Бессрочные свопы

Введение

Бессрочные свопы — это тип деривативного инструмента, который приобрел значительную популярность в сфере торговли криптовалютами и алгоритмической торговли. В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, бессрочные свопы не имеют даты истечения, позволяя трейдерам удерживать свои позиции неограниченное время. Они были впервые представлены BitMEX и с тех пор стали основным продуктом на многих крупных биржах криптовалют.

Ключевые особенности бессрочных свопов

Отсутствие даты истечения

Наиболее отличительной особенностью бессрочных свопов является отсутствие даты истечения. Традиционные фьючерсные контракты имеют установленную дату истечения, в которую они должны быть исполнены. Бессрочные свопы, с другой стороны, позволяют трейдерам держать свои позиции открытыми столько времени, сколько они соответствуют маржинальным требованиям и готовы платить или получать комиссии за финансирование.

Ставка финансирования

Чтобы поддерживать цену бессрочного свопа близкой к спотовой цене базового актива, биржи используют механизм ставки финансирования. Ставка финансирования — это периодический платеж, обмениваемый между длинными и короткими позициями. Когда бессрочный своп торгуется выше спотовой цены, длинные позиции платят ставку финансирования коротким позициям. И наоборот, когда своп торгуется ниже спотовой цены, короткие позиции платят ставку финансирования длинным позициям. Этот механизм стимулирует трейдеров занимать позиции, которые помогают приблизить цену бессрочного свопа к спотовой цене.

Кредитное плечо

Бессрочные свопы часто предоставляют возможность торговли с маржой, предлагая значительное кредитное плечо. На платформах, таких как BitMEX, трейдеры могут использовать кредитное плечо до 100x. Высокое кредитное плечо позволяет трейдерам усилить свою потенциальную прибыль, но также увеличивает риск значительных потерь, особенно на высоковолатильном рынке, таком как криптовалюты.

Марк-цена

Для предотвращения ненужных ликвидаций, вызванных манипуляциями на рынке или временной неликвидностью, биржи используют “марк-цену” для определения стоимости позиций для маржинальных требований и целей ликвидации. Марк-цена обычно выводится из комбинации индексной цены базового актива и ставки финансирования, обеспечивая более справедливую и стабильную меру стоимости бессрочного свопа.

Алгоритмические торговые стратегии с бессрочными свопами

Маркет-мейкинг

Одной из наиболее распространенных алгоритмических торговых стратегий с использованием бессрочных свопов является маркет-мейкинг. Маркет-мейкеры размещают как ордера на покупку, так и на продажу вокруг текущей рыночной цены, захватывая спред между бидом и аском. Ликвидность, предоставляемая маркет-мейкерами, помогает стабилизировать рынки и сузить спред между бидом и аском, делая торговлю более эффективной. Создание алгоритмов, которые могут динамически адаптироваться к рыночным условиям и поддерживать прибыльные спреды, является ключом к успешному маркет-мейкингу.

Арбитраж

Бессрочные свопы представляют различные арбитражные возможности благодаря их уникальной структуре. Трейдеры могут заниматься межбиржевым арбитражем, используя ценовые расхождения между различными платформами. Арбитраж ставки финансирования также распространен, когда трейдеры занимают противоположные позиции на спотовом и бессрочном своповом рынках для захвата разницы ставок финансирования. Алгоритмические торговые системы особенно подходят для этих стратегий, поскольку они могут быстро выявлять и действовать на арбитражные возможности.

Следование за трендом

Алгоритмические стратегии следования за трендом также могут быть эффективными с бессрочными свопами. Эти стратегии выявляют и следуют рыночным трендам, анализируя исторические ценовые данные и используя индикаторы, такие как скользящие средние или осцилляторы импульса. Учитывая высокое кредитное плечо, доступное с бессрочными свопами, алгоритмы следования за трендом могут достичь существенной доходности, хотя и с повышенным риском.

Возврат к среднему

Стратегии возврата к среднему предполагают, что цены вернутся к своему историческому среднему со временем. Для бессрочных свопов эти стратегии могут включать выявление перекупленных или перепроданных условий и занятие позиций, которые выигрывают от возврата к среднему. Реализация алгоритмов возврата к среднему требует надежного статистического анализа и управления рисками для обеспечения соответствующей корректировки позиций по мере изменения рыночных условий.

Риски, связанные с бессрочными свопами

Кредитное плечо и ликвидация

Использование высокого кредитного плеча в бессрочных свопах усиливает как потенциальные выгоды, так и убытки. Трейдеры должны быть бдительными в управлении своими маржинальными требованиями, чтобы избежать ликвидации. Даже незначительные рыночные колебания могут привести к принудительному закрытию позиций, что приведет к значительным потерям.

Колебания ставки финансирования

Механизм ставки финансирования, хотя и разработан для поддержания соответствия цен бессрочных свопов спотовому рынку, может вводить дополнительные издержки для трейдеров. Внезапные всплески ставки финансирования могут снизить прибыль или увеличить убытки, особенно в высоколеверидженных позициях. Алгоритмические трейдеры должны учитывать эти колебания в своих стратегиях для эффективного управления своей экспозицией.

Рыночная волатильность

Рынок криптовалют печально известен своей волатильностью, с возможностью значительных колебаний цен в короткие периоды. Алгоритмические торговые стратегии должны быть разработаны для обработки этой волатильности, включая передовые системы управления рисками для защиты от неблагоприятных движений рынка.

Надежность биржи

Надежность и безопасность криптовалютных бирж являются критическими соображениями для торговли бессрочными свопами. Алгоритмические трейдеры должны отдавать приоритет биржам с надежной торговой инфраструктурой, прозрачными политиками и историей безопасности и надежности. Кроме того, диверсификация между несколькими биржами может снизить риск специфических для биржи проблем.

Выдающиеся платформы, предлагающие бессрочные свопы

BitMEX

BitMEX является одним из пионеров в предложении бессрочных свопов и остается ведущей платформой в этой области. BitMEX предоставляет высокое кредитное плечо, разнообразие торговых пар и сложный торговый движок, ориентированный на профессиональных трейдеров и алгоритмические торговые стратегии.

Binance

Binance является одной из крупнейших криптовалютных бирж в мире, предлагающей бессрочные свопы на широкий спектр криптовалют. Надежный API Binance, обширная ликвидность и комплексный набор торговых инструментов делают её идеальной для алгоритмической торговли.

Bybit

Bybit — это еще одна популярная платформа, предлагающая бессрочные свопы с конкурентными комиссиями и передовыми торговыми функциями. Акцент Bybit на скорости и надежности, а также возможности высокого кредитного плеча, делает её предпочтительным выбором для многих алгоритмических трейдеров.

FTX

FTX быстро стал фаворитной биржей для бессрочных свопов, известной своими инновационными продуктами и политикой, дружественной к трейдерам. FTX предоставляет ряд уникальных функций, включая контракты на движение и леверидженные токены, удовлетворяя различные алгоритмические торговые стратегии.

Kraken

Kraken предлагает бессрочные свопы с акцентом на безопасность и нормативное соответствие. Надежная торговая платформа Kraken и более низкие варианты кредитного плеча делают её подходящей для алгоритмических трейдеров, которые отдают приоритет безопасности и управлению рисками.

Заключение

Бессрочные свопы произвели революцию на рынке деривативов в пространстве криптовалют, предлагая уникальные возможности и вызовы для алгоритмических трейдеров. Их гибкость в сочетании с возможностью использования кредитного плеча делает их привлекательным инструментом для различных торговых стратегий. Однако присущие риски, такие как кредитное плечо, колебания ставки финансирования и рыночная волатильность, требуют сложных алгоритмических систем и тщательного управления рисками. По мере роста рынка бессрочных свопов постоянные достижения в технологии алгоритмической торговли, вероятно, будут играть критическую роль в извлечении выгоды из этого динамичного финансового инструмента.