Коэффициент долгосрочного долга к общим активам
Коэффициент долгосрочного долга к общим активам — это финансовый показатель, используемый для оценки соотношения долгосрочного долга компании к её общим активам. Этот важный коэффициент кредитного плеча помогает инвесторам и заинтересованным сторонам понять, в какой степени компания использует долгосрочный долг для финансирования своих активов.
Формула для расчета коэффициента долгосрочного долга к общим активам:
[ \text{Коэффициент долгосрочного долга к общим активам} = \frac{\text{Долгосрочные обязательства}}{\text{Общие активы}} ]
Компоненты коэффициента долгосрочного долга к общим активам
1. Долгосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства относятся к финансовым обязательствам, которые компания обязана выплатить в течение периода дольше одного года. Они обычно включают облигации к выплате, долгосрочные кредиты, аренду и другие формы долгосрочного долга.
Типы долгосрочных обязательств:
- Облигации к выплате: Это долговые ценные бумаги, выпущенные компанией инвесторам, с обещанием периодических выплат процентов и погашением номинальной стоимости при матурности.
- Долгосрочные кредиты: Это кредиты, полученные от финансовых учреждений или других кредиторов, которые подлежат выплате более одного финансового года.
- Обязательства по аренде: Долгосрочные договоры аренды, особенно классифицированные как финансовая аренда, представляют обязательство производить платежи за использование актива более одного года.
- Конвертируемый долг: Это долгосрочные долги, которые могут быть преобразованы в предопределенное количество капитальных акций компании.
2. Общие активы
Общие активы представляют всё, чем обладает компания и что использует для генерирования дохода, включая как текущие, так и долгосрочные активы.
Типы общих активов:
- Текущие активы: Это активы, которые ожидается быть переведены в наличные или использованы в течение одного года. Примеры включают наличность, счета к получению и товарно-материальные запасы.
- Основные средства: Они включают долгосрочные активы, используемые в операциях бизнеса, такие как собственность, предприятия и оборудование (ОПП).
- Нематериальные активы: Это нефизические активы с долгосрочной стоимостью, такие как патенты, товарные знаки и гудвилл.
- Инвестиции: Долгосрочные инвестиции или ценные бумаги, удерживаемые более одного года.
Интерпретация и значение
1. Оценка финансовой стабильности
Более низкий коэффициент долгосрочного долга к общим активам в целом указывает на то, что компания более финансово стабильна и менее полагается на долг для финансирования своих активов. И наоборот, более высокий коэффициент может предполагать больший финансовый риск, поскольку компания больше полагается на заимствованные средства.
2. Сравнение отраслевых стандартов
Важно сравнивать коэффициент с отраслевыми стандартами, поскольку приемлемые уровни долгосрочного долга могут значительно варьироваться в зависимости от отрасли. Некоторые отрасли, такие как коммунальные услуги, могут естественным образом работать с более высокими уровнями долга из-за стабильных и предсказуемых денежных потоков, в то время как технологические компании могут иметь более низкие коэффициенты из-за менее капиталоинтенсивных операций.
3. Оценка риска инвестиций
Для инвесторов этот коэффициент имеет ключевое значение для оценки риска, связанного с инвестированием в компанию. Компании с более высоким долгосрочным долгом могут рассматриваться как более рискованные инвестиции, поскольку у них есть более значительные обязательства, которые должны быть выполнены до того, как акционеры смогут претендовать на прибыль.
4. Влияние на кредитные рейтинги
Агентства кредитных рейтингов также используют этот коэффициент для оценки кредитоспособности компании. Более высокий коэффициент долгосрочного долга может привести к более низкому кредитному рейтингу, увеличению затрат заимствования и ограничению будущего доступа к кредитным рынкам.
Расчет и анализ коэффициента
1. Определение данных
Для расчета коэффициента долгосрочного долга к общим активам необходимо получить соответствующие данные из финансовых отчетов компании, в частности из баланса.
Пример:
Рассмотрим компанию с:
- Долгосрочный долг: 5 000 000 долларов
- Общие активы: 20 000 000 долларов
Коэффициент долгосрочного долга к общим активам будет: [ \frac{5,000,000}{20,000,000} = 0,25 \text{ или } 25\% ]
2. Анализ тенденций из года в год
Анализ тенденции этого коэффициента в течение нескольких лет может дать представление о том, увеличивается или уменьшается уровень долга компании и как эффективно он управляется по отношению к растущей или сокращающейся базе активов.
3. Сравнение с конкурентами
Сравнение коэффициента с компаниями-конкурентами в одном секторе предоставляет контекстуальное понимание того, как компания выглядит в своей отрасли.
Примеры: Компании с заметными коэффициентами
1. Apple Inc.
По состоянию на их последние финансовые отчеты, Apple Inc. показала следующее:
- Долгосрочный долг: 98,3 миллиарда долларов
- Общие активы: 351 миллиард долларов
[ \text{Коэффициент долгосрочного долга к общим активам} = \frac{98,3}{351} \approx 0,28 \text{ или } 28\% ]
2. ExxonMobil
ExxonMobil, как часть капиталоинтенсивного энергетического сектора, имеет:
- Долгосрочный долг: 47,9 миллиарда долларов
- Общие активы: 338,9 миллиарда долларов
[ \text{Коэффициент долгосрочного долга к общим активам} = \frac{47,9}{338,9} \approx 0,14 \text{ или } 14\% ]
Ограничения
1. Статический снимок
Этот коэффициент предоставляет статический снимок в конкретный момент времени и не учитывает изменения в уровнях долга или стоимости активов с течением времени.
2. Отсутствие рассмотрения денежных потоков
Коэффициент не учитывает способность компании обслуживать свой долг из денежных потоков. Компания с высоким долгосрочным долгом, но сильными денежными потоками, может быть в лучшей позиции, чем компания с более низким долгом, но слабыми денежными потоками.
3. Включение других текущих обязательств
Коэффициент сосредоточивается только на долгосрочном долге, исключая другие текущие обязательства, которые также могут повлиять на финансовое здоровье компании.
4. Изменчивость отрасли
Без отраслевого ориентира коэффициент может дать вводящие в заблуждение представления, поскольку разные отрасли могут эффективно работать при разных уровнях кредитного плеча.
Заключение
Коэффициент долгосрочного долга к общим активам — это фундаментальный финансовый показатель, используемый для оценки финансового рычага и стабильности компании. Понимая состав долгосрочных обязательств и общих активов, инвесторы и заинтересованные стороны могут принимать более обоснованные решения о риске и финансовом здоровье организации.