Корпорация разрешения доверия (RTC)

Корпорация разрешения доверия (RTC) была государственной компанией по управлению активами Соединенных Штатов, которая была поручена управление и ликвидация активов неудавшихся сбережений и кредитных ассоциаций (S&L) во время кризиса сбережений и кредитов конца 1980-х и начала 1990-х годов. Установленная в августе 1989 года в соответствии с Законом о реформе финансовых учреждений, восстановлении и соблюдении (FIRREA), RTC сыграла значительную роль в смягчении финансовых последствий массовых отказов S&L, которые подвергли систему страхования депозитов США значительному риску.

Фон и контекст

Кризис сбережений и кредитов был главным образом результатом дерегуляции в 1980-х годах, которая позволила S&L - финансовым учреждениям, которые специализировались на принятии сберегательных депозитов и предоставлении ипотечных кредитов - заниматься более рискованными инвестициями. Связанный с волатильной процентной ставкой, неразумное кредитование и откровенные мошенничества в некоторых случаях многие S&L стали неплатежеспособными.

Кризис достиг пика в конце 1980-х годов, вызвав необходимость федерального вмешательства. Конгресс ответил принятием FIRREA, который привел к созданию RTC. Мандат RTC заключался в управлении и утилизации активов неудавшихся финансовых учреждений эффективно и результативно, с целью минимизации затрат для налогоплательщиков.

Операционная структура

RTC была структурирована как государственная корпорация и контролировалась советом директоров, в который входили представители различных федеральных агентств, таких как Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC), Казначейство США, Федеральная резервная система и другие релевантные организации. Двойное управление FDIC и RTC было разработано для использования опыта FDIC в разрешении неудавшихся банков.

Основные обязанности

• Управление активами: RTC управляла широким диапазоном активов, взятых у неудавшихся S&L, включая недвижимость, кредиты, ценные бумаги и другие финансовые инструменты. Корпорация была поручена продавать эти активы таким образом, чтобы максимизировать их стоимость.
• Разрешение неплатежеспособных S&L: RTC принимала под контроль неплатежеспособные сберегательные учреждения, ликвидировала их активы и возвращала кредиторов. Это часто включало сложную юридическую и финансовую работу для разворачивания операций учреждений.
• Минимизация потерь: Обеспечение того, чтобы процесс ликвидации активов не создавал непомерное подавление рыночных стоимостей, был критической частью мандата RTC, нацеленный на минимизацию потерь фонда страхования и, в конечном счете, налогоплательщикам.

Достижение и наследие

RTC работала с 1989 по 1995 год, в течение которого она справилась с разрешением 747 S&L с активами, превышающими 400 миллиардов долларов. К тому времени она была распущена и оставшиеся обязанности перешли к FDIC, RTC эффективно смягчила значительную часть финансового потрясения, вытекающего из кризиса S&L.

Утилизация недвижимого имущества

Одним из значимых компонентов работы RTC было утилизация огромного количества активов недвижимого имущества. RTC разработала инновационные подходы к ликвидации этих свойств, включая аукционы, массовые продажи и создание партнерств с фирмами частного сектора для управления и продажи свойств.

Финансовое воздействие

Общая стоимость правительству США и налогоплательщикам за разрешение кризиса S&L через RTC составляла примерно 124 миллиарда долларов. Хотя эта сумма была существенной, она представляла решающее вмешательство для восстановления стабильности в финансовой системе. Методологии и практики, разработанные RTC, установили прецеденты для будущих государственных вмешательств в финансовые кризисы.

Критика и контроверсии

Хотя RTC достигла своих основных целей, она не лишена критики. Некоторые из контроверсий включали:

• Прозрачность и подотчетность: Критики утверждали, что RTC не хватало достаточной прозрачности в своей деятельности и процессах принятия решений. Были поднято вопросы о критериях, используемых для выбора покупателей активов и механизмы ценообразования.
• Скорость vs. Максимизация стоимости: Баланс между быстрой утилизацией активов и максимизацией их стоимости продажи был постоянным вызовом. Были примеры, когда быстрые продажи могли привести к более низким, чем ожидалось, возвратам.
• Административные затраты: Административные расходы по управлению и ликвидации огромного портфеля активов были значительными, приводя к проверке эффективности и экономичности операций RTC.

Переход и заключение

После завершения своей миссии, обязанности RTC были переданы FDIC 31 декабря 1995 года. Переход был проведен для обеспечения выполнения каких-либо остаточных задач, таких как текущая ликвидация активов и судебные разбирательства, управляемыми опытным организацией. FDIC продолжает играть решающую роль в поддержании стабильности системы США банкинга.

Создание RTC, операция и в конечном итоге роспуск обеспечивают тематическое исследование в государственном вмешательстве на финансовых рынках. Уроки, извлеченные из опыта RTC, повлияли на последующие нормативные реформы и процедуры кризисного управления, включая ответы на финансовый кризис 2008 года.

Для получения дополнительной информации о RTC и его наследию посетите соответствующие ресурсы.

В заключение, стратегическое управление RTC кризиса S&L демонстрировала как вызовы, так и необходимость государственного вмешательства на финансовых рынках. Хотя он столкнулся с критикой, его общее воздействие на восстановление стабильности финансовой системы и предоставление рамок для обработки будущих кризисов остается значимым.