OEX

OEX, или Standard & Poor’s 100 Index (S&P 100), — это индекс фондового рынка, созданный Standard & Poor’s (S&P), который измеряет производительность акций 100 крупных компаний, котируемых на американских фондовых биржах. OEX, также известный как S&P 100, является подмножеством S&P 500, включающим крупнейшие и наиболее устоявшиеся компании США с биржевыми опционами, что делает его одним из ключевых индексов на финансовых рынках.

Обзор

Состав индекса

Индекс S&P 100 включает 100 крупных компаний первого эшелона, выбранных из S&P 500. Выбор основан на различных критериях, таких как рыночная капитализация, ликвидность и представление отраслей. Индекс предоставляет широкий снимок производительности ведущих компаний США, охватывая разнообразные секторы, такие как технологии, финансы, здравоохранение, потребительские услуги и энергетика.

Характеристики:

• Рыночная капитализация: Компоненты являются одними из крупнейших фирм по рыночной капитализации, гарантируя, что индекс отражает значительную часть общей стоимости рынка.
• Ликвидность: Выбранные акции должны обладать высокой ликвидностью, что способствует активной торговле и надежному ценообразованию.
• Диверсификация: Индекс охватывает широкий спектр секторов, что помогает диверсифицировать риск для инвесторов, рассматривающих производительность рынка США.

Расчет

S&P 100 рассчитывается по методу взвешивания по рыночной капитализации. Каждая акция в индексе взвешивается в соответствии с ее общей рыночной стоимостью относительно общей рыночной стоимости других акций в индексе. Этот механизм взвешивания гарантирует, что более крупные компании оказывают более значительное влияние на производительность индекса.

Формула:

Цена индекса S&P 100 рассчитывается по следующей формуле:

[ \text{Уровень индекса} = \frac{\sum_{i=1}^{100} (P_i \times Q_i)}{D} ]

Где:

• (P_i) — цена акции (i)
• (Q_i) — количество находящихся в обращении акций акции (i)
• (D) — делитель, который корректируется для дробления акций, дивидендов и других корпоративных действий.

Торговля опционами

Примечательной особенностью OEX является то, что это один из наиболее широко торгуемых индексов опционов, который предоставляет инвесторам возможности для хеджирования, использования левериджа и спекуляций. Чикагская биржа опционов (CBOE) предлагает опционные контракты на S&P 100, что делает его важным инструментом для трейдеров и управляющих портфелями.

Типы опционов OEX:

• Опционы американского стиля: Позволяют держателю исполнить опцион в любое время до даты истечения срока.
• Опционы европейского стиля: Могут быть исполнены только на дату истечения срока.
• Индексные опционы: Предоставляют способ торговать на основе общего движения 100 акций в индексе, а не отдельных акций.

Историческая производительность

S&P 100 исторически был надежным индикатором основных движений в экономике США и в целом отражал производительность более широкого S&P 500. Учитывая его акцент на акциях с большой капитализацией, индекс, как правило, менее волатилен, чем индексы с меньшей капитализацией или специфичные для секторов.

Основные вехи:

• 1983: CBOE ввела опционы на OEX, которые стали инструментальным инструментом для участников рынка.
• 2000-е: Индекс претерпел значительные изменения по мере роста оценки технологических компаний, что привело к более тяжелому весу в технологических фирмах.
• 2008-2009: Финансовый кризис привел к большим колебаниям в значениях индекса, отражая экономические потрясения.
• 2020-настоящее время: Пандемия COVID-19 принесла беспрецедентную волатильность, но индекс в значительной степени восстановился, поддерживаемый технологическими и здравоохранительными секторами.

Роль в управлении портфелем

Бенчмаркинг

S&P 100 служит важным бенчмарком для управляющих фондами и инвесторов. Он часто сравнивается с другими индексами, такими как S&P 500 или промышленный индекс Доу-Джонса, для оценки производительности. Поскольку S&P 100 представляет ведущие компании, многие инвестиционные фонды сравнивают свою производительность с этим индексом.

Хеджирование и диверсификация

Инвесторы используют опционы на S&P 100 для хеджирования своих портфелей от рыночных рисков. Покупая пут-опционы, например, они могут защититься от снижения рынка. И наоборот, колл-опционы позволяют инвесторам получать выгоду от восходящих движений на рынке. Кроме того, широкий отраслевой охват индекса обеспечивает встроенную диверсификацию, которая имеет решающее значение для управления рисками.

Стратегии

Несколько торговых и инвестиционных стратегий вращаются вокруг OEX, включая:

• Индексный арбитраж: Это включает использование ценовых различий между индексом и его фьючерсными контрактами.
• Продажа покрытых коллов: Продажа колл-опционов на акции, удерживаемые в S&P 100, для генерации дохода.
• Защитные путы: Покупка путов на индекс для хеджирования против потенциальных спадов на рынке.

Сравнения с другими индексами

S&P 100 против S&P 500

В то время как S&P 500 включает более широкий спектр из 500 компаний, S&P 100 фокусируется на топ-100, которые обычно более стабильны и оказывают большее влияние на рынок. Производительность S&P 100 часто приближается к S&P 500 из-за значительного совпадения в акциях с большой капитализацией. Однако S&P 100 может проявлять меньшую волатильность из-за своей концентрации на устоявшихся фирмах.

S&P 100 против NASDAQ-100

NASDAQ-100 включает 100 крупнейших нефинансовых компаний, котирующихся на бирже NASDAQ, что придает ему более тяжелый вес в технологических компаниях. С другой стороны, S&P 100 более диверсифицирован по различным секторам. Это делает S&P 100 менее технологически ориентированным и потенциально менее волатильным, чем NASDAQ-100.

Технологические и аналитические инструменты

Алгоритмическая торговля

Алгоритмическая торговля приобрела все большее использование в торговле опционами S&P 100 из-за ликвидности индекса и предоставляемых возможностей технического анализа. Алгоритмы могут быть разработаны для использования небольших ценовых расхождений, исполнения сделок в оптимальное время и более эффективного управления рисками.

Ключевые инструменты:

• Количественные модели: Используются для прогнозирования движения цен на основе исторических данных.
• Высокочастотная торговля (HFT): Алгоритмы исполняют сделки за доли секунды, чтобы использовать минимальные изменения цен.
• Машинное обучение: Продвинутые модели машинного обучения анализируют сложные наборы данных для определения торговых сигналов.

Влияние финтеха

Финансовые технологии (FinTech) революционизировали торговлю S&P 100, делая ее более доступной и эффективной. Онлайн-платформы и мобильные приложения позволяют инвесторам торговать опционами на ходу, используя сложные интерфейсы, которые предоставляют данные в реальном времени, аналитику и инструменты принятия решений.

Примечательные платформы:

• Interactive Brokers: Известна своими продвинутыми торговыми инструментами и низкими комиссионными ставками.
• TD Ameritrade: Предлагает мощную платформу thinkorswim с набором торговых и аналитических инструментов.

Заключение

OEX или S&P 100 Index представляет собой критическую меру здоровья рынка США, демонстрируя его крупнейшие и наиболее влиятельные компании. Его роль в торговле опционами дополнительно усиливает его значимость, предлагая инвесторам различные инструменты для хеджирования, использования левериджа и спекуляций. С появлением алгоритмической торговли и FinTech ландшафт торговли на S&P 100 стал все более сложным, предоставляя больше возможностей и большую эффективность. По мере развития рынков OEX остается ключевым барометром экономической жизнеспособности и центральным компонентом в мире финансов и торговли.