Опцион обзор назад

Опционы обзор назад — это тип экзотического опциона, который позволяет держателю “посмотреть назад” в течение жизни опциона и выбрать оптимальную цену для его исполнения, увеличивая потенциальные доходы. Эти опционы более сложны, чем стандартные опционы в стиле европейского или американского, и имеют уникальные характеристики, которые делают их привлекательными для сложных инвесторов, участвующих в передовых торговых стратегиях.

Определение и типы

Опционы обзор назад могут быть разделены на два основных типа:

1. Фиксированные опционы обзор назад
2. Плавающие опционы обзор назад

Фиксированные опционы обзор назад

Фиксированный опцион обзор назад позволяет держателю исполнить опцион по наиболее благоприятной фиксированной цене в течение жизни опциона. Для опциона колл это была бы самая низкая цена, и для опциона пут это была бы самая высокая цена.

Ключевые характеристики:

• Опцион колл: Выплата — это разница между самой высокой ценой базового актива в течение жизни опциона и ценой исполнения.
• Опцион пут: Выплата — это разница между ценой исполнения и самой низкой ценой базового актива в течение жизни опциона.

Плавающие опционы обзор назад

Плавающий опцион обзор назад позволяет держателю исполнить опцион по наиболее благоприятной плавающей цене исполнения. При зрелости цена исполнения устанавливается с обратным действием на наиболее благоприятный уровень цены в течение жизни опциона.

Ключевые характеристики:

• Опцион колл: Выплата — это максимальная цена базового актива в течение жизни опциона минус спотовая цена базового актива при зрелости.
• Опцион пут: Выплата — это спотовая цена базового актива при зрелости минус минимальная цена базового актива в течение жизни опциона.

Модели ценообразования

Ценообразование опционов обзор назад более сложно, чем ценообразование стандартных опционов, потому что оно зависит от пути цены базового актива. Модель Блэка-Шольца, обычно используемая для моделирования стандартных опционов, не применяется напрямую. Вместо этого обычно используются специализированные модели, такие как моделирование Монте-Карло или биномиальные модели деревьев.

Моделирование Монте-Карло

Моделирование Монте-Карло полагается на повторное случайное вычисление результатов. В контексте опционов обзор назад это означает моделирование многочисленных возможных путей цены базового актива в течение жизни опциона и вычисление выплаты для каждого пути. Среднее значение этих выплат, дисконтированное обратно к настоящей стоимости опциона, дает цену опциона.

Биномиальная модель дерева

Биномиальная модель дерева разделяет время на матурность на множество малых интервалов и предполагает, что цена базового актива может двигаться вверх или вниз на определенные факторы в каждом интервале. Выплата опциона затем рассчитывается рекурсивно от конца дерева вернётся к настоящему.

Варианты использования и стратегии

Опционы обзор назад обычно используются в окружениях, где трейдер неопределен в отношении волатильности, но ожидает значительных движений цены. Эти опционы предоставляют держателю гибкость для получения преимуществ от этих движений без необходимости точно определять время на рынке.

Хеджирование

Опционы обзор назад могут быть использованы для целей хеджирования инвесторами, держащими портфель активов. Уникальные структуры выплат помогают смягчить риск создания субоптимальных решений о том, когда продавать или покупать базовые активы.

Спекуляция

Сложные трейдеры могут использовать опционы обзор назад для спекуляции на значительные движения цены в конкретном направлении. Способность с обратным действием выбирать оптимальную точку исполнения может потенциально увеличить доходы от таких стратегий.

Преимущества и недостатки

Преимущества

1. Максимизированные доходы: Способность выбрать оптимальную цену для исполнения опциона максимизирует доходы.
2. Гибкость: Они предоставляют гибкость по сравнению со стандартными опционами, снижая потенциально негативное влияние решений по определению времени на рынке.
3. Зависимость пути: Опционы обзор назад зависят от пути, поэтому могут быть более точно адаптированы к конкретным стратегиям управления рисками и спекуляции.

Недостатки

1. Более высокие затраты: Опционы обзор назад дороже чем стандартные опционы из-за их присущих преимуществ.
2. Сложное ценообразование: Модели ценообразования сложны и могут требовать значительных вычислительных ресурсов, обычно ограничивая их использование сложными инвесторами и учреждениями.
3. Ликвидность: Эти опционы менее ликвидны, чем стандартные опционы, что может затруднить их торговлю по благоприятным ценам.

Реальные примеры

Несколько финансовых учреждений и торговых платформ предлагают опционы обзор назад. Некоторые известные поставщики включают:

• IG Group: Глобальный лидер в интернет-торговле, IG Group предлагает опционы обзор назад среди других экзотических опционов на своей платформе. IG Group
• Saxo Bank: Датский банк предоставляет диапазон производных продуктов, включая опционы обзор назад. Saxo Bank

Заключение

Опционы обзор назад — это мощный инструмент для трейдеров и инвесторов, стремящихся максимизировать доходы и управлять рисками на высоко волатильных рынках. Их сложная природа и более высокие затраты делают их подходящими в основном для сложных участников рынка и учреждений. С возможностью посмотреть назад в течение жизни опциона и выбрать оптимальную цену исполнения, они представляют уникальные возможности и вызовы в ландшафте экзотических финансовых инструментов.

Понимание подробной механики и моделей ценообразования для опционов обзор назад критично для эффективного включения их в передовые торговые и стратегии управления рисками.