Кредит лжеца

«Кредит лжеца», также известный как кредит «без документов» или «с низкой документацией», — это категория ипотечного кредита, которая требует мало или совсем не требует документации от заемщика для проверки дохода и активов. Вместо этого заемщикам часто разрешается указывать свой доход и другие финансовые детали без предоставления вспомогательных документов, таких как налоговые декларации или квитанции о зарплате, которые обычно проверяют эти утверждения в стандартных процессах кредитования. Название «Кредит лжеца» происходит от возможности того, что заемщики и иногда даже кредиторы могут подделать информацию, чтобы получить одобрение кредита.

Исторический контекст и возникновение

Кредиты лжеца стали особенно печально известны в начале 2000-х годов, в частности способствуя пузырю на рынке жилья и последующему финансовому кризису 2007-2008 годов. Финансовые учреждения и заемщики оказались в динамике, которая поощряла неправильное представление финансовых ситуаций, в значительной мере способствуя волатильности и последующему коллапсу рынка жилья. Эти кредиты распространялись в ответ на растущий спрос на жилье и стремление финансовой отрасли к увеличению объемов кредитов, часто игнорируя долгосрочное управление риском.

Механика кредитов лжеца

Процесс подачи заявки

Отличительной чертой кредита лжеца является его упрощенный процесс подачи заявки:

  1. Заявленный доход: Заемщики указывают размер дохода без документации. Предполагается, что они работают независимо или имеют колеблющиеся потоки доходов.
  2. Отсутствие проверки дохода: В отличие от традиционных кредитов, нет требования к квитанциям о зарплате, налоговым декларациям или проверке работодателя.
  3. Заявленные активы: Заемщики объявляют свои активы без предоставления подтверждающих документов, таких как выписки из банка или документация по активам.
  4. Слабые стандарты андеррайтинга: Финансовые учреждения могут проводить минимальную проверку, сосредоточиваясь больше на повышении темпов одобрения кредитов.

Стимулы для заемщиков и кредиторов

Заемщики:

  1. Легкость доступа: Быстрое одобрение без необходимости сбора обширной документации.
  2. Привлекательность для самозанятых: Полезно для лиц с нетрадиционными моделями доходов.
  3. Более высокие суммы кредитов: При менее тщательной проверке доходов заемщики могут получить более высокие суммы кредитов.

Кредиторы:

  1. Увеличение объема кредитов: Генерирует более высокие объемы продаж и потенциальные маржи прибыли за счет комиссий и процентов.
  2. Возможности секьютизации: Упаковка этих кредитов в ценные бумаги, обеспеченные ипотеками, для перепродажи на финансовых рынках.
  3. Расширение доли рынка: Привлекает более широкий диапазон заемщиков, включая тех, кто может не соответствовать требованиям традиционных кредитов.

Риски и последствия

Для заемщиков

  1. Чрезмерное использование рычагов: Заемщики могут взять кредиты больше, чем может поддержать их финансовая ситуация, что приведет к возможным дефолтам.
  2. Потеря жилья: Без адекватного дохода, поддерживая выплаты по ипотеке становится сложно, что приводит к потере имущества.
  3. Ущерб кредиту: Дефолт по таким кредитам серьезно влияет на кредитные баллы и будущую способность к заимствованиям.

Для кредиторов и финансовых рынков

  1. Высокие уровни дефолтов: Отсутствие надлежащой проверки приводит к большей вероятности дефолтов по кредитам.
  2. Финансовая нестабильность: Объединение этих рискованных кредитов в инвестиционные продукты может распространить риск через финансовые рынки.
  3. Нормативный ответ: После финансового кризиса было много призывов к более строгому регулированию, в результате чего произошли изменения, такие как Закон Додда-Франка в Соединенных Штатах.

Нормативные и рыночные реакции

После кризиса финансовый сектор столкнулся со значительными нормативными изменениями, направленными на сдерживание практик, которые привели к распространению кредитов лжеца:

  1. Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрита и защите потребителей: Принятый в 2010 году, этот закон ввел более строгие требования для ипотечного кредитования и признал необходимость надлежащей документации.
  2. Правило квалифицированной ипотеки (QM): Часть Додда-Франка, она налагает более строгие стандарты андеррайтинга и требует от кредиторов проверки способности заемщика погасить кредит.
  3. Агентство по защите потребителей финансовых услуг (CFPB): Учреждено для надзора и обеспечения соблюдения правовых норм, защиты потребителей и обеспечения справедливых и прозрачных практик кредитования.

Современный сценарий

На современном финансовом ландшафте концепция кредитов лжеца в значительной мере отступила из-за ужесточенного нормативного надзора и более осторожного подхода кредиторов. Учреждения подчеркивают проверенную документацию, и существует более сильный акцент на способность заемщиков к погашению, что отражает уроки, извлеченные из прошлого финансового кризиса. Однако определенные кредиты с низкой документацией или без проверки доходов все еще существуют, но обычно в соответствии с гораздо более строгими критериями и более высокими требованиями к кредитному рейтингу.

Примеры компаний и организаций

Citigroup

Citigroup был среди основных финансовых учреждений, значительно пострадавших во время финансового кризиса 2007-2008 годов из-за его участия в ценных бумагах, обеспеченных ипотеками, которые включали значительное количество кредитов лжеца. Хотя компания с тех пор переструктурировалась и улучшила свои стандарты кредитования, она остается актуальным примером того, как финансовые гиганты участвовали в динамике, которую представляли кредиты лжеца.

Countrywide Financial

Countrywide Financial, когда-то доминирующий игрок на ипотечном рынке, стал печально известен своей агрессивной практикой кредитования, которая включала значительное количество кредитов лжеца. Его подверженность неустойчивым ипотечным долгам привела к его приобретению Банком Америки в 2008 году.

Lehman Brothers

Lehman Brothers теперь является историческим примером, так как его банкротство в 2008 году представляло одно из крупнейших банкротств в истории США. Инвестиционный банк тяжело инвестировал в ценные бумаги, обеспеченные ипотеками, заполненные кредитами лжеца, что привело к его краху и играло критическую роль в финансовом кризисе.

Заключение

Кредиты лжеца служат значительной иллюстрацией встречи рисковых поведений на финансовых рынках и неадекватных нормативных рамок. Последствия финансового кризиса 2007-2008 годов переформатировали подход к кредитам, оказав длительное воздействие на нормативные политики и практики кредитования. Уроки, извлеченные из распространенности и последствий кредитов лжеца, продолжают информировать финансовые нормативные акты и рыночные стратегии сегодня.