Маржинальное требование

Маржинальное требование — это термин, обычно используемый в финансовой индустрии, особенно в торговле и инвестировании. Это происходит, когда стоимость маржинального счета инвестора падает ниже требуемой брокером суммы, сигнализируя о том, что для покрытия потенциальных убытков необходимо больше средств. В этом документе представлено подробное исследование маржинальных требований, их механики, важности и стратегий управления ими.

Что такое маржа

Что такое маржа?

Маржа — это сумма капитала, заимствованного у брокера для покупки ценных бумаг. Это позволяет инвесторам использовать свои позиции, существенно увеличивая потенциальные прибыли и убытки.

Как работает маржа

При торговле с использованием маржи инвестор может внести процент от общей стоимости сделки, а остальную часть занять. Например, если маржинальное требование составляет 50%, инвестор может вложить 10 000 долларов собственных денег для покупки акций на сумму 20 000 долларов, одолжив оставшиеся 10 000 долларов у своего брокера.

Механика маржинального требования

Поддерживаемая маржа

Ключевым аспектом маржинальной торговли является поддерживающая маржа, которая представляет собой минимальную сумму капитала, которая должна поддерживаться на маржинальном счете. Брокеры устанавливают этот уровень, чтобы гарантировать, что на счете сохраняется достаточная стоимость для покрытия потенциальных убытков.

Выполнение маржинального требования

Маржинальное требование срабатывает, когда средства на счете падают ниже поддерживающей маржи. Например, если для счета требуется поддерживающая маржа в размере 30 %, а стоимость счета падает так, что капитал инвестора становится меньше 30 % от текущей стоимости позиций, происходит требование маржи.

Пример маржинального требования

Инвестор занимает 10 000 долларов США, чтобы купить акции на сумму 20 000 долларов США. - Поддерживающая маржа брокера составляет 30%. - Если стоимость акций упадет до 14 000 долларов США, остаток на счете теперь составит 4 000 долларов США (14 000–10 000 долларов США). - Требуемая поддерживающая маржа составляет 30% от $14 000, что соответствует $4200. - Поскольку $4000 <$4200, срабатывает маржинальное требование.

Последствия маржинального требования

Выполнение маржинального требования

После получения маржинального требования инвестор должен восстановить баланс счета до уровня поддерживаемой маржи. Это можно сделать следующим образом: 1. Пополнив счет дополнительными денежными средствами. 2. Продажа активов на счете для уменьшения маржи кредита.

Принудительная ликвидация

Если инвестор не выполняет маржинальное требование, брокер имеет право ликвидировать некоторые или все активы на счете, чтобы вернуть счет к необходимому уровню поддерживающей маржи.

Важность маржинальных требований

Управление рисками

Маржинальные требования служат инструментом управления рисками, позволяющим защитить как брокера, так и инвестора от чрезмерных потерь. Требуя дополнительных средств или ликвидации активов, брокеры снижают риск перехода счета в отрицательный баланс.

Дисциплина инвесторов

Маржинальные требования укрепляют дисциплину инвесторов, гарантируя, что позиции не будут использовать чрезмерное кредитное плечо. Они побуждают инвесторов постоянно следить за балансом своих счетов и рыночными показателями своих ценных бумаг.

Управление маржинальными требованиями

Регулярный мониторинг

Инвесторы должны регулярно контролировать свой маржинальный счет и эффективность своих ценных бумаг. Использование финансовых инструментов и оповещений может помочь оставаться в курсе событий.

Подушка полей

Поддержание запаса маржи (удержание большего капитала, чем требуется минимум) может помочь избежать требований о внесении маржи, особенно во время волатильности рынка.

Диверсификация

Диверсификация активов может распределить риск между различными инвестициями, снижая вероятность того, что значительное падение одной ценной бумаги приведет к требованию маржи.

Стратегии хеджирования

Использование стратегий хеджирования, таких как опционы и фьючерсы, может помочь снизить потенциальные потери и эффективно управлять маржинальными требованиями.

Примеры из реальной жизни

Случай финансового кризиса 2008 года

Во время финансового кризиса 2008 года многие инвесторы столкнулись с требованием внесения маржи, поскольку рынок резко упал. Резкое падение стоимости активов вызвало широкое распространение маржинальных требований, что привело к принудительной ликвидации и дальнейшему падению рыночных цен.

Archegos Capital Management

Archegos, семейный офис, управляемый Биллом Хвангом, попал в заголовки газет в 2021 году из-за массовых требований о внесении маржи. Фирма имела позиции с высоким уровнем заемных средств в различных акциях. Когда цены на эти акции упали, маржинальные требования от таких брокеров, как Credit Suisse и Nomura, привели к ликвидации миллиардов активов.

Полезные ресурсы

Investopedia по маржинальному требованию 2. FINRA по маржинальным счетам 3. SEC по маржинальным счетам

Заключение

Маржинальные требования являются важнейшим аспектом маржинальной торговли, служащим одновременно механизмом управления рисками и стимулом к дисциплине инвесторов. Понимание механики и эффективное управление маржинальными счетами имеют важное значение для инвесторов, которые занимаются торговлей с использованием кредитного плеча. Благодаря регулярному мониторингу, поддержанию запаса маржи, диверсификации инвестиций и использованию стратегий хеджирования инвесторы могут справиться со сложностями маржинальной торговли и снизить риски, связанные с маржинальными требованиями.