Частичное исполнение

Частичное исполнение происходит, когда исполняется только часть ордера. Оставшееся количество остается открытым, если не отменено или не заменено.

Частые причины

Частичные исполнения происходят, когда доступная ликвидность по цене ордера ограничена или когда размер ордера превышает видимую глубину. Они распространены на быстрых рынках и в менее ликвидных инструментах. Скрытая ликвидность и правила приоритета ордеров также могут влиять на результаты исполнения.

Обработка частичных исполнений

Торговые системы должны точно отслеживать исполненные и оставшиеся количества. Стратегии могут нуждаться в корректировке экспозиции, обновлении коэффициентов хеджирования или размещении последующих ордеров. Некоторые системы автоматически заменяют оставшуюся часть для улучшения вероятности исполнения.

Риски

Частичные исполнения могут создать непреднамеренную экспозицию, особенно в многоногих сделках. Они также могут увеличить затраты на исполнение, если остаток исполняется по худшим ценам. Необходим надлежащий мониторинг и логика непредвиденных обстоятельств.

Заключение

Частичные исполнения — это нормальная часть торговли. Системы должны обрабатывать их явно, чтобы избежать ошибок исполнения и дрейфа риска.

Практический контрольный список

• Определите временной горизонт для частичного исполнения и рыночный контекст.
• Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расписания.
• Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
• Размер позиции должен быть таким, чтобы одна ошибка не повредила счет.
• Документируйте результат для улучшения повторяемости.

Распространенные ловушки

• Трактовка частичного исполнения как самостоятельного сигнала вместо контекста.
• Игнорирование ликвидности, спредов и трения исполнения.
• Использование правила на таймфрейме, отличном от того, для которого оно было разработано.
• Переобучение на малой выборке прошлых примеров.
• Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.

Данные и измерения

Хороший анализ начинается с согласованных данных. Для частичного исполнения подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчетов или расписания, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового действия, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.

Примечания по управлению рисками

Контроль рисков необходим при применении частичного исполнения. Определите максимальную потерю на сделку, общую экспозицию по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План быстрых выходов полезен, когда рынки движутся резко.

Вариации и связанные термины

Многие трейдеры используют частичное исполнение наряду с более широкими концепциями, такими как анализ тренда, режимы волатильности и условия ликвидности. Подобные инструменты могут существовать с разными названиями или немного отличающимися определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.