Отсутствие арбитража
Отсутствие арбитража — это фундаментальный принцип, который гласит, что не должно быть возможностей для безрисковой прибыли на эффективных рынках. Если существует безрисковая прибыль, трейдеры будут ее использовать, что заставит цены вернуться к балансу.
Применение
- Ценообразование опционов и деривативов.
- Ценовые соотношения форвардов и фьючерсов.
- Паритет процентных ставок и ценообразование валют.
Пример
Если акция и ее цена фьючерса подразумевают безрисковую прибыль после корректировки затрат на удержание, арбитражеры будут торговать до тех пор, пока ценовое соотношение не будет восстановлено.
Практические примечания
Реальные рынки включают транзакционные издержки, лимиты финансирования и риск исполнения, поэтому небольшие арбитражные разрывы могут сохраняться.
Практический контрольный список
- Определите временной горизонт для отсутствия арбитража и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
- Запишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счет.
- Задокументируйте результат для улучшения воспроизводимости.
Распространенные ошибки
- Рассмотрение отсутствия арбитража как самостоятельного сигнала, а не контекста.
- Игнорирование ликвидности, спредов и трения при исполнении.
- Использование правила на другом таймфрейме, чем тот, для которого оно было разработано.
- Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерение
Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для отсутствия арбитража подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или плановых дат, согласуйте календарь с правилами биржи. Если это зависит от ценового движения, рассмотрите возможность использования скорректированных данных для учета корпоративных действий.
Примечания по управлению рисками
Контроль рисков необходим при применении отсутствия арбитража. Определите максимальную потерю на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки резко движутся.
Вариации и связанные термины
Многие трейдеры используют отсутствие арбитража наряду с более широкими концепциями, такими как анализ тренда, режимы волатильности и условия ликвидности. Аналогичные инструменты могут существовать с разными названиями или слегка отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.
Практический контрольный список
- Определите временной горизонт для отсутствия арбитража и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
- Запишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счет.
- Задокументируйте результат для улучшения воспроизводимости.
Распространенные ошибки
- Рассмотрение отсутствия арбитража как самостоятельного сигнала, а не контекста.
- Игнорирование ликвидности, спредов и трения при исполнении.
- Использование правила на другом таймфрейме, чем тот, для которого оно было разработано.
- Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерение
Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для отсутствия арбитража подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или плановых дат, согласуйте календарь с правилами биржи. Если это зависит от ценового движения, рассмотрите возможность использования скорректированных данных для учета корпоративных действий.
Примечания по управлению рисками
Контроль рисков необходим при применении отсутствия арбитража. Определите максимальную потерю на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки резко движутся.
Вариации и связанные термины
Многие трейдеры используют отсутствие арбитража наряду с более широкими концепциями, такими как анализ тренда, режимы волатильности и условия ликвидности. Аналогичные инструменты могут существовать с разными названиями или слегка отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.
Практический контрольный список
- Определите временной горизонт для отсутствия арбитража и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчетов.
- Запишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Рассчитайте размер позиции так, чтобы одна ошибка не повредила счет.
- Задокументируйте результат для улучшения воспроизводимости.
Распространенные ошибки
- Рассмотрение отсутствия арбитража как самостоятельного сигнала, а не контекста.
- Игнорирование ликвидности, спредов и трения при исполнении.
- Использование правила на другом таймфрейме, чем тот, для которого оно было разработано.
- Переобучение на небольшой выборке прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерение
Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для отсутствия арбитража подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или плановых дат, согласуйте календарь с правилами биржи. Если это зависит от ценового движения, рассмотрите возможность использования скорректированных данных для учета корпоративных действий.
Примечания по управлению рисками
Контроль рисков необходим при применении отсутствия арбитража. Определите максимальную потерю на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрого выхода полезен, когда рынки резко движутся.