Стрэддл опционов

Торговля опционами может быть сложной и требует глубокого понимания различных стратегий, используемых для хеджирования, спекуляций или генерации дохода. Одной из таких сложных стратегий на рынке опционов является стрэддл. Эта стратегия используется для получения прибыли от значительного движения цены актива, независимо от направления движения.

Определение

Стрэддл включает удержание позиции как в колл-опционе, так и в пут-опционе с одинаковой ценой исполнения и датой экспирации. Инвестор покупает оба опциона, уплачивая премии за каждый. Идея стрэддла заключается в том, что трейдер ожидает, что базовый актив совершит существенное движение вверх или вниз по цене, но не уверен в направлении движения.

Ключевые элементы

  1. Колл-опцион: Дает держателю право, но не обязательство, купить актив по определенной цене (цене исполнения) в течение определенного периода времени.
  2. Пут-опцион: Дает держателю право, но не обязательство, продать актив по определенной цене в течение определенного периода времени.
  3. Цена исполнения: Цена, по которой держатель опциона может купить (в случае колла) или продать (в случае пута) базовый актив.
  4. Дата экспирации: Дата, на которую опцион должен быть исполнен или становится бесполезным.

Компоненты стрэддла

Когда использовать стрэддл

Стрэддл обычно используется в ситуациях, когда трейдер ожидает большого движения цены, но не уверен в направлении. Это может быть связано с предстоящими событиями, такими как отчеты о прибыли, запуски продуктов, регуляторные решения или выпуски значимых экономических данных.

Пример длинного стрэддла

Представьте, что инвестор считает, что акция компании XYZ, которая в настоящее время торгуется по $100, претерпит значительное изменение цены после предстоящего объявления о прибыли. Однако инвестор не уверен, будет ли изменение положительным или отрицательным. Чтобы капитализировать на этой ожидаемой волатильности, инвестор мог бы войти в длинный стрэддл путем:

Общая инвестиция (уплаченная премия) составила бы $10.

Возможные результаты:

  1. Акция значительно растет: Если цена акции поднимается до $120, колл-опцион становится очень ценным, в то время как пут-опцион истекает бесполезным. Прибыль инвестора от колла (игнорируя уплаченную премию) составила бы $20 (новая цена акции - цена исполнения). Учитывая общую уплаченную премию ($10), чистая прибыль составила бы $10.

  2. Акция значительно падает: Если цена акции падает до $80, пут-опцион становится ценным, в то время как колл-опцион истекает бесполезным. Прибыль от пута (игнорируя уплаченную премию) составила бы $20 (цена исполнения - новая цена акции). Учитывая общую уплаченную премию ($10), чистая прибыль составила бы $10.

  3. Акция остается около $100: Если цена акции остается около $100, оба опциона могут истечь бесполезными или с минимальной внутренней стоимостью. Максимальный убыток составил бы общие уплаченные премии, $10.

Пример короткого стрэддла

Трейдер, который считает, что акция компании ABC, которая в настоящее время торгуется по $50, не будет значительно двигаться до истечения опционов, может использовать короткий стрэддл. Эта стратегия включала бы:

Общая полученная премия составила бы $6. Прибыль ограничена общей полученной премией, но потенциальный убыток может быть существенным.

Возможные результаты:

  1. Акция остается около $50: Если акция ABC остается около $50 до экспирации, оба опциона могут истечь бесполезными. Трейдер кладет в карман премию $6 в качестве прибыли.

  2. Акция значительно падает: Если акция ABC падает до $30, пут-опцион становится ценным, потенциально вызывая значительный убыток. Трейдер должен был бы купить акцию по $50 для выполнения пут-контракта, что приведет к убытку $20 за акцию. Чистый убыток был бы компенсирован полученной премией $6, что привело бы к убытку $14.

  3. Акция значительно растет: Если акция ABC поднимается до $70, колл-опцион становится ценным, вызывая существенный убыток. Трейдер должен был бы продать акцию по $50, что приведет к убытку $20 за акцию, снова компенсированному полученной премией $6, что привело бы к убытку $14.

Рыночная волатильность и стрэддлы

Одним из ключевых аспектов, влияющих на эффективность стрэддла, является волатильность базового актива. Высокая рыночная волатильность обычно увеличивает премии как колл-, так и пут-опционов, делая стрэддлы более дорогими, но также потенциально более прибыльными. И наоборот, низкая рыночная волатильность может сделать стрэддлы дешевле, но также может снизить величину потенциальной прибыли.

Управление рисками в стрэддлах

Учитывая асимметричный профиль риска-вознаграждения, особенно в коротких стрэддлах, надежные стратегии управления рисками необходимы. Трейдеры часто устанавливают заранее определенные уровни стоп-лосса, используют опционы с более короткими временными рамками для снижения воздействия или используют другие стратегии хеджирования для смягчения значительных рисков.

Практические применения

Многочисленные торговые фирмы и отдельные трейдеры используют стрэддлы как часть своей стратегии. Например, крупные инвестиционные фирмы и хедж-фонды могут развертывать стрэддлы вокруг ключевых экономических событий, таких как объявления Федеральной резервной системы, чтобы капитализировать на ожидаемой рыночной волатильности.

Известные компании

Несколько торговых платформ и поставщиков финансовых услуг предлагают инструменты и функции для облегчения торговли стрэддлами. К ним относятся:

  1. Interactive Brokers: Известен своими всесторонними и сложными торговыми инструментами, Interactive Brokers предоставляет различные возможности торговли опционами, включая настройки стрэддлов. Interactive Brokers

  2. TD Ameritrade: Предлагает торговую платформу thinkorswim, которая известна своими продвинутыми функциями торговли опционами, позволяя трейдерам легко создавать позиции стрэддлов. TD Ameritrade

  3. *ETRADE:** Предоставляет удобную платформу с набором инструментов торговли опционами, подходящих для выполнения стратегий стрэддлов. E*TRADE

Заключение

Стрэддлы опционов - это мощные торговые стратегии, которые позволяют трейдерам капитализировать на значительных ценовых движениях базового актива. Понимая механику, потенциальные результаты и техники управления рисками стрэддлов, трейдеры могут принимать обоснованные решения и потенциально получать прибыль от рыночной волатильности, независимо от направления. Хотя сложность и риск, связанные со стрэддлами, требуют тщательного понимания и осторожного подхода, они остаются популярным выбором для тех, кто хочет ориентироваться в неопределенных рыночных условиях.