Рецессионный разрыв

Рецессионный разрыв — это макроэкономический термин, который относится к разнице между фактическим выпуском экономики и ее потенциальным выпуском, когда фактический выпуск меньше потенциального. Он указывает на то, что экономика работает ниже своей полной мощности, что приводит к высокому уровню безработицы и недоиспользованию ресурсов. Понимание рецессионных разрывов включает изучение концепций совокупного спроса и предложения, разрывов выпуска и экономических колебаний. Давайте подробно разберем это.

Совокупный спрос (AD) и совокупное предложение (AS)

Для понимания рецессионного разрыва важно сначала понять фундаментальные концепции совокупного спроса (AD) и совокупного предложения (AS).

Совокупный спрос

Совокупный спрос — это общее количество товаров и услуг, которое домохозяйства, бизнес, правительство и иностранные покупатели захотят приобрести на каждом уровне цен. Он представлен формулой: [ AD = C + I + G + (X - M) ] где:

Совокупное предложение

Совокупное предложение представляет собой общий объем товаров и услуг, которые производители в экономике готовы и способны поставлять на каждом уровне цен.

Долгосрочное совокупное предложение (LRAS)

Долгосрочное совокупное предложение — это общее количество товаров и услуг, которое экономика может производить, когда и труд, и капитал полностью заняты на своих наиболее эффективных уровнях. Это часто изображается как вертикальная линия в моделях совокупного предложения и спроса, указывая, что она не зависит от уровней цен.

Разрыв выпуска

Разрыв выпуска — это мера разницы между фактическим выпуском экономики и ее потенциальным выпуском. Потенциальный выпуск — это самый высокий уровень экономической эффективности, который экономика может поддерживать в течение периода без возникновения инфляции.

[ \text{Разрыв выпуска} = \text{Фактический выпуск} - \text{Потенциальный выпуск} ]

Положительный разрыв выпуска указывает на то, что фактический выпуск превышает потенциальный выпуск, что часто приводит к инфляции. И наоборот, отрицательный разрыв выпуска, также известный как рецессионный разрыв, указывает на то, что фактический выпуск меньше потенциального выпуска, что приводит к безработице и дефляционному давлению.

Характеристики рецессионного разрыва

Высокая безработица

Одной из наиболее заметных особенностей рецессионного разрыва является высокая безработица. Когда фактический выпуск ниже потенциального выпуска, для производства товаров и услуг требуется меньше работников.

Недоиспользование ресурсов

Не только труд недоиспользуется, но и капитал и другие ресурсы также используются неэффективно. Фабрики могут работать ниже полной мощности, а предприятия могут откладывать инвестирование в новые проекты из-за пессимистических экономических прогнозов.

Дефляционное давление

Рецессионный разрыв часто приводит к падению цен или дефляции. Поскольку совокупный спрос ниже совокупного предложения, предприятия могут снижать цены для стимулирования спроса, что, в свою очередь, может привести к дефляционной спирали.

Дефляционная спираль

Дефляционная спираль возникает, когда падение цен приводит к снижению доходов и прибыли компаний, что приводит к увольнениям и дальнейшему сокращению потребительских расходов, тем самым усугубляя рецессионный разрыв.

Причины рецессионного разрыва

Шок спроса

Внезапное снижение совокупного спроса из-за таких факторов, как финансовые кризисы, потеря потребительской уверенности или сокращение государственных расходов, может создать рецессионный разрыв.

Шок предложения

Хотя это менее распространено, шоки предложения, такие как стихийные бедствия или внезапное увеличение цен на факторы производства, могут снизить совокупное предложение, что приводит к безработице и недоиспользованию ресурсов.

Структурные проблемы

Долгосрочные структурные проблемы, такие как технологические изменения, которые делают определенные навыки устаревшими, или постоянные торговые дисбалансы, также могут способствовать возникновению рецессионного разрыва. Например, переход от экономик, основанных на производстве, к экономикам, основанным на услугах, может создавать периоды адаптации с высокой безработицей.

Измерение рецессионного разрыва

Оценка разрыва выпуска

Экономисты используют различные методы для оценки потенциального выпуска, включая статистические методы, такие как фильтр HP, подходы производственной функции и методы временных рядов.

Закон Оукена

Одна часто используемая взаимосвязь для оценки влияния разрыва выпуска на безработицу — это закон Оукена. Он описывает прогнозную взаимосвязь между выпуском и безработицей: [ \Delta Y / Y = k - (c \times \Delta U) ] где:

Политические меры реагирования на рецессионный разрыв

Фискальная политика

Правительства могут использовать экспансионистскую фискальную политику, такую как увеличение государственных расходов и снижение налогов, для стимулирования совокупного спроса. Проекты общественных работ, субсидии и налоговые скидки являются распространенными инструментами.

Денежно-кредитная политика

Центральные банки могут снижать процентные ставки или использовать нетрадиционные денежно-кредитные меры, такие как количественное смягчение, для снижения стоимости заимствований и поощрения инвестиций и потребления.

Тематическое исследование: Великая рецессия

Во время Великой рецессии (2007-2009) центральные банки по всему миру, включая Федеральную резервную систему США, снизили процентные ставки почти до нуля и инициировали крупномасштабные покупки активов для введения ликвидности в финансовую систему. Правительства также реализовали пакеты стимулов для увеличения государственных расходов.

Структурные реформы

Долгосрочные структурные реформы, включая реформы рынка труда, программы образования и обучения для сокращения структурной безработицы, а также политику продвижения инноваций и производительности, могут помочь в сокращении рецессионного разрыва.

Критика и ограничения

Временные задержки

И фискальная, и денежно-кредитная политика страдают от временных задержек между выявлением рецессионного разрыва и реализацией и эффектами политики. Задержки могут привести либо к чрезмерному стимулированию экономики, либо к отсутствию своевременной помощи.

Непредвиденные последствия

Политические вмешательства могут иметь непредвиденные последствия. Например, чрезмерные государственные расходы могут привести к высокому государственному долгу, в то время как очень низкие процентные ставки могут подпитывать пузыри активов.

Точность оценок

Оценка потенциального выпуска и фактической величины рецессионного разрыва может быть сложной, а неточности могут привести к неуместным политическим мерам реагирования.

Последствия для инвесторов и трейдеров

Рыночные настроения

Выраженный рецессионный разрыв может негативно повлиять на потребительские и инвесторские настроения, что приведет к медвежьим рыночным условиям. Инвесторы могут искать безопасные активы, такие как золото или государственные облигации.

Процентные ставки и рынки облигаций

Денежно-кредитные меры для устранения рецессионных разрывов обычно включают снижение процентных ставок, что может привести к снижению доходности облигаций. Однако ожидаемое восстановление может подтолкнуть инвесторов к акциям, ожидая будущего роста.

Валютные рынки

Экспансионистская фискальная и денежно-кредитная политика также может повлиять на валютные рынки. Например, более низкие процентные ставки могут обесценить валюту страны, влияя на баланс импорта/экспорта и международные инвестиции.

Корпоративная прибыль

Рецессионный разрыв может привести к снижению корпоративной прибыли, влияя на цены акций и дивиденды. Инвесторам может потребоваться скорректировать свои портфельные стратегии, чтобы учесть снижение ожиданий прибыли.

Тематическое исследование: пандемия COVID-19

Во время пандемии COVID-19 экономики по всему миру испытали значительные рецессионные разрывы из-за карантинов и снижения экономической активности. Правительства отреагировали беспрецедентными фискальными стимулами, а центральные банки реализовали агрессивные меры денежного смягчения для стабилизации своих экономик.

В заключение, рецессионный разрыв является важным экономическим индикатором, который дает представление о недостаточной производительности экономики относительно ее потенциала. Он подчеркивает необходимость своевременных и эффективных политических вмешательств для стабилизации совокупного спроса, снижения безработицы и обеспечения устойчивого экономического роста. Понимание концепции рецессионных разрывов необходимо для политиков, экономистов, инвесторов и трейдеров для навигации по сложностям экономических колебаний и принятия обоснованных решений.