P 500, NASDAQ и Russell 2000.
    • ProShares
  2. Direxion: Direxion также предоставляет широкий спектр взаимных фондов с кредитным плечом, направленных на различные секторы и товары. Они предлагают как бычьи (длинные), так и медвежьи (короткие) фонды с кредитным плечом.
    • Direxion
  3. Rydex Funds: Rydex, часть Guggenheim Investments, предлагает взаимные фонды с различными коэффициентами кредитного плеча, направленными на различные классы активов и стратегии.
    • Guggenheim Investments
  4. Fidelity Leveraged Index Funds: Fidelity также предлагает выбор фондов индексов с кредитным плечом для более продвинутых трейдеров.
    • Fidelity

Нормативная среда

Использование кредитного плеча во взаимных фондах тщательно регулируется из-за связанных рисков. В Соединённых Штатах Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) налагает строгие руководства на объём кредитного плеча, который взаимные фонды могут использовать. Фонды также должны быть прозрачны о своих стратегиях и рисках, предоставляя подробное раскрытие инвесторам.

Заключение

Взаимные фонды с кредитным плечом предлагают инновационный подход для инвесторов, стремящихся к усилению краткосрочных рыночных движений. Однако они являются сложными инструментами, которые сопровождаются повышенным уровнем риска. Эти фонды предназначены не для среднестатистического инвестора, который накапливает сбережения на пенсию или другие долгосрочные цели, но вместо этого лучше подходят для тех, кто обладает глубоким пониманием рынков и высокой толерантностью к риску. Как и при любых инвестициях, жизненно важно провести тщательное исследование и, если необходимо, проконсультироваться с финансовым консультантом, чтобы определить, соответствуют ли взаимные фонды с кредитным плечом вашей инвестиционной стратегии и профилю риска.