Рикардианская эквивалентность

Рикардианская эквивалентность — это экономическая теория, названная в честь британского экономиста XIX века Дэвида Рикардо, хотя она была фактически разработана и популяризирована в её современной форме гарвардским экономистом Робертом Дж. Барро в 1970-х годах. Теория постулирует, что поведение потребителей остаётся неизменным, независимо от того, решит ли правительство финансировать свои расходы через налоги или выпуск государственного долга, потому что общественность понимает будущие налоги, подразумеваемые выпуском долга.

Фундаментальные концепции и предположения

Основная идея рикардианской эквивалентности основана на поведении потребителей, ориентированном на будущее. Эта идея объясняется следующими предположениями:

  1. Рациональные ожидания: предполагается, что потребители имеют рациональные ожидания. Они смотрят вперёд и учитывают будущие последствия текущей фискальной политики.

  2. Совершенные рынки капитала: потребители имеют полный доступ к рынкам капитала. Они могут заимствовать и экономить без ограничений и по той же процентной ставке, что и правительство.

  3. Межпоколенческий альтруизм: люди заботятся о благополучии будущих поколений. Они предвидят будущую налоговую нагрузку на своих потомков и соответствующим образом корректируют своё поведение в отношении сбережений.

  4. Недефлирующие налоги: налоги, которые взимает правительство, предполагаются недефлирующими, то есть они не влияют на экономические решения в отношении труда, сбережений и инвестиций.

  5. Бесконечный жизненный цикл или мотивы завещания: теория предполагает либо бесконечный жизненный цикл для экономических агентов, либо сильные мотивы завещания, которые делают людей заботящимися о финансовом благополучии своих потомков так же, как о своём собственном.

Объяснение модели

Теорема рикардианской эквивалентности утверждает, что когда правительство решает увеличить расходы, не изменяя налоги, и вместо этого выбирает выпуск долга, рациональные потребители видят сквозь это дефицитное расходование. Они понимают, что сегодняшний государственный долг — это по существу отложенные налоги, и для подготовки к этим будущим налогам они увеличивают свои сбережения сегодня. Как следствие, потребление остаётся неизменным, несмотря на смену государственной политики, потому что потребители предвидят будущие налоговые обязательства, необходимые для погашения этого долга.

Например, представьте правительство, которое решает финансировать дополнительные расходы в размере 1 миллиарда долларов через долг, а не через немедленное налогообложение. Согласно рикардианской эквивалентности, потребители признают, что этот долг в конечном итоге должен быть погашен через будущие налоги. Следовательно, они начинают экономить дополнительную эквивалентную сумму в настоящее время (1 миллиард долларов в совокупности), чтобы подготовиться к этим будущим налогам. В результате их текущее потребление не увеличивается, несмотря на дефицитное расходование правительства.

Эмпирические свидетельства и критика

Практическая валидность рикардианской эквивалентности широко обсуждалась и анализировалась. Теория держится при идеальных условиях, но сталкивается с несколькими критиками при эмпирической проверке.

  1. Близорукие потребители: потребители в реальном мире могут быть не столь дальновидными или рациональными, как предполагается. Они могут не полностью признавать будущие налоговые последствия государственного долга, что приводит к изменениям моделей потребления.

  2. Несовершенные рынки капитала: во многих экономиках люди имеют ограниченный доступ к рынкам капитала из-за ограничений заимствования, кредитоспособности и изменчивости доходов, что предотвращает адекватную корректировку их сбережений.

  3. Неальтруистическое поведение: многие потребители могут не проявлять сильные мотивы завещания или озабоченность будущими поколениями, что ослабляет предположения моделей бесконечного жизненного цикла.

  4. Неэффективность государственной политики: правительства могут не эффективно сбалансировать будущие бюджеты, что приводит к различным ожиданиям в отношении будущей фискальной политики.

Выводы

Рикардианская эквивалентность предоставляет элегантный теоретический каркас для понимания взаимодействия между государственной фискальной политикой и поведением потребителей. Хотя её строгие предположения ограничивают её эмпирическую применимость, она служит ключевым ориентиром в дебатах о фискальной политике. Теория подчёркивает важность рассмотрения долгосрочной финансовой устойчивости и косвенных эффектов на поведение потребителя при разработке программ государственных расходов, финансируемых через долг. Политикам необходимо оставаться внимательными к эмпирическим контекстам и адаптировать свои стратегии к нюансам поведения потребителей в реальном мире.