Частный инвестиционный фонд

Введение

Частный инвестиционный фонд, часто известный как фонд прямых инвестиций, представляет собой схему коллективных инвестиций, используемую для осуществления инвестиций в различные ценные бумаги акционерного капитала (и в меньшей степени долговые ценные бумаги) в соответствии с одной из инвестиционных стратегий, связанных с прямыми инвестициями.

Частные инвестиционные фонды являются объединенными инвестиционными инструментами, которые обычно включают лиц с высоким уровнем дохода (HNWI), пенсионные фонды, институциональных инвесторов и аккредитованных инвесторов. Эти фонды обычно не торгуются на публичных биржах и в основном доступны ограниченному числу квалифицированных клиентов.

Характеристики частных инвестиционных фондов

1. Ограниченная база инвесторов

Частные инвестиционные фонды привлекают капитал путем сбора средств от ограниченной группы инвесторов, часто институциональных инвесторов и состоятельных физических лиц. Они обычно имеют минимальное требование к инвестированию, которое часто может варьироваться от $250,000 до нескольких миллионов.

2. Закрытая структура

Большинство частных инвестиционных фондов работают с закрытой структурой, где они не открыты для дополнительных инвестиций или выкупов после начального привлечения средств. Инвесторы фиксируют свой капитал на определенный период (обычно 7-10 лет), в течение которого управляющий фондом имеет право запрашивать зафиксированный капитал по мере необходимости для инвестирования в портфельные компании.

3. Активное управление

В отличие от взаимных фондов или других пассивных инвестиционных инструментов, частные инвестиционные фонды активно управляются. Управляющие фондом глубоко вовлечены в управление портфельными компаниями и стремятся добавить стоимость через операционные улучшения, стратегические инициативы и трансформацию бизнеса, в который они инвестируют.

4. Долгосрочный инвестиционный горизонт

Частные инвестиционные фонды обычно имеют более длительный инвестиционный горизонт по сравнению с публичными рыночными аналогами. Это позволяет управляющим фондом иметь долгосрочный взгляд на инвестиции, внедряя стратегические изменения без давления краткосрочной рыночной результативности.

5. Неликвидность

Инвестиции в частные инвестиционные фонды обычно неликвидны. Инвесторы должны быть готовы зафиксировать свой капитал на несколько лет, с ограниченными возможностями для выкупа своих инвестиций до конца жизненного цикла фонда.

6. Высокие комиссии и carried interest

Частные инвестиционные фонды обычно взимают более высокие комиссии по сравнению с публичными рыночными инвестициями. Как правило, они взимают управленческую комиссию (обычно 1,5%-2% годовых от зафиксированного капитала) и carried interest, комиссию за результативность, которая обычно составляет около 20% от прибыли, заработанной фондом сверх определенного порога.

7. Регуляторная среда

Частные инвестиционные фонды подлежат менее строгому регуляторному надзору, чем публичные инвестиционные инструменты. В Соединенных Штатах они в основном регулируются в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года, Законом об инвестиционных консультантах 1940 года и часто освобождены от требований регистрации согласно Закону об инвестиционных компаниях 1940 года.

Типы частных инвестиционных фондов

1. Фонды прямых инвестиций

Фонды прямых инвестиций инвестируют в компании, которые не торгуются публично на фондовой бирже. Фокус — на приобретении долей в частных компаниях с целью предоставления необходимого капитала и экспертизы для стимулирования роста, повышения прибыльности и в конечном итоге выхода из этих инвестиций через слияния, поглощения или первичные публичные размещения (IPO).

2. Хедж-фонды

В отличие от фондов прямых инвестиций, хедж-фонды могут занимать как длинные, так и короткие позиции в ценных бумагах, торговать опционами или облигациями и инвестировать практически в любую возможность на любом рынке, где они предвидят значительные прибыли при сниженном риске. Хедж-фонды используют различные стратегии для максимизации доходности для своих инвесторов, включая арбитраж, короткие продажи, кредитное плечо и деривативы.

3. Фонды недвижимости

Эти фонды инвестируют в недвижимость и производные недвижимости. Они стремятся достичь доходности через арендный доход, оценку недвижимости или комбинацию обоих. Они могут специализироваться на жилой, коммерческой, промышленной или смешанной недвижимости.

4. Инфраструктурные фонды

Инфраструктурные фонды инвестируют в долгосрочные проекты, такие как автомагистрали, мосты, аэропорты, водные и энергетические коммунальные услуги и общественные объекты. Они часто считаются менее рискованными по сравнению с другими классами активов из-за их долгосрочных контрактов и наличия государственных гарантий в некоторых случаях.

5. Фонды частного долга

Эти фонды предоставляют финансовые решения частным компаниям и проектам через долговое финансирование. Они обычно инвестируют в старшие кредиты, мезонинный долг и другие формы финансирования. Фокус часто на компаниях, которые могут не иметь доступа к традиционным кредитным рынкам или нуждаются в более гибких решениях финансирования.

Ключевые игроки в частных инвестиционных фондах

1. Blackstone Group

Blackstone — одна из ведущих мировых инвестиционных фирм с диверсифицированным портфелем, который включает прямые инвестиции, недвижимость, хедж-фонды и кредиты. Их экспертиза и масштаб позволяют им предоставлять широкий спектр инвестиционных решений своим клиентам.

2. KKR & Co. Inc.

KKR — глобальная инвестиционная фирма, которая управляет множеством