Личная заинтересованность

“Личная заинтересованность” (Skin in the Game) - это термин, широко используемый в сфере финансов, инвестиций и торговли. Он обозначает ситуацию, когда высокопоставленные инсайдеры используют свой собственный капитал для инвестирования в свои собственные компании. Эта концепция была популяризована инвестором Уорреном Баффетом и используется для указания на то, что люди, принимающие решения, имеют личную заинтересованность в результатах, тем самым согласовывая свои интересы с интересами других инвесторов.

Значение

“Личная заинтересованность” означает, что люди, которые являются ключевыми лицами, принимающими решения в организации - такие как руководители, члены совета директоров или основатели - вложили свои собственные деньги в те же инвестиции, которые они продвигают или на которых работают. Концепция основана на идее, что люди, как правило, более осторожны и принимают лучшие решения, когда на карту поставлен их личный риск. Имея финансовую заинтересованность в компании, эти люди теоретически более мотивированы, чтобы обеспечить успех своих предприятий.

Эта фраза может применяться к различным аспектам финансов и инвестиций, включая:

Корпоративное управление: Обеспечение того, чтобы руководители и члены совета директоров имели личные доли в компании.
Венчурный капитал: Венчурные капиталисты и предприниматели, инвестирующие свои собственные деньги в стартапы.
Торговля: Трейдеры и управляющие фондами, инвестирующие свои собственные деньги в управляемые ими фонды.

Примеры

Чтобы проиллюстрировать концепцию “личной заинтересованности”, давайте посмотрим на несколько реальных примеров:

Корпоративные руководители

Когда руководители компании покупают акции своей собственной компании, они демонстрируют уверенность в будущем успехе компании. Например, Илон Маск, генеральный директор Tesla, вложил значительные суммы своего личного состояния в компанию. Делая это, он согласует свои финансовые интересы с интересами других акционеров Tesla, убеждая инвесторов в своей приверженности процветанию компании.

Венчурный капитал

В области венчурного капитала обычно венчурные капиталисты имеют “личную заинтересованность”, инвестируя свои собственные деньги в стартапы, которые они поддерживают. Это может быть важным показателем уверенности ВК в перспективах роста стартапа. Например, Benchmark Capital, известная своими инвестициями в такие компании, как Uber, eBay и WeWork, часто вкладывает личный капитал в свои инвестиции, согласовывая свои результаты с результатами предпринимателей, которых они поддерживают.

Хеджевые фонды

Аналогичным образом, в индустрии хеджевых фондов управляющие фондами, которые инвестируют свои собственные деньги в свои фонды, сигнализируют инвесторам о том, что они уверены в своих инвестиционных стратегиях. Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, часто инвестирует значительную сумму своих собственных денег в хеджевые фонды, управляемые его компанией.

Правила и нормативные требования SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) установила правила и нормативные требования для обеспечения прозрачности и подотчетности, особенно в отношении раскрытий информации о “личной заинтересованности”. Эти нормативные требования направлены на защиту инвесторов, предоставляя им соответствующую информацию о финансовых ставках лиц, принимающих ключевые решения.

Отчеты инсайдеров

SEC требует, чтобы корпоративные инсайдеры - руководители, директора и крупные акционеры - подавали отчеты, раскрывающие их собственность и операции с ценными бумагами компании. Эти отчеты включают:

Формы 3, 4 и 5: Поданные в соответствии с разделом 16 Закона о биржах ценных бумаг 1934 года, эти формы отражают изменения собственности корпоративными инсайдерами. Форма 3 подается, когда лицо становится инсайдером, Форма 4, когда происходят изменения в совокупности активов, и Форма 5 для ежегодных согласований.

Правила S-K

Правила S-K обязывают раскрывать информацию о компенсации руководителям и собственности акций. Они требуют, чтобы компании предоставляли четкую информацию о компенсации своих главных руководителей и опционах на акции, предоставляемых им. Это правило помогает инвесторам понять, в какой степени руководители имеют “личную заинтересованность”.

Закон об инвестиционных компаниях 1940 года

Этот закон регулирует организацию инвестиционных компаний и включает положения по защите инвесторов. Одно из таких положений - Правило 17j-1, которое обязывает инвестиционных консультантов и их сотрудников раскрывать свои личные ценные бумаги и операции. Это правило направлено на предотвращение конфликтов интересов и обеспечение того, чтобы управляющие фондами не участвовали в деятельности, которая может нанести ущерб их инвесторам.

Запрещенные действия

SEC также применяет ограничения на определенные действия для обеспечения справедливости и прозрачности:

Инсайдерская торговля: Практика торговли на основе материальной непубличной информации незаконна. Благодаря применению правил против инсайдерской торговли SEC стремится поддерживать равные условия для всех инвесторов.
Краткосрочные прибыли: Раздел 16(b) Закона о биржах ценных бумаг 1934 года требует, чтобы любые прибыли, полученные инсайдером от покупки и продажи ценных бумаг компании в течение шести месяцев, были возвращены компании. Это правило препятствует инсайдерам совершать краткосрочные сделки на основе привилегированной информации.

Заключение

“Личная заинтересованность” - это важная концепция в финансах и инвестировании, служащая сигналом согласования между инсайдерами и другими инвесторами. Имея личную финансовую заинтересованность в своих предприятиях, ключевые лица, принимающие решения, могут продемонстрировать свою приверженность и уверенность в успехе своих проектов. Нормативно-правовые базы, установленные органами, такими как SEC, направлены на обеспечение прозрачности и подотчетности, способствуя справедливой и заслуживающей доверия инвестиционной среде.

Для получения дополнительной информации о правилах и раскрытиях SEC вы можете посетить