Маркировка по рынку (MTM)

Маркировка по рынку (MTM) относится к процессу оценки активов или обязательств с использованием текущих рыночных цен. Этот метод используется для обеспечения реалистичной оценки текущего финансового положения учреждения или портфеля на основе текущих рыночных условий. MTM особенно важен в контексте финансовых инструментов, стоимость которых колеблется, таких как акции, облигации, сырьевые товары и деривативы.

Ключевые элементы рыночной оценки

  1. Основы оценки: MTM полагается на текущие рыночные цены для оценки актива или обязательства. В отличие от учета по исторической стоимости, при котором инвестиции оцениваются на основе их первоначальной покупной цены, MTM отражает то, по какой цене актив/обязательство можно было бы продать на открытом рынке на момент составления отчетности.

  2. Периодичность: оценки MTM могут выполняться по различным графикам, например ежедневно, еженедельно, ежемесячно или ежеквартально. Частота оценки MTM часто определяется нормативными требованиями, политикой компании или спецификой финансового инструмента.

  3. Справедливая стоимость. Концепция справедливой стоимости является неотъемлемой частью MTM. Справедливая стоимость определяется как цена, которая была бы получена при продаже актива или уплачена при передаче обязательства в рамках обычной сделки между участниками рынка на дату оценки.

  4. Влияние на финансовую отчетность: Изменения рыночной стоимости активов/обязательств влияют на баланс и, следовательно, на отчет о прибылях и убытках. Увеличение стоимости может привести к нереализованной прибыли, а снижение – к нереализованным убыткам.

Применение MTM

Торговые и инвестиционные портфели

В контексте торговых и инвестиционных портфелей MTM обеспечивает просмотр стоимости портфеля в режиме реального времени. Это особенно важно для хедж-фондов, взаимных фондов и других инвестиционных инструментов, которым необходимо сообщать точные и актуальные значения.

Производные контракты

Для производных контрактов, таких как фьючерсы, опционы и свопы, MTM имеет решающее значение для обеспечения того, чтобы обе стороны контракта поддерживали адекватные уровни маржи. Эти контракты часто ежедневно пересчитываются на рынок, чтобы управлять рисками и гарантировать быстрое урегулирование прибылей или убытков.

Финансовые учреждения

Банки и другие финансовые учреждения используют MTM для оценки своих финансовых инструментов, таких как кредиты, ценные бумаги и деривативы. Этот метод оценки помогает дать правдивое и объективное представление о финансовом состоянии учреждения.

Управление рисками

MTM — это важнейший инструмент управления рисками, позволяющий фирмам оценить свою подверженность изменениям рынка. Предоставляя текущую оценку, MTM помогает принимать обоснованные решения о стратегиях хеджирования и корректировке рисков.

Преимущества MTM

  1. Оценка в реальном времени: MTM предоставляет моментальный снимок текущей рыночной стоимости в реальном времени, предлагая актуальное представление о финансовом положении.

  2. Повышенная прозрачность: способствует прозрачности, отражая истинные рыночные условия, что выгодно инвесторам, регулирующим органам и заинтересованным сторонам.

  3. Улучшенное управление рисками: MTM помогает лучше оценивать и управлять рисками, предоставляя точные и своевременные оценки.

  4. Соответствие нормативным требованиям. Многие нормативные базы требуют учета MTM для обеспечения точности и последовательности финансовой отчетности.

Проблемы MTM

  1. Волатильность рынка: частые колебания рыночных цен могут привести к значительным колебаниям оценок, что создает проблемы для стабильной финансовой отчетности.

  2. Неликвидные рынки: на рынках с низкой ликвидностью определение справедливой стоимости может оказаться затруднительным, что может привести к потенциально неточным оценкам.

  3. Субъективность оценки: в отсутствие активных рынков MTM может включать определенную степень оценок и суждений, которые могут привести к предвзятости или неточностям.

  4. Влияние на финансовую стабильность: Большие потери в рыночной переоценке могут усугубить финансовую нестабильность, особенно в периоды рыночного стресса, как это наблюдается во время финансовых кризисов.

На практике: MTM в крупных финансовых учреждениях

Пример: JPMorgan Chase

В JPMorgan Chase, одном из крупнейших банков в мире, MTM строго применяется к различным финансовым инструментам для обеспечения точной отчетности и управления рисками. Банк использует сложные модели для оценки деривативов, торговых портфелей и других финансовых активов на основе рыночной стоимости.

Для получения дополнительной информации посетите JPMorgan Chase.

Заключение

Маркировка по рынку (MTM) — это фундаментальный метод оценки в финансах, который обеспечивает отражение активов и обязательств по их текущей рыночной стоимости. Хотя он предлагает преимущество оценки в реальном времени и повышенную прозрачность, он также создает проблемы, такие как борьба с волатильностью рынка и неликвидными активами. Несмотря на эти проблемы, MTM остается важным компонентом современной финансовой отчетности и практики управления рисками, предоставляя точную и надежную картину финансового положения учреждения.