Опционный цикл

Опционы - это финансовые инструменты, которые дают покупателю право, но не обязательство, купить или продать базовый актив по заранее определенной цене в течение указанного периода времени. Важной концепцией в сфере торговли опционами является “опционный цикл”, который относится к стандартизированному набору дат истечения, доступных для опционов на данную акцию или индекс. Понимание опционного цикла имеет решающее значение для трейдеров и инвесторов, поскольку оно значительно влияет на выбор стратегии, расчет премии и управление рисками.

Типы опционных циклов

Существует три основных опционных цикла, обычно называемых Цикл 1, Цикл 2 и Цикл 3. Каждая ценная бумага, для которой доступны опционы, принадлежит к одному из этих циклов, что помогает более равномерно распределить даты истечения в течение календарного года.

1. Цикл 1 (Январский цикл): Опционы в этом цикле истекают в январе, апреле, июле и октябре.
2. Цикл 2 (Февральский цикл): Опционы в этом цикле истекают в феврале, мае, августе и ноябре.
3. Цикл 3 (Мартовский цикл): Опционы в этом цикле истекают в марте, июне, сентябре и декабре.

Каждый из этих циклов гарантирует справедливое распределение истечений опционов каждый месяц, предоставляя трейдерам непрерывные возможности для перехода позиций и управления рисками.

Ближний месяц и дальние месяцы

Опционы обычно доступны в зависимости от времени до истечения:

• Ближний месяц (краткосрочный): Это ближайший месяц истечения. Это текущий месяц, если дата истечения еще не прошла. Например, если сегодня 1 февраля 2023 года и февральское истечение еще не наступило, то февральский опцион 2023 года является опционом ближнего месяца.

• Дальние месяцы (долгосрочные): Это опционы, которые истекают в более отдаленные месяцы. Это могут быть следующие один, два или несколько месяцев, в зависимости от выбранного опционного цикла и стратегии трейдера.

LEAPS (Долгосрочные опционы на акции с опережением)

Помимо стандартных циклических опционов, LEAPS (долгосрочные опционы на акции с опережением) - это опционные контракты с расширенными датами истечения, обычно от одного года до трех лет от даты выпуска. Они позволяют инвесторам принимать долгосрочный взгляд на базовый актив и хеджировать позиции в течение более длительного периода времени.

Истечение и роль еженедельных опционов

Опционы обычно истекают в третью пятницу месяца истечения; если третья пятница является праздничным днем, истечение происходит в четверг непосредственно перед ним. В последнее время популярность набрали еженедельные опционы. Это опционы, которые истекают еженедельно, предлагая трейдерам большую гибкость и возможности для краткосрочных торговых стратегий.

Процесс истечения опционов

Процесс истечения опционов критически важен для понимания:

1. Автоматическое исполнение: Опционы в деньгах (опционы с внутренней стоимостью) обычно исполняются автоматически брокером. Держателю опциона в деньгах будет присвоен базовый актив.
2. Истечение и расчет: Опционы вне денег (опционы без внутренней стоимости) истекают бесполезными.

Знание конкретных деталей истечения, включая время окончания и процессы расчета, помогает трейдерам принимать обоснованные решения.

Влияние на торговые стратегии

Различные типы опционных циклов влияют на различные торговые стратегии, такие как:

1. Покрытые коллы и защитные путы: Участие в этих стратегиях потребует понимания доступных циклов истечения для базовой акции.
2. Календарные спреды: Включает покупку и продажу опционов с различными датами истечения для использования временного распада и волатильности.
3. Айрон кондоры и баттерфляи: Эти многоногие опционные стратегии также требуют глубокого понимания опционных циклов истечения.

Технологические инструменты и ресурсы

В современной торговле доступны сложные технологические инструменты для помощи трейдерам в эффективном управлении опционными циклами:

1. Торговые платформы: Брокерские фирмы предлагают платформы с данными в реальном времени и аналитикой для отслеживания опционных циклов.
2. Финансовые калькуляторы: Эти инструменты помогают в понимании греков (дельта, гамма, тета, вега) в различных месяцах истечения.
3. API и алгоритмы: Продвинутые трейдеры используют API и системы алгоритмической торговли для автоматизации своих стратегий с учетом правил циклов. Финтех-компании, такие как Robinhood и Interactive Brokers, предоставляют обширные API для этой цели.

Заключение

Опционный цикл является неотъемлемой частью торговли опционами, обеспечивая систематический подход к датам истечения. Эта циклическая модель истечения влияет на различные торговые стратегии и методы управления рисками. Использование современных торговых платформ и технологических инструментов может значительно улучшить способность трейдеров эффективно ориентироваться в тонкостях опционных циклов.