Управление прибылью
Введение в управление прибылью
Управление прибылью - это стратегия, используемая руководством компании для намеренного манипулирования финансовой отчетностью с целью достижения определенных целей финансовой отчетности. Эта практика может включать ряд техник для влияния на восприятие финансовых результатов компании, часто для достижения или превышения прогнозов аналитиков, поддержания цен на акции или влияния на соглашения о долговых ковенантах.
Мотивация управления прибылью
1. Достижение или превышение ожиданий аналитиков
Одной из основных мотиваций для управления прибылью является достижение или превышение ожиданий аналитиков. Компании часто испытывают давление, чтобы соответствовать ожиданиям Уолл-стрит для поддержания или повышения цены своих акций. Невыполнение этих ожиданий может привести к падению стоимости акций, потере доверия инвесторов и негативному вниманию СМИ.
2. Влияние на цену акций
Отчеты о прибыли могут оказывать значительное влияние на цену акций компании. Управляя прибылью в сторону увеличения, компании могут создать более благоприятное восприятие своих результатов, что потенциально ведет к более высокой цене акций и большей рыночной капитализации. Это, в свою очередь, может приносить пользу руководству в виде бонусов за результаты и опционов на акции.
3. Соблюдение долговых ковенантов
Компании часто имеют долговые ковенанты, требующие поддержания определенных финансовых коэффициентов. Управление прибылью может помочь обеспечить соблюдение этих ковенантов и избежать штрафов или пересмотра условий кредита, что может быть дорогостоящим.
4. Регуляторные и налоговые соображения
Управление прибылью также может быть мотивировано налоговыми соображениями или желанием повлиять на регуляторный контроль. Откладывая или ускоряя признание доходов и расходов, компании могут управлять своим налогооблагаемым доходом и, следовательно, налоговыми обязательствами.
Техники управления прибылью
1. Признание выручки
Одна из распространенных техник - манипулирование признанием выручки. Компании могут признавать выручку преждевременно до фактического завершения продажи или откладывать ее на более поздний период для сглаживания прибыли во времени.
2. Манипулирование расходами
Это включает изменение времени и признания расходов. Например, компания может отложить учет расходов или ускорить их для управления квартальной прибылью. Это может включать манипулирование графиками амортизации, капитализацию расходов, которые должны быть списаны, или творческое использование резервов.
3. Использование резервов и провизий
Компании часто используют резервы и провизии для сглаживания прибыли. Создавая провизии в хорошие годы и распуская их в плохие, они могут создать более стабильную тенденцию прибыли.
4. Оценка активов
Манипулирование оценкой активов, такое как списания или обесценение, также может использоваться для управления прибылью. Например, если компания ожидает плохих результатов, она может сделать крупное списание в одном квартале для создания “большой ванны”, что позволит будущим кварталам показать лучшие результаты.
5. Резервы “банка печенек”
Накопление резервов (часто называемых “резервами банка печенек”) в хорошие годы и их использование в плохие годы помогает компаниям сглаживать прибыль во времени, делая ее более стабильной и последовательной.
6. Учет “большой ванны”
Это включает крупные списания в одном периоде для расчистки площадки для будущих периодов. Руководство может делать это в ожидании новой управленческой команды или процесса реструктуризации, чтобы установить низкую базу для будущего роста прибыли.
Последствия управления прибылью
1. Потеря доверия инвесторов
Управление прибылью может привести к потере доверия среди инвесторов. Когда манипуляции раскрываются, цены акций могут резко упасть, и компании могут понести значительный репутационный ущерб.
2. Правовые и регуляторные последствия
Компании, уличенные в управлении прибылью, могут столкнуться с правовыми и регуляторными последствиями, включая штрафы, санкции и усиленный контроль со стороны регуляторных органов, таких как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).
3. Искажение финансовых решений
Управление прибылью может искажать финансовые решения. Инвесторы и другие заинтересованные стороны полагаются на точную финансовую отчетность для принятия обоснованных решений. Когда она манипулируется, это может привести к неправильному распределению ресурсов и плохим инвестиционным решениям.
4. Внутренние последствия
Внутри компании управление прибылью может создать культуру обмана, влияя на моральный дух сотрудников и приводя к неэтичным практикам принятия решений по всей организации.
Примеры из реальной жизни
Enron
Одним из самых известных примеров управления прибылью является скандал с Enron. Enron использовала различные сложные структуры и транзакции для сокрытия долга и завышения прибыли, что в конечном итоге привело к банкротству и значительным потерям для инвесторов.
WorldCom
Руководство WorldCom занималось масштабным манипулированием прибылью путем капитализации расходов, которые должны были быть списаны, завышая прибыль на миллиарды долларов. Этот скандал также привел к банкротству компании и заключению ее топ-менеджеров.
IBM
В последние годы IBM подвергалась критике за предполагаемые практики управления прибылью. Компанию обвиняли в использовании различных стратегий для завышения прибыли, включая манипулирование политиками признания выручки.
Для более детальных примеров, расследований и сложного анализа можно изучить случаи, рассмотренные регуляторными органами, такими как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).
Выявление и предотвращение
Аудит
Регулярные и тщательные аудиты внешними аудиторами могут помочь выявить признаки управления прибылью. Аудиторы используют различные техники для выявления расхождений и необычных закономерностей, которые могут указывать на манипуляции.
Регуляторные рамки
Регуляторные рамки, такие как Закон Сарбейнса-Оксли в США, были введены для повышения прозрачности и подотчетности в финансовой отчетности, что затрудняет компаниям заниматься управлением прибылью без обнаружения.
Этическое лидерство
Создание сильной этической культуры внутри компании имеет решающее значение. Лидерство, которое отдает приоритет прозрачности и честности, может снизить соблазн и воспринимаемую необходимость заниматься управлением прибылью.
Продвинутые аналитические техники
Достижения в области анализа данных и искусственного интеллекта предоставляют новые инструменты для выявления управления прибылью. Эти техники могут анализировать большие наборы данных для обнаружения нарушений и закономерностей, которые могут указывать на манипуляции.
Заключение
Управление прибылью - это сложная проблема со значительными последствиями для инвесторов, регуляторов и вовлеченных компаний. Хотя оно может приносить краткосрочные выгоды, долгосрочные последствия часто перевешивают их, приводя к потере доверия, правовым последствиям и финансовой нестабильности. Точная и этичная финансовая отчетность жизненно важна для здоровья и устойчивости финансовых рынков и экономики в целом.