Портфельная маржа
Портфельная маржа — это система маржи, основанная на риске, которая рассчитывает требования на основе общего риска портфеля, а не фиксированных правил позиция за позицией. Она может снизить маржинальные требования для диверсифицированных или хеджированных портфелей.
Как это работает
- Брокер применяет стресс-тесты к портфелю в различных рыночных сценариях.
- Маржа основана на худшем случае потери в этих сценариях.
- Компенсирующие позиции могут снизить требуемую маржу.
Пример
Трейдер держит диверсифицированный портфель опционов с хеджированными позициями. При портфельной марже требуемое обеспечение может быть ниже, чем по стандартным правилам регулятивной маржи.
Преимущества и риски
Портфельная маржа может высвободить капитал, но она также может допускать более высокое кредитное плечо. Во время всплесков волатильности требуемая маржа может быстро расти, заставляя делевериджировать.
Практические заметки
Не все счета квалифицируются. Брокеры часто требуют минимального капитала и уровни опыта.
Практический контрольный список
- Определите временной горизонт для портфельной маржи и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчета.
- Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Размер позиции таким образом, чтобы одна ошибка не повредила счет.
- Документируйте результат для улучшения повторяемости.
Распространенные подводные камни
- Обращение с портфельной маржей как с автономным сигналом вместо контекста.
- Игнорирование ликвидности, спредов и фрикции исполнения.
- Использование правила на другом временном периоде, чем тот, для которого оно было разработано.
- Переподгонка небольшой выборки прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерение
Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для портфельной маржи подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчета или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового действия, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.
Заметки по управлению рисками
Контроль рисков имеет важное значение при применении портфельной маржи. Определите максимальную потерю на сделку, общее воздействие по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План для быстрых выходов полезен, когда рынки движутся резко.
Вариации и связанные термины
Многие трейдеры используют портфельную маржу наряду с более широкими концепциями, такими как анализ трендов, режимы волатильности и условия ликвидности. Похожие инструменты могут существовать с разными названиями или немного разными определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.
Практический контрольный список
- Определите временной горизонт для портфельной маржи и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчета.
- Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Размер позиции таким образом, чтобы одна ошибка не повредила счет.
- Документируйте результат для улучшения повторяемости.
Распространенные подводные камни
- Обращение с портфельной маржей как с автономным сигналом вместо контекста.
- Игнорирование ликвидности, спредов и фрикции исполнения.
- Использование правила на другом временном периоде, чем тот, для которого оно было разработано.
- Переподгонка небольшой выборки прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерение
Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для портфельной маржи подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчета или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового действия, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.
Заметки по управлению рисками
Контроль рисков имеет важное значение при применении портфельной маржи. Определите максимальную потерю на сделку, общее воздействие по связанным позициям и условия, которые делают идею недействительной. План для быстрых выходов полезен, когда рынки движутся резко.
Вариации и связанные термины
Многие трейдеры используют портфельную маржу наряду с более широкими концепциями, такими как анализ трендов, режимы волатильности и условия ликвидности. Похожие инструменты могут существовать с разными названиями или немного разными определениями, поэтому четкая документация предотвращает путаницу.
Практический контрольный список
- Определите временной горизонт для портфельной маржи и рыночный контекст.
- Определите входные данные, которым вы доверяете, такие как цена, объем или даты расчета.
- Напишите четкое правило входа и выхода перед вложением капитала.
- Размер позиции таким образом, чтобы одна ошибка не повредила счет.
- Документируйте результат для улучшения повторяемости.
Распространенные подводные камни
- Обращение с портфельной маржей как с автономным сигналом вместо контекста.
- Игнорирование ликвидности, спредов и фрикции исполнения.
- Использование правила на другом временном периоде, чем тот, для которого оно было разработано.
- Переподгонка небольшой выборки прошлых примеров.
- Предположение о том же поведении при аномальной волатильности.
Данные и измерение
Хороший анализ начинается с последовательных данных. Для портфельной маржи подтвердите источник данных, часовой пояс и частоту выборки. Если концепция зависит от дат расчета или графика, согласуйте календарь с правилами биржи. Если она зависит от ценового действия, рассмотрите использование скорректированных данных для обработки корпоративных действий.