Регулируемая инвестиционная компания (RIC)

Регулируемая инвестиционная компания (RIC) — это классификация, присваиваемая Службой внутренних доходов (IRS) в Соединенных Штатах инвестиционной компании, которая соблюдает конкретные стандарты, изложенные в подглаве M Налогового кодекса. Эти фирмы в первую очередь собирают средства от акционеров и инвестируют их в диверсифицированный портфель ценных бумаг. RIC должна соблюдать многочисленные правила для получения этого статуса, что позволяет им передавать доход, дивиденды и прирост капитала своим акционерам, избегая двойного налогообложения.

Определение и критерии для RIC

RIC должна соответствовать конкретным критериям, включая, но не ограничиваясь следующим:

  1. Инвестиционная диверсификация: Не менее 50% стоимости общих активов фонда должно быть в денежных средствах, государственных ценных бумагах, ценных бумагах других RIC или других ценных бумагах, при условии, что не более 5% его общих активов находятся в одном эмитенте. Кроме того, эти инвестиции не должны представлять более 10% голосующих ценных бумаг эмитента.
  2. Распределение дохода: RIC должна распределять не менее 90% своего дохода, полученного от дивидендов, процентов и прибыли от продажи ценных бумаг.
  3. Компонент валового дохода: Не менее 90% валового дохода RIC должно быть получено из квалифицирующих источников дохода, таких как дивиденды, проценты и прибыль от ценных бумаг.

Несоблюдение этих критериев может привести к тому, что RIC потеряет свои налоговые преимущества и будет облагаться налогом как обычная корпорация.

Примеры RIC

Несколько типов инвестиционных компаний могут квалифицироваться как RIC, включая взаимные фонды, биржевые фонды (ETF) и закрытые фонды. Вот примеры из этих категорий:

  1. Взаимные фонды: Это открытые инвестиционные инструменты, которые объединяют деньги от нескольких инвесторов для покупки диверсифицированного портфеля акций, облигаций или других ценных бумаг. Примеры включают Vanguard 500 индексный фонд (VFINX) и Fidelity Contrafund (FCNTX).
  2. ETF: ETF — это инвестиционные фонды, торгуемые на фондовых биржах. Они держат активы, такие как акции, товары или облигации, и обычно работают с механизмом арбитража, чтобы поддерживать торговлю близко к своей чистой стоимости активов. Примеры включают SPDR S&P 500 ETF (SPY) и iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).
  3. Закрытые фонды: Эти инвестиционные компании привлекают фиксированную сумму капитала через первичное публичное размещение, а затем размещают свои акции для торговли на фондовой бирже. Примеры включают BlackRock Enhanced Government фонд (EGF) и Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified акционерный доходный фонд (EXG).

Налогообложение RIC

RIC пользуются уникальным налоговым преимуществом, известным как “сквозное” налогообложение. В соответствии с этим режимом сама RIC не платит налоги на доход, который она распределяет своим акционерам. Вместо этого налоговое обязательство ложится на отдельных инвесторов, получающих распределения. Вот ключевые моменты, связанные с налогообложением RIC и их акционеров:

  1. Избежание двойного налогообложения: В отличие от обычных корпораций, которые сталкиваются с “двойным налогообложением” — один раз на корпоративные доходы и снова, когда дивиденды распределяются акционерам — RIC облагаются налогом только на уровне акционера. Эта налоговая структура предоставляет значительное преимущество, делая RIC более привлекательными для инвесторов, ищущих налогово-эффективные инвестиционные возможности.
  2. Требования к распределению: Для получения права на налоговое освобождение RIC должны распределять не менее 90% своего дохода акционерам. Эти распределения могут включать проценты, дивиденды и прирост капитала. Несоблюдение этого требования может привести к потере статуса RIC и налогообложению на корпоративном уровне.
  3. Типы распределений: Доход, распределяемый RIC акционерам, классифицируется на обычные дивиденды (облагаемые налогом по ставкам обычного дохода), квалифицированные дивиденды (облагаемые налогом по льготным ставкам) и распределения прироста капитала (облагаемые налогом по ставкам прироста капитала).
  4. Акцизный налог: RIC подлежат акцизному налогу, если они не распределяют 98% своего обычного дохода и 98,2% прироста капитала каждый календарный год. Этот налог является средством обеспечения того, чтобы доход не накапливался внутри фонда.

Подробный пример: Vanguard 500 индексный фонд (VFINX)

Vanguard 500 индексный фонд — это взаимный фонд, который стремится отслеживать показатели индекса S&P 500. Он структурирован как RIC, соблюдая правила подглавы M, чтобы избежать двойного налогообложения. Вот более подробный взгляд на то, как он работает в рамках структуры RIC:

  1. Инвестиционная диверсификация: VFINX инвестирует в диверсифицированный портфель, который включает акции всех секторов, представленных в S&P 500. Это соответствует требованию диверсификации, гарантируя, что ни одна отдельная инвестиция не составляет более 5% активов фонда.
  2. Распределение дохода: Фонд ежегодно распределяет дивидендный доход и любой прирост капитала своим акционерам. В соответствии с регулированием RIC не менее 90% этого дохода должно быть распределено для поддержания освобождения от налогов на корпоративном уровне.
  3. Сквозное налогообложение: Когда VFINX распределяет доход, акционеры облагаются налогом в зависимости от типа полученного распределения. Обычные дивиденды облагаются налогом по обычным ставкам дохода, в то время как квалифицированные дивиденды и долгосрочный прирост капитала облагаются налогом по более низким ставкам.

Инвесторы в VFINX получают выгоду от соблюдения фондом правил RIC, поскольку они избегают двойного налогообложения, которое произошло бы, если бы доход облагался налогом как на уровне фонда, так и на индивидуальном уровне.

Соблюдение требований и регулирование

Соблюдение правил RIC имеет первостепенное значение для сохранения налоговых преимуществ. Инвестиционные компании обычно нанимают сотрудников по соблюдению требований и юридические команды для обеспечения соблюдения руководящих принципов IRS. Некоторые ключевые меры соблюдения включают:

  1. Периодические аудиты: Проведение регулярных аудитов для проверки того, что активы фонда и распределения дохода соответствуют правилам IRS.
  2. Документация: Ведение исчерпывающих записей обо всех инвестициях, источниках дохода и распределениях для обеспечения прозрачности и подотчетности.
  3. Отчетность: Своевременное представление необходимых отчетов в IRS и предоставление акционерам необходимой налоговой информации.

Будущие тенденции и соображения

Ландшафт RIC эволюционирует, находясь под влиянием изменений в регуляторных структурах, рыночных условиях и предпочтениях инвесторов. Вот некоторые тенденции и соображения, которые могут формировать будущее RIC:

  1. Технологические достижения: Интеграция передовых технологий, таких как блокчейн, может повысить прозрачность и эффективность в отслеживании инвестиций и распределений.
  2. Регуляторные изменения: Потенциальные изменения в налоговом законодательстве и регулировании могут повлиять на структуру и работу RIC. Инвестиционные компании должны оставаться информированными и адаптироваться для поддержания соблюдения требований и налоговых преимуществ.
  3. Устойчивое инвестирование: Растущий акцент на экологических, социальных факторах и факторах управления (ESG) формирует инвестиционные стратегии. RIC, включающие критерии ESG, могут привлечь более широкую базу социально ответственных инвесторов.
  4. Глобальная диверсификация: Усиливающаяся глобализация побуждает инвестиционные компании исследовать возможности за пределами внутренних рынков. RIC могут диверсифицироваться по международным активам для повышения доходности и смягчения рисков.

Заключение

Регулируемые инвестиционные компании (RIC) играют решающую роль в инвестиционном ландшафте, предлагая налогово-эффективное средство для инвесторов для получения экспозиции к диверсифицированным портфелям ценных бумаг. Соблюдая строгие критерии, изложенные в подглаве M Налогового кодекса, RIC обходят двойное налогообложение и передают доход напрямую акционерам. Понимание операционных, регуляторных и налоговых аспектов RIC может помочь инвесторам принимать обоснованные решения и оптимизировать свои инвестиционные результаты. По мере развития финансовой индустрии RIC будут продолжать адаптироваться и внедрять инновации, предоставляя ценные возможности как для индивидуальных, так и для институциональных инвесторов.