Доходность, скорректированная с учетом рынка

Доходность, скорректированная с учетом рынка, является важнейшей концепцией в сфере финансов, особенно в управлении портфелем и измерении эффективности. Этот показатель служит средством оценки эффективности инвестиционного актива путем сравнения его с эталонным индексом, который представляет весь рынок. По сути, доход, скорректированный с учетом рынка, помогает инвесторам понять, насколько хорошо или плохо принесли свои инвестиции после учета общих движений рынка. Это особенно важно, когда речь идет об изоляции результатов, обусловленных уникальными характеристиками инвестиций и компетентностью управляющего портфелем, а не движениями рынка в целом.

Определение и значение

Доходность с поправкой на рынок рассчитывается путем расчета необработанной доходности инвестиций за вычетом доходности эталонного индекса за тот же период. Это обеспечивает более точную оценку эффективности актива за счет контроля рыночных эффектов. Например, если индекс S&P 500 приносит доходность 10% в течение года, а доходность конкретной акции — 15%, то скорректированная на рынок доходность этой акции составит 5%. Это означает, что 5% доходности акций обусловлено факторами, отличными от общих показателей рынка.

Важность доходности, скорректированной с учетом рыночных условий, невозможно переоценить. Это фундаментальный инструмент как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов, помогающий понять навыки и качество принятия решений портфельным менеджером. Более того, это помогает правильно определить факторы, влияющие на эффективность инвестиций.

Расчет

Чтобы вычислить скорректированную на рынок доходность, выполните следующие действия:

  1. Определите период оценки. Укажите конкретный период, для которого вы хотите рассчитать доход. Это может быть неделя, месяц, квартал или год.

  2. Определите доход от инвестиций: Рассчитайте общий доход от инвестиций за выбранный период. Этот общий доход включает в себя как прирост капитала, так и дивиденды или полученные проценты.

  3. Определите доходность эталонного индекса: Определите доходность выбранного эталонного индекса за тот же период. Обычно используемые эталонные индексы включают S&P 500, NASDAQ Composite или Russell 2000.

  4. Расчет доходности, скорректированной с учетом рынка: Вычтите доходность эталонного показателя из доходности инвестиций: [ \text{Доходность, скорректированная с учетом рынка} = \text{Доходность инвестиций} - \text{Доходность эталона} ]

Практический пример

Для иллюстрации рассмотрим инвестора, который изучает эффективность акций технологических компаний XYZ Corp в сравнении с композитным индексом NASDAQ.

Используя формулу, доход, скорректированный с учетом рынка, составит:

[ \text{Доходность, скорректированная с учетом рынка} = 25\% - 20\% = 5\% ]

Это указывает на то, что XYZ Corp превзошла индекс NASDAQ Composite на 5% за годичный период.

Применение в алгоритмической торговле

Алгоритмическая торговля предполагает использование автоматизированных систем и алгоритмов для совершения сделок на основе заранее определенных критериев. Рыночная доходность особенно полезна в этом контексте по нескольким причинам:

  1. Сравнительный анализ эффективности. Алгоритмы могут быть разработаны для поиска инвестиций, обеспечивающих скорректированную на рынок прибыль, превышающую определенный порог. Использование доходности, скорректированной с учетом рынка, гарантирует, что алгоритм фокусируется на действительно высокоэффективных активах.

  2. Управление рисками. Оценивая доходность, скорректированную с учетом рынка, алгоритмы могут определить, обусловлена ​​ли высокая доходность навыками выбора инвестиций или просто растущим рынком, что помогает оценить риск.

  3. Оптимизация стратегии: Постоянная обратная связь от расчетов доходности с поправкой на рынок может улучшить торговые алгоритмы путем корректировки параметров, чтобы сосредоточиться на стратегиях, которые исторически успешно генерировали альфу.

Компании, использующие доходность, скорректированную с учетом рынка

Многие инвестиционные фирмы и хедж-фонды интегрируют показатели доходности, скорректированные с учетом рынка, в свои системы оценки эффективности. Некоторые из этих фирм включают:

– ​​Две сигмы: Эта инвестиционная фирма использует передовую аналитику данных и алгоритмическую торговлю, используя доходность, скорректированную с учетом рынка, для точной настройки своих торговых стратегий.

Доходность, скорректированная на рынок, и другие показатели

Важно отличать доходность, скорректированную на рынок, от других популярных финансовых показателей:

— Коэффициент Шарпа: Этот показатель оценивает доходность инвестиций с поправкой на риск, учитывая как доходность по отношению к безрисковому активу, так и волатильность инвестиций. Доходность, скорректированная с учетом рынка, не учитывает безрисковые ставки или стандартное отклонение инвестиций.

— Бета: измеряет чувствительность инвестиций к движениям рынка. Инвестиции с высоким коэффициентом бета более волатильны по отношению к рынку. С другой стороны, доходность, скорректированная с учетом рынка, фокусируется на избыточной доходности, независимо от показателей волатильности.

Ограничения

Хотя доходность, скорректированная с учетом рынка, является ценным инструментом, она имеет ограничения:

Заключение

Доходность, скорректированная с учетом рынка, служит фундаментальным показателем для понимания и оценки эффективности инвестиций. Предоставляя представление о том, какая часть доходности актива обусловлена ​​​​рынком, а не внутренней стоимостью актива, он позволяет получить более детальное представление об успехе инвестиций. Для алгоритмических трейдеров и финансовых аналитиков включение доходности, скорректированной с учетом рынка, в свои стратегии и оценки может привести к более информированному и эффективному принятию решений. Полезность этого показателя в сочетании с другими показателями эффективности обеспечивает комплексный и сбалансированный подход к оценке инвестиций.