Ликвидировать

Ликвидация — это термин, обычно используемый в финансах и торговле, который относится к процессу завершения работы бизнеса и распределения его активов заявителям. Этот термин наиболее часто связан с компаниями, которые несостоятельны, то есть они не могут платить свои обязательства при наступлении срока. Когда компания переходит в ликвидацию, все ее активы продаются, чтобы выплатить кредиторам. Как только активы ликвидированы и кредиторы выплачены, оставшиеся средства, если они есть, распределяются акционерам.

В контексте торговли ликвидация также может относиться к акту конвертирования актива или портфеля активов в наличные. Это часто делается путем продажи активов по рыночной стоимости. Ликвидация может быть добровольной, инициированной советом директоров или управлением, или она может быть невольной, назначенной судом или кредитором. Вот подробное разбор различных аспектов, связанных с ликвидацией в торговле и финансах:

Типы ликвидации

Добровольная ликвидация

Добровольная ликвидация происходит, когда акционеры компании решают прекратить операции, обычно из-за несостоятельности или сдвигов в деловой стратегии. Есть две широкие категории добровольной ликвидации:

• Добровольная ликвидация членов (МВЛ): Это происходит, когда акционеры платежеспособной компании решают ликвидировать компанию. Поскольку компания платежеспособна, она может погасить свои долги полностью и распределить оставшиеся активы акционерам.

• Добровольная ликвидация кредиторов (CVL): Это происходит, когда акционеры несостоятельной компании решают добровольно ликвидировать компанию для выплаты кредиторам. В этом случае обычно назначается независимый практик по несостоятельности для надзора над процессом.

Невольная ликвидация

Невольная ликвидация происходит, когда внешний субъект, обычно кредиторы, инициирует процесс ликвидации из-за неспособности компании выполнить свои финансовые обязательства. Два основных типа:

• Ликвидация по решению суда: Суд может приказать ликвидацию компании на основании петиции, поданной кредиторами или акционерами. Суд назначает ликвидатора для управления процессом.

• Принудительная ликвидация: Этот тип ликвидации мандатирован законом и обычно инициируется кредиторами. Петиция подается в суд, и если она удовлетворена, суд назначает ликвидатора для взятия на себя активов компании.

Процесс ликвидации

Начальные этапы

1. Решение о ликвидации: Первый шаг в процессе ликвидации — это решение либо акционеров (при добровольной ликвидации), либо суда/кредиторов (при невольной ликвидации) о ликвидации компании.

2. Назначение ликвидатора: Ликвидатор назначается для надзора над процессом ликвидации. Этот человек отвечает за продажу активов компании и распределение доходов между кредиторами и акционерами.

Продажа активов

1. Оценка активов: Ликвидатор начинает с оценки всех активов компании. Это включает материальные активы, такие как имущество и оборудование, а также нематериальные активы, такие как интеллектуальная собственность.

2. Продажа активов: Как только активы оценены, ликвидатор их продает. Активы обычно продаются через аукционы, частные продажи или публичные рынки, в зависимости от типа актива и стратегии ликвидации.

Выплата кредиторов

1. Урегулирование претензий: Ликвидатор затем использует доходы от продажи активов для погашения долгов компании. Претензии обычно урегулируются в определенном порядке, с защищенными кредиторами, выплачиваемыми в первую очередь, за ними следуют необеспеченные кредиторы, и наконец акционеры.

Заключительные этапы

1. Распределение оставшихся средств: После выплаты всех кредиторов оставшиеся средства распределяются акционерам в соответствии с их процентом владения.

2. Растворение: Наконец, ликвидатор выполнит необходимые документы для официального растворения компании.

Ликвидация в торговле

В торговле ликвидация в первую очередь относится к процессу продажи активов для их конвертирования в наличные. Это часто делается по следующим причинам:

• Требования о маржин: При рычажной торговле, если акционерный капитал инвестора падает ниже определенного процента, брокер может выпустить требование о маржин. Если инвестор не добавляет больше средств для поддержания требуемой маржи, брокер может ликвидировать некоторые или все активы инвестора для покрытия недостатка.

• Приказы стоп-лосс: Инвесторы могут установить приказы стоп-лосс на своих сделках для автоматической ликвидации позиции, как только она достигнет определенной цены, тем самым минимизируя убытки.

• **Переб

алансировка портфеля**: Инвесторы и управляющие фондами могут ликвидировать определенные активы для переб

алансировки своих портфелей, либо для закрепления доходов, ограничения убытков, либо изменения своей инвестиционной стратегии.

Влияние ликвидации

На предприятия

• Прекращение операций: Наиболее очевидное последствие ликвидации состоит в том, что бизнес прекращает работу. Сотрудники увольняются, и текущие контракты расторгаются.

• Облегчение долга: Для неплатежеспособных компаний ликвидация обеспечивает способ погасить кредиторов. Это может иногда привести к частичной или полной разрядке долгов.

На кредиторов

• Возврат средств: Кредиторы имеют возможность возвратить некоторую или всю задолженную им сумму в зависимости от того, сколько поднято от продажи активов и порядка приоритета урегулирования претензий.

• Потенциальные убытки: Если активы компании недостаточны для покрытия ее обязательств, кредиторы не могут возвратить всю задолженную сумму, что приводит к финансовым потерям.

На инвесторов

• Финансовые потери: Акционеры часто сталкиваются с значительными финансовыми потерями в ликвидации, особенно если компания несостоятельна. В большинстве случаев они не получат ничего, пока все кредиторы не будут выплачены.

• Налоговые последствия: Ликвидация может иметь налоговые последствия для инвесторов. В некоторых юрисдикциях они могут претендовать на потерю капитала, которая может быть использована для компенсации другого налогооблагаемого дохода.

Юридические аспекты ликвидации

Различия в юрисдикции

Различные страны имеют различные законы и нормативные акты, регулирующие процесс ликвидации. Обычно эти законы определяют, как должен проводиться процесс, права и ответственность ликвидатора и как должны быть приоритизированы претензии кредиторов.

• Соединенные Штаты: В США процесс в основном регулируется Кодексом банкротства. Банкротство Chapter 7, например, излагает процесс ликвидации.

• Соединенное Королевство: В Великобритании ликвидация компании регулируется Законом об несостоятельности 1986 года.

• Европейский Союз: Государства-члены ЕС имеют свои собственные законы, но они должны быть согласованы с нормативными актами ЕС, регулирующими производство по несостоятельности.

Юридические защиты

• Автоматический перерыв: Во многих юрисдикциях, как только компания подает заявление о ликвидации, вступает в действие автоматический перерыв или мораторий, предотвращающий кредиторам продолжение усилий по сбору.

• Ответственность директоров: Директора имеют фидуциарную обязанность действовать в интересах кредиторов, как только компания становится неплатежеспособной. Неспособность сделать это может привести к личной ответственности.

Роль ликвидатора

Ликвидатор имеет широкие полномочия для управления процессом ликвидации. Это включает способность продавать активы, урегулировать претензии и возбуждать судебные иски против директоров за неправомерное ведение торговли, если применимо. Ликвидатор также должен предоставлять регулярные отчеты кредиторам и суду в зависимости от юрисдикции.

Технологические достижения

Инновации Fintech

Недавние технологические достижения внедрили различные инструменты и платформы, которые облегчают процесс ликвидации. Платформы Fintech могут помочь ускорить оценку активов и процесс продажи, обеспечивая более быструю и эффективную ликвидацию. Эти технологии включают:

• Автоматизированные модели оценки: Эти модели используют алгоритмы машинного обучения для предоставления более быстрых и точных оценок активов.

• Онлайн-аукционные платформы: Эти платформы могут помочь ликвидаторам достичь более широкой аудитории, потенциально повышая цену продаваемых активов.

Алго-торговля и ликвидация

Алгоритмические торговые стратегии могут включать автоматическую ликвидацию определенных позиций как часть их протоколов управления рисками. Эти алгоритмы могут быть запрограммированы на:

• Выполнение приказов стоп-лосс: Автоматическую продажу позиции, когда она попадает в предопределенный лимит стоп-лосс.

• **Переб

алансировка портфелей**: Автоматическую ликвидацию определенных холдингов для поддержания желаемого распределения портфеля.

Заключение

Ликвидация — это решающий процесс как в корпоративном мире, так и в торговой среде. Она позволяет систематическое закрытие предприятий, гарантируя, что кредиторы выплачены как можно больше, и что оставшиеся средства распределены акционерам. В торговле это позволяет инвесторам управлять риском и переб

алансировать портфели. Понимание сложностей ликвидации, включая различные типы, процессы и юридические аспекты, необходимо для всех, кто вовлечен в финансирование, будь то директора компаний, кредиторы или инвесторы.