Монетаризм
Монетаризм — это школа экономической теории, которая подчеркивает роль правительства в контроле количества денег в обращении. Она тесно связана с работой экономиста Милтона Фридмана и Чикагского университета, где были сформулированы и обсуждены многие из ее ключевых принципов.
Монетаристы утверждают, что изменения в денежной массе оказывают существенное влияние на национальный объем производства в краткосрочном периоде и уровень цен в более длительные периоды. Они выступают за контролируемое увеличение денежной массы в соответствии с долгосрочным ростом потенциального ВВП, известное как правило роста денег. По их мнению, таким образом можно смягчить экономическую нестабильность и циклический характер экономических подъемов и спадов.
Ключевые понятия монетаризма
1. Количественная теория денег
Центральным фундаментом монетаризма является количественная теория денег, которую можно выразить уравнением MV = PQ, где:
- M обозначает денежную массу. - V — это скорость обращения денег или скорость, с которой деньги переходят из рук в руки. - P — уровень цен. - Q — объем производства или реальный ВВП.
Монетаристы утверждают, что любое увеличение денежной массы (M) приведет к пропорциональному увеличению номинального ВВП (PQ), предполагая, что скорость обращения денег (V) стабильна или предсказуема.
2. Роль денежно-кредитной политики
Монетаристы придают большое значение важности денежно-кредитной политики по сравнению с фискальной политикой. Они считают, что изменения в денежной массе являются наиболее эффективными инструментами регулирования экономики. Поэтому центральным банкам следует сосредоточиться исключительно на управлении денежной базой, а не на активных фискальных интервенциях.
3. Правило роста денег
Монетаристы выступают за устойчивое, предсказуемое увеличение денежной массы, которое должно соответствовать долгосрочным темпам роста реального ВВП. Они утверждают, что беспорядочные изменения в денежной массе приводят к экономической нестабильности.
4. Естественный уровень безработицы
Монетаристы вводят концепцию «естественного уровня безработицы», который представляет собой уровень безработицы, который экономика может поддерживать в долгосрочной перспективе без ускорения инфляции. Попытки снизить безработицу ниже естественного уровня посредством денежно-кредитного стимулирования приводят лишь к повышению инфляции, а не к снижению безработицы.
Монетаризм в политике
1. Федеральная резервная система и монетаризм
Федеральная резервная система, центральный банк Соединенных Штатов, включила многие принципы монетаризма в свою политику, хотя и не придерживается строго монетаристской доктрины. Интерес к монетаристской политике достиг пика в конце 1970-х и начале 1980-х годов, когда центральные банки начали ориентироваться на денежные агрегаты в рамках своей стратегии по контролю над инфляцией.
2. Монетаристская экономическая политика
В таких странах, как США и Великобритания, были периоды, когда монетаристские принципы существенно влияли на экономическую политику. Например, в первые годы правления администрации Тэтчер в Великобритании монетарные цели были установлены для контроля над инфляцией.
3. Критика и ограничения
Несмотря на свое влияние, монетаризм подвергался критике:
- Нестабильность скорости: критики утверждают, что предположение о стабильной скорости обращения денег нереалистично, поскольку V может меняться из-за изменений в финансовых инновациях и политике. - Жесткость политики: существуют опасения, что строгое соблюдение правила роста денежной массы может быть слишком жестким, ограничивая способность центрального банка реагировать на непредвиденные экономические кризисы. - Динамика инфляции: некоторые экономисты утверждают, что сосредоточение внимания исключительно на денежно-кредитной политике игнорирует влияние факторов предложения на инфляцию.
Монетаризм и современная экономическая мысль
1. Влияние на современную денежно-кредитную политику
Хотя строгий монетаризм сегодня менее популярен, его влияние сохраняется. Центральные банки по всему миру продолжают следить за денежными агрегатами и использовать их в качестве одного из множества индикаторов для формирования денежно-кредитной политики. Таргетирование инфляции, являющееся основой современной центральной банковской системы, во многом обязано монетаристской мысли.
2. Монетаризм против кейнсианства
Монетаризм часто контрастирует с кейнсианской экономикой, которая подчеркивает роль государственных расходов и налогово-бюджетной политики. Монетаристы утверждают, что кейнсианская политика может привести к неэффективному государственному вмешательству и долгосрочному инфляционному давлению.
3. Интеграция с другими школами мысли
Многие современные экономисты выступают за гибридный подход, который заимствует как монетаристские, так и кейнсианские принципы. Например, хотя долгосрочное управление денежной массой считается жизненно важным, краткосрочные бюджетные интервенции иногда необходимы для стабилизации экономики во время серьезных спадов.
Будущее монетаризма
1. Цифровые валюты и технология блокчейн
Появление цифровых валют и технологии блокчейна открывает новые проблемы и возможности для монетаристской теории. Криптовалюты, такие как Биткойн, имеют механизм фиксированного предложения — концепцию, которая перекликается с монетаристскими идеалами контроля над денежной массой. Однако их волатильность поднимает вопросы о стабильности валюты, не привязанной к центральному банку.
2. Глобализация и денежно-кредитная политика
Глобальная экономическая интеграция усложняет взаимосвязь между национальной денежной массой и экономическими показателями. Поскольку капитал свободно перемещается через границы, центральные банки должны учитывать международную динамику при разработке денежно-кредитной политики.
3. Цифровые валюты центральных банков (CBDC)
Центральные банки изучают возможность разработки цифровых версий своих валют. Эти цифровые валюты центральных банков (CBDC) могут предложить новые инструменты для реализации монетаристской политики. Непосредственно контролируя распространение цифровой валюты, центральные банки могли бы иметь более точный контроль над денежной массой.
4. Финансовые технологии (FinTech)
Развитие FinTech потенциально может изменить традиционные банковские и финансовые системы, влияя на то, как создаются и обращаются деньги. Монетаристам необходимо адаптировать свои модели с учетом этих изменений, гарантируя, что они останутся актуальными в быстро меняющемся финансовом ландшафте.
Заключение
Монетаризм остается основополагающей теорией в экономике, подчеркивая решающую роль управления денежной массой в поддержании экономической стабильности. Хотя его строгое применение ослабло, его принципы продолжают формировать современную денежно-кредитную политику и экономическую мысль. Поскольку финансовые технологии развиваются, а глобальная экономика становится все более взаимосвязанной, монетаристская теория должна адаптироваться, чтобы обеспечить понимание и руководство для решения будущих экономических проблем.