Чистый операционный убыток (NOL)

Введение

Чистый операционный убыток (NOL) - это налоговый термин, который относится к ситуации, когда разрешенные налоговые вычеты компании превышают ее налогооблагаемый доход в определенный налоговый период. Простыми словами, это происходит, когда расходы компании превышают ее доходы, что приводит к отрицательному налогооблагаемому доходу. NOL является важной концепцией для бизнеса, особенно для тех, кто находится в нестабильных отраслях или стартапов, которые могут испытывать периоды значительных убытков до достижения прибыльности.

Механика NOL

Расчет NOL

Формула для расчета NOL может немного варьироваться в зависимости от юрисдикции, но фундаментальная концепция остается неизменной. Вот упрощенный пример:

[ \text{NOL} = \text{Расходы} - \text{Валовой доход} ]

Важно отметить, что не все вычеты разрешены при расчете NOL. Например, вы не можете включать определенные капитальные потери, небизнес-вычеты и некоторые специфические статьи, определенные местными налоговыми правилами.

Использование NOL

Бизнес может использовать NOL для уменьшения своего налогооблагаемого дохода в другие годы через два механизма:

  1. Перенос вперед: Это позволяет бизнесу применить NOL к доходам будущих лет, уменьшая будущие налоговые обязательства.
  2. Перенос назад: Это позволяет бизнесу применить NOL к налогооблагаемым доходам предыдущих лет, получая возмещения за уже уплаченные налоги.

Перенос вперед

TCJA (Закон о снижении налогов и создании рабочих мест) 2017 года внес значительные изменения в то, как можно использовать переносы NOL вперед. В соответствии с TCJA бизнес может переносить NOL вперед бессрочно, но ограничен компенсацией только до 80% налогооблагаемого дохода в любом будущем году.

Перенос назад

Тот же закон отменил возможность переносить NOL назад, хотя временные меры по оказанию помощи, такие как Закон CARES, введенный во время пандемии COVID-19, снова ввели перенос назад для определенных лет.

Важность в финансовом планировании

Менеджеры и финансовые планировщики также должны использовать NOL в корпоративном прогнозировании и налоговом планировании. Хорошо стратегически спланированное применение NOL может значительно повлиять на денежный поток компании, отчетную прибыль и общее финансовое здоровье.

Практические примеры

Пример 1: Стартап-компания

Стартапы часто несут существенные начальные затраты на разработку. Например, если технологический стартап тратит значительные средства на исследования и разработки, зарплаты и маркетинг, но зарабатывает минимальную выручку в ранние годы, он, вероятно, будет сообщать о значительных NOL. Когда стартап в конечном итоге станет прибыльным, эти ранние NOL могут компенсировать налогооблагаемый доход, уменьшая налоговые обязательства в прибыльные годы.

Пример 2: Сельскохозяйственный бизнес

Фермерский бизнес, у которого был плохой урожайный год и понесший высокие операционные затраты, но получивший низкую выручку, может сообщить NOL за этот год. Бизнес может использовать NOL для получения возврата налогов, уплаченных в прибыльные годы, путем переноса убытка назад, или использовать его для уменьшения налогового бремени в будущие прибыльные годы путем переноса вперед.

Налоговая политика в разных юрисдикциях

Обращение с NOL может значительно отличаться от одной страны к другой. Хотя основные принципы несколько согласованы, специфические правила о переносах назад и вперед, а также применимость к определенным типам дохода, могут варьироваться.

США

США имеют четко определенные правила для NOL, особенно в соответствии с Кодексом внутренних доходов (IRC). TCJA и Закон CARES внесли недавние изменения, но фундаментальная механика остается: NOL могут быть перенесены вперед бессрочно, компенсируя будущий налогооблагаемый доход, с учетом определенных ограничений.

Великобритания

В Великобритании правила NOL регулируются HM Revenue and Customs (HMRC). Правила Великобритании разрешают как перенос вперед, так и перенос назад убытков, хотя могут применяться специфические ограничения и квалификации в зависимости от типа убытка и характера бизнеса.

Канада

Канадское агентство по доходам (CRA) разрешает NOL начиная с трех лет назад (перенос назад) или до 20 лет вперед. Понимание специфики этих юрисдикций имеет решающее значение для многонациональных компаний, ориентирующихся в разнообразных налоговых ландшафтах.

Влияние на оценку и инвестиции

Инвесторы пристально изучают NOL, так как они могут существенно повлиять на оценку компании. Высокие NOL указывают на потенциальные будущие налоговые щиты, улучшая будущие метрики прибыльности. Однако постоянные NOL также могут сигнализировать о лежащих в основе финансовых проблемах или неоптимальной операционной эффективности.

Модели оценки

При корректировке моделей дисконтированного денежного потока (DCF) аналитики могут включать NOL в прогнозы денежных потоков для получения более точных оценок. NOL могут создавать отложенные налоговые активы в балансе, которые учитываются в расчетах стоимости предприятия и анализах акционерного капитала.

Заключение

Чистый операционный убыток (NOL) является важным соображением в корпоративных финансах, налоговом планировании и инвестиционной стратегии. Понимание его расчета, применимости и последствий может предложить значительные преимущества в оптимизации финансового здоровья компании. Исследователи, менеджеры и корпоративные инвесторы должны быть готовы использовать NOL в своих интересах или оценить его влияние на корпоративную стоимость.